下一個5萬億工業大市，要來了

來 源丨深藍財經

金雞湖畔，全球目光再次投向蘇州。

5月22日，APEC第三十二屆貿易部長會議正式啟幕。這是中國第三次擔任APEC東道主，同期，亞太工商界伙伴關系對話會暨2026蘇州全球招商大會同步舉行，”開放、創新、合作”成為貫穿全場的關鍵詞。

人們熱議宏大議題，卻很少追問一句更本質的問題：為什么又是蘇州？

答案不在園林昆曲里，而在一串硬核數據中——2025年蘇州規上工業總產值已達4.9萬億元，距離5萬億僅一步之遙，即將成為全國下一個5萬億工業大市。

從歷史文化名城，到全球產業高地；從小橋流水，到萬億級產業集群。蘇州的底氣，從來不是靠“顏值”，而是靠硬實力。

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GPU時代最大的“賣鏟人”

蘇州工業之所以厲害，核心在于它走出了一條靠規模、靠配套、靠開放、靠轉型疊加的“第四條路”。前面三個都比較好理解，這四點說的就是蘇州的“AI+制造”之路。

今年5月，光模塊龍頭中際旭創的收盤總市值首次突破萬億元，成為創業板第二家萬億元公司。其中，全資子公司蘇州旭創，為公司貢獻了95%的業績。

2026年第一季度，中際旭創單季凈利潤已超過2024年全年總和。第三方數據顯示，其800G光模塊全球市占率超40%，1.6T光模塊更是呈現近乎壟斷的態勢。

隨著股價狂飆，中際旭創接連公告多個股權激勵計劃進展，734名員工可歸屬限制性股票130.9657萬股；69名員工可歸屬限制性股票數量為32.445萬股……這些獲得激勵的員工，按照最新股價計算，總市值超16億元，人均財富立增數百萬元。

然而，中際旭創只是眾多蘇州牛股的一個代表。從2025年下半年開始，蘇州一口氣涌現出六家千億市值公司。截至4月底，蘇州A股上市公司總市值已近4萬億，直接從資本市場的“二線梯隊”躍升為僅次于北上深的“第四極”。

這些公司有一個共同點：全是AI算力產業鏈上的“賣鏟人”。

大眾的目光往往聚焦于大模型、GPU等明星產品，卻鮮有人意識到，決定AI算力上限的，不僅是GPU本身，還有將成千上萬顆GPU互聯的“光模塊”。若無光模塊的迭代，大模型訓練進度可能將從“按月計”退化為“按年計”。

光模塊“三巨頭”中際旭創、新易盛和天孚通信，蘇州獨占兩席。在這條賽道上，蘇州上游有長光華芯，下游有做連接器的東山精密，以及做光纖光纜的亨通光電和通鼎互聯，配套層還有光格科技和盛科通信。

一位在蘇州創業的半導體企業家曾給出一個極為傳神的比喻：“在蘇州，方圓幾十公里，就能配齊一個‘算力宇宙’”。

言外之意，如果你在蘇州需要一張高階 PCB 板、一個陶瓷封裝基板、甚至一個極其細微的測試探針，不需要出省，甚至不需要出市，開車半小時就能找到全球頂尖的供應商。

這種產業生態并非憑空而降。它的種子早在1991年便已埋下。那一年，吳江七都通信電纜廠在一個倒閉農具廠的舊址上掛牌，這便是后來的亨通光電。三十年來，蘇州從一根光纖起步，一節一節織就了如今支撐全球AI算力的“數字血管”。

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如何把集成電路做成千億集群

如果說光模塊是蘇州“無心插柳”的驚喜，集成電路則是其“咬定青山”的硬仗。

2025 年，蘇州 AI 核心產業營收達到 3466.6 億元，集聚企業超 3100 家，42 個重點算法、7 個大模型通過國家網信辦備案。蘇州工業園區單獨看，人工智能及數字產業 2025 年產值 1200 億元，納芯微、思瑞浦等一批A股硬科技標桿在此崛起，科創板“第一股”華興源創也在此誕生。

但比規模更值得稱道的，是工業園區“補鏈”的精妙思路。

2024 年，工業園區開工建設了路芯半導體掩模板項目，投資 20 億，技術節點 28nm。聽起來很抽象，但凡是了解過半導體的人都知道，掩模板是芯片制造的“母版”，過去高端掩模板長期被美日企業壟斷，一旦“卡脖子”，整條 IC 產業鏈都要停擺。

緊接著，矽品芯片高階測試項目也在工業園區動工。這是臺資封測龍頭矽品在大陸最高規格的測試線落地。

把這兩件連起來看，則不難發現這套打法極具智慧：不去拼熱門的“前端芯片設計”,而是悄悄把別人不愿意做、但產業鏈最缺的“卡脖子”環節補起來。

按照《蘇州工業園區全面推進集成電路產業創新集群發展行動計劃(2022-2025)》，工業園區的目標是要培育 5 家以上 IDM 企業、境內外上市企業不少于 10 家、封測業產值超 500 億、全國占比超過 10%、集成電路產業人才總量超 15 萬人。

這些指標，在2025年基本全部達成。

放大視野看，這是一座 2025 年地區生產總值 4163 億元、規上工業總產值 7362 億元的工業園區。它的高新技術產業產值占規上工業比重 72.5%，幾乎可以和深圳南山區掰手腕。

園區累計有效期內國家高新技術企業超 3200 家，累計獨角獸及培育企業超 270 家，科技創新型企業超 1 萬家。跨國公司省級總部 79 家，占全省 20%，位列全省第一。

