四川
延續三十四年的全球債權國排名格局，如今迎來重大改寫。
日本財務省 2026 年 5 月 26 日公布數據，截至 2025 年末，日本對外凈資產雖連續八年創下新高，排名卻滑落至全球第三位。
中國對外凈資產折合 636.3 萬億日元，約 27 萬億人民幣，順利反超躋身第二。
德國以 675.54 萬億日元，約 28.8 萬億人民幣的規模牢牢占據榜首。
對外凈資產可以簡單理解為一個國家的海外凈家底。
計算邏輯很清晰，就是本國各類主體持有的海外資產，減去境外主體在本國的資產。國內企業遠赴海外建廠、購置海外債券，都屬于海外資產。外資來華投資辦廠、買入國內證券，則算作對外負債。
凈資產為正，意味著本國海外資產體量更大，整體抗風險能力更強。美國就是典型的凈債務國，長期依靠吸納外部外債維持運轉。
2024 年中國對外凈資產還略低于日本，僅一年時間就實現反超，靠的是實打實的綜合實力。
貿易順差優勢十分明顯。
中國是全球第一貨物貿易大國，新能源汽車、光伏等主力產品持續大量出口，貿易順差規模可觀。日本早已告別貿易順差時代，貨物進口需求居高不下，順差基本依靠海外投資收益維持，整體體量遠不及中國。
海外資產增長速度差距懸殊。2025 年中國對外資產達到 11.8 萬億美元，年度增長幅度可觀。
外匯儲備始終穩定在高位，企業出海布局腳步加快，民間資產結構也不斷優化。日本同期資產增速平緩，雙方的差距被持續拉大。
對外負債增長節奏合理。
中國對外負債增速明顯低于資產增速，流入的外資大多深耕實體經濟，短期投機資金占比很低。日本負債增速偏高，海外創造的收益，常會被外資資產增值部分抵消。
完整產業鏈與龐大經濟體量更是堅實后盾。
中國制造業規模全球領先，產業配套完善，外貿競爭力穩固。日本經濟增速常年低迷，疊加人口老齡化、產業外移等問題，發展動力持續不足。
日本凈資產數值仍在上漲，排名下滑并非財富縮水，而是深陷結構性難題。
貿易結構徹底逆轉，能源和糧食大量進口，貨物貿易長期逆差，收益來源單一且穩定性差。資產配置不夠合理，實體投資占比偏高，資產流動性不足，很難實現快速擴張。
近兩年日元持續貶值，推高了賬面資產數值，實際購買力卻不斷下降，還引發資本外流。
再加上國內老齡化程度極高，內需持續萎縮，經濟發展陷入停滯，增長節奏緩慢，被后來者超越成為必然。
德國能夠穩居首位，核心有三大優勢。
高端制造實力強勁，汽車、機械、化工等產業在全球市場占有率高，產品利潤豐厚，常年保持高額貿易順差。資產結構搭配均衡，證券類資產占比高，流動性強收益穩定，實體投資也聚焦高端優質領域。
依托歐元區統一市場和穩定的歐元體系，貿易往來與貨幣結算都避開了大幅波動的風險。
三十四年的舊格局被打破，本質是全球經濟重心的遷移。
德國依靠高端制造守住領先位置，中國憑借全產業鏈優勢快速崛起，日本則受困于各類歷史遺留問題。
此次超越對中國而言只是新的起點。未來還需要繼續鞏固外貿優勢，優化海外資產結構，推進產業升級，同時吸取其他國家發展中的經驗教訓。
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