廣東
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研報(bào)稱，根據(jù)LightCounting預(yù)測(cè)，100G及以上可插拔光模塊市場(chǎng)規(guī)模將從2025年近200億美元增至2030年超500億美元，2030年CPO市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)100億美元。伴隨光通信需求高增與速率提升，無(wú)源光器件重要性日益凸顯，光學(xué)廠商相繼從消費(fèi)電子切入光通信，其核心技術(shù)及大規(guī)模高可靠生產(chǎn)能力具備可遷移性，有望構(gòu)建新的成長(zhǎng)曲線。
中金主要觀點(diǎn)如下：
光模塊需求高增，無(wú)源器件重要性凸顯
根據(jù)LightCounting預(yù)測(cè)，100G及以上可插拔光模塊市場(chǎng)規(guī)模將從2025年近200億美元增至2030年超500億美元，2030年CPO市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)100億美元。透鏡、棱鏡、波分復(fù)用器件、隔離器、FAU等無(wú)源器件承擔(dān)光信號(hào)傳輸與精準(zhǔn)耦合功能，占光模塊BOM約11%。隨著速率向1.6T及以上發(fā)展，對(duì)準(zhǔn)精度要求升至亞微米級(jí)，驅(qū)動(dòng)工藝從傳統(tǒng)光學(xué)加工向半導(dǎo)體微納加工升級(jí)。
光互連路線持續(xù)演進(jìn)，無(wú)源器件需求攀升
可插拔光模塊每通道含多個(gè)分立光學(xué)元件。CPO將光引擎與交換芯片集成，需高密度高精度微透鏡陣列和FAU實(shí)現(xiàn)光纖與芯片波導(dǎo)耦合。OCS全光路傳輸，核心組件包括高達(dá)百余通道的光纖準(zhǔn)直器陣列、MEMS微鏡陣列及監(jiān)控系統(tǒng)。CPC以短距離銅纜連接器替代傳統(tǒng)板級(jí)傳輸。預(yù)計(jì)多路線并行演進(jìn)，為各類無(wú)源器件打開(kāi)增長(zhǎng)空間。
消費(fèi)電子廠商核心技術(shù)可遷移，建立新成長(zhǎng)曲線
光學(xué)廠商長(zhǎng)期從事消費(fèi)電子、車載等“億級(jí)”出貨量市場(chǎng)，在超精密冷加工、模壓、鍍膜、納米壓印、光刻刻蝕等技術(shù)上積累深厚，且具備高良率高可靠性量產(chǎn)能力。多家廠商已向光通信微透鏡/陣列、V型槽/FAU乃至光模塊等產(chǎn)品延伸，積極把握可插拔增量需求，并前瞻布局CPO、OCS等領(lǐng)域，有望為公司帶來(lái)強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力。
標(biāo)的方面
推薦藍(lán)特光學(xué)(688127.SH)、水晶光電(002273.SZ)、東山精密(002384.SZ)，建議關(guān)注瑞聲科技(02018)、永新光學(xué)(603297.SH)。
風(fēng)險(xiǎn)因素
光互聯(lián)需求不及預(yù)期；CPO、OCS、CPC等產(chǎn)業(yè)化不及預(yù)期；各公司產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號(hào)”用戶上傳并發(fā)布，本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
