張坤、劉彥春旗下產品增聘基金經理，發生了什么？

2026年以來知名基金經理旗下產品密集調整，持續深入的行業改革正在重塑公募投研生態

文｜《財經》記者 黃慧玲

編輯 | 郭楠 陸玲

5月22日晚間，易方達基金發布公告，旗下規模最大的主動權益產品易方達藍籌精選混合（005827）增聘何一鋮、楊思亮為基金經理，與張坤共同管理。

值得關注的是，這是張坤自2018年9月獨立管理該基金近八年以來，首次增加共管搭檔。2021年3月，易方達藍籌精選的規模曾達到近900億元的高峰。截至2026年一季度末，易方達藍籌精選規模為267.93億元，仍是全市場規模最大的主動權益基金。

此次增聘并非孤例。2026年以來，公募基金行業正經歷一場前所未有的人事重構。截至5月22日，年內已有184名基金經理離任、281名新聘上任。張坤、劉彥春、葛蘭、傅友興、任相棟等多位曾管理百億元規模的知名基金經理，或增聘共管、或卸任產品、或徹底離場。

張坤增聘：兩位新搭檔風格各有側重

堅定持有白酒、互聯網等核心資產的張坤近年來進入逆風期。根據易方達藍籌精選2025年年報，該產品過去三年凈值增長率跑輸業績比較基準36.06%。

不過，張坤仍然在年報中再次表達了對優質資產的長期看好。“我們始終堅信一個樸素的常識：經濟發展的最終目的是為了滿足老百姓日益增長的美好生活需要。人類對美好生活的向往是永恒的動力，無論是更好的消費品、更優質的科技服務還是更先進的醫療。需求只會遲到，不會消失。每一個普通家庭追求更好生活的微觀愿望，都是不可阻擋的力量。”張坤表示，“當房地產價格企穩、社會保障體系進一步完善，這股被壓抑的巨大消費勢能終將釋放。雖然我們不知道春天確切在哪一天到來，但我們確信春天一定會到來。而且，現在價格非常便宜。”

此次增聘的基金經理何一鋮與楊思亮在能力圈方面各有側重。

何一鋮的投資偏向科技成長風格，從業以來深耕TMT領域，在投資中堅持邏輯先行與自下而上相匹配，通過中觀行業分析研判產業趨勢，尋找景氣向上的領域，并聚焦未來成長空間大、格局較為穩定、估值相對合理的標的。

目前何一鋮在管三只公募基金，其中管理時間最長的代表作易方達新常態靈活配置，自2024年8月17日上任以來，截至2026年5月21日，任職回報達297.30%，大幅跑贏業績比較基準33.64%的收益率。銀河證券數據顯示，截至2026年4月末，該基金近一年以218.28%的凈值增長率在472只同類基金中排名第五。

楊思亮的投資則偏向價值風格。其投資思路為基于對時代的理解，持續迭代“好公司+好價格”的投資體系，在長周期維度下尋找優質公司的投資機會。楊思亮從業近15年，具備超7年投資經驗。此前在寶盈基金任職近七年，管理期間做出兩只翻倍基金。2025年8月從寶盈離職后，2026年3月25日正式加入易方達，接管易方達長期價值混合。

值得關注的是，楊思亮的投資風格與張坤有一定的契合度。均以消費龍頭為核心主線，白酒是重要配置方向。不過，其在防御性板塊上的配置更為積極，使其管理的產品呈現出更小的回撤。

“何一鋮補強科技成長方向的進攻彈性，楊思亮補強消費價值風格的深度與防御能力。”一位基金觀察人士分析道。

至此，這只全市場最大的主動權益基金，從張坤一人管理正式走向了三人共管制。

行業趨勢：從明星獨管到團隊共管

張坤旗下產品的變陣，也反映了公募行業投研模式的系統性轉型。

5月9日，景順長城基金公告，知名基金經理劉彥春在管的三只代表性產品同日增聘基金經理：景順長城鼎益混合增聘柯海東，景順長城內需增長、景順長城內需增長貳號增聘徐亦達。劉彥春在管的六只基金形成"三只共管+三只獨管"格局，六只產品一季度末規模合計約265.50億元，2021年規模曾超過千億元。

劉彥春與張坤風格相近，白酒一直是其重倉板塊。根據產品2025年年報披露的數據，此次增聘的三只產品景順長城鼎益混合、景順長城內需增長、景順長城內需增長貳號過去三年分別跑輸業績比較基準46.76%、45.45%、49.07%。

柯海東在消費領域深耕多年，與劉彥春的消費投資主線高度契合。資料顯示，柯海東擁有16年證券、基金行業從業經驗，中山大學財務與投資管理專業碩士。曾任中投證券研究總部食品飲料分析師、國泰君安證券研究所食品飲料分析師，此后歷任前海開源基金投資部基金經理、國聯基金權益投資部資深基金經理。2025年9月加入景順長城基金，2026年5月起擔任股票投資部基金經理。

徐亦達則擅長TMT、新能源等領域投資。資料顯示，徐亦達為工學碩士，具有11年證券、基金行業從業經驗。曾任盛盈資本研究員、東吳基金研究員，湘財基金研究部總經理兼基金經理、投資二部總經理兼基金經理。2025年10月加入景順長城，2026年5月起擔任股票投資部基金經理。

業內人士分析，此次增聘是景順長城通過增強投研力量、豐富投研視角，使相關產品的投資風格更加多元化的安排，劉彥春仍繼續擔任上述基金的基金經理。

今年以來，在費率改革收官、限薪與長期考核新規落地、投研模式向平臺化轉型、行業馬太效應加劇等多重因素共振下，公募行業人才流動顯著提速，基金經理變更節奏明顯加快。

3月27日，興證全球基金公告任相棟卸任全部在管產品。此前，其旗下基金已先后增聘張傳杰、謝書英共管，完成平穩過渡。

4月底，中歐明睿新起點混合的基金經理由葛蘭變更為代云鋒，葛蘭正式退出該產品管理。

廣發基金則進行了更大規模的系統性調整。劉格菘、唐曉斌、鄭澄然、曾剛、吳興武等多位百億級基金經理先后卸任部分產品。

密集調整的背后，是監管政策的明確引導。2025年5月，證監會印發《推動公募基金高質量發展行動方案》，開啟公募基金行業全面改革，推動行業機構從“重規模”向“重回報”轉變。2026年以來，配套規則逐步落地，1月，《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定》正式實施；3月，《公開募集證券投資基金業績比較基準指引》落地；4月，中國證券投資基金業協會發布《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》。

在一系列政策引領下，頭部公司加速推進平臺型、團隊制、一體化的投研體系建設。以易方達基金為例，近年來動作尤為密集。除張坤產品此次增聘外，公司還從外部引進了楊思亮、姜曉麗、任婧、鄭寧等多位有市場知名度的基金經理，覆蓋多個方向。

責編 | 張生婷