而支撐這一切的，是元禾控股這個極具“蘇州特色”的金融底盤。這家國資投資平臺管理規模超1200億元，極少在企業IPO前夕的Pre-IPO輪中湊熱鬧“分蛋糕”，更多是在產業尚未成型時主動下場培育。從2007年助力劉圣回國，到后來天孚通信、長光華芯的崛起，背后皆有元禾的身影。

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國產大飛機的蘇州元素

蘇州的硬科技，并不只蟄伏于工業園區。

向北40公里，有一座面積僅666平方公里、常住人口不足90萬的縣級市——太倉。它正在干一件讓資本市場必須側目的大事：造大飛機。

太倉的產業口號叫“做航空、到太倉”。目標 2025 年航空航天產業產值突破 500 億元。目前已經聚集 100 多家大飛機產業鏈企業，其中穆格控制、華鈦瑞翔、卓能電子、金江電子等 10 家企業，進入中國商飛 C919 的供應商體系。

2025 年 3 月在太倉召開的第九屆商用航空發動機技術大會，讓外界瞪大了眼睛，因為會上傳出消息稱，為國產 C919 配套研制的國產渦扇發動機 CJ-1000,試運行“表現好于最樂觀預期”。

要知道，這是大打飛機產業鏈中最難啃的“硬骨頭”，過去幾十年一直被通用電氣、羅羅、普惠三家壟斷。一旦 CJ-1000 量產,中國大飛機將徹底擺脫對外國發動機的依賴。

2024年底，C919進入規模化量產。在江蘇的81家一二三級供應商中，太倉是其中最密集的節點。

太倉憑什么能扛起這面大旗？底氣來自它獨特的“家底”。

這里是長江第一外貿大港太倉港的所在地，也是全國唯一享受海港待遇的內河港口。2025年，蘇州港集裝箱吞吐量躋身全國前十，太倉港全年出口汽車突破80萬輛。這種“借海出海”的能力，為精密的大飛機部件提供了極致的物流保障。

這里還是中德（太倉）產業合作示范區。500多家德國制造業企業扎根于此，其中60多家是全球“隱形冠軍”。能讓挑剔的德國人在中國的一個縣級市一住幾十年，本身就是對太倉營商環境和精密制造底蘊最嚴苛的背書。

太倉的故事揭示了一個深層邏輯：中國縣域經濟的最高形態，并非單純把縣做大，而是將其打造成“產業極”。

蘇州下轄的昆山、張家港、常熟、太倉常年霸榜全國百強縣。昆山主攻電子信息，張家港深耕新材料，常熟配套汽車零部件，太倉則發力精密制造與大飛機。四個縣級市，四種產業性格，每一個都是世界級的獨立產業節點。

這種“多節點、網絡化”的產業結構，其抗風險能力遠強于“單核驅動”的城市。這是蘇州的獨門絕技，也是其他區域難以復制的壁壘。

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蘇州的“全集”打法

工信部把工業體系劃分為 41 個大類、207 個中類、666 個小類，誰擁有得越多，誰的反脆弱能力就越強。而蘇州，擁有大類35個、中類 170 個、小類 514 個，是全球工業體系最完備的城市之一。

橫向對比國內其他幾座工業城市，深圳在重化工與大宗原材料環節相對單薄；上海制造業占GDP比重持續下降，服務業占據主導；東莞工業密度極高，但基礎研發能力偏弱。蘇州的差別，在于它把最完整的工業底座和最前沿的硬科技升級焊在了一起。

蘇州的研發能力足以支撐這一切。2025年，蘇州全社會研發投入預計達到1200億元，R&D 占 GDP 比重 4.2%以上——超過德國(3.1%)、日本(3.4%)，接近以色列、韓國。

截至2025年底，蘇州A股上市公司達228家，其中科創板58家，北交所16家，覆蓋集成電路、生物醫藥、新能源、智能制造、新材料、航空航天，幾乎貼著中國硬科技升級的主線。2025年新增A股公司中，平均每10個就有1個來自蘇州。

在今年3月工信部公布的首批16個創建國家新型工業化示范區城市名單中，蘇州是全國唯一獲批的地級市。

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把“國家戰略”翻譯成生意

回到最初的問題：為什么是蘇州？

答案并非源于歷史、地理或單純的政策紅利。真正的差別在于“翻譯能力”。

集成電路是國家戰略，蘇州將其翻譯為“產業基金+龍頭企業+上市退出”的完整閉環；人工智能是國家戰略，蘇州將其翻譯為3000多家企業的實際應用場景；大飛機是國家戰略，太倉將其翻譯為百家企業組成的產業鏈條。

別的城市拿到國家戰略，做的是項目。蘇州拿到國家戰略，做的是閉環。

從研發、制造、配套到上市退出，所有環節自主生長，缺哪一環補哪一環。將抽象的國家方向，精準翻譯為具體的園區、企業、產值與上市公司。這才是蘇州真正的護城河。

5月，APEC貿易部長會議在金雞湖畔召開。這是蘇州匯聚國際目光的高調時刻。而在亞太工商界伙伴關系對話會暨2026蘇州全球招商大會上，匯川技術股份有限公司董事長朱興明指出，“投資蘇州，就是贏得未來”。

當一座城市，用5萬億工業版圖、200多家上市公司、超千億的研發投入，將硬科技焊進產業鏈的每一個節點時，它正在重新定義，什么叫現代化“工業強市”。

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