廣東
據證監會官網，證監會國際司日前共對11家境外發行企業上市備案出具補充材料要求（2026年5月25日——2026年5月29日），其中包括拿森智能科技（浙江）股份有限公司（以下簡稱“拿森智能”），證監會要求拿森智能就備案材料及招股說明書關于發行上市方案內容不一致的原因、最近12個月內新增股東入股價格的合理性等作出說明。
具體來說，證監會請拿森智能補充說明以下事項，請律師進行核查并出具明確的法律意見：
一、請對照《監管規則適用指引——境外發行上市類第2號：備案材料內容和格式指引》要求，（1）完善說明發行上市方案，備案材料及招股說明書關于發行上市方案內容不一致的原因；（2）說明募集資金的境內外具體用途及相應比例，是否涉及具體的募投項目，是否已履行必要的審批、核準或備案程序。
二、請說明最近12個月內新增股東入股價格的合理性，該等入股價格之間存在差異的原因，是否存在利益輸送。
三、請說明本次擬參與“全流通”股東所持股份是否存在被質押、凍結或其他權利瑕疵的情形。
2026年4月29日，拿森智能遞交港交所主板上市申請。招股書介紹，拿森智能聚焦于汽車智能駕駛領域車輛安全等級要求最高、技術壁壘最強的線控解決方案，集成了全棧自研的控制算法及軟硬件。線控解決方案是指以電子系統取代傳統機械或液壓控制的先進汽車系統，包括但不限于線控制動、線控轉向及線控驅動解決方案。
從財務數據來看，報告期拿森科技的財務狀況呈現出營收增長與持續虧損的鮮明背離：2023年至2025年，公司收入從2.72億元狂飆至6.15億元，三年翻倍有余。然而，年內利潤深陷虧損，2023年虧2.01億元，2024年收窄至1.70億元，2025年又擴大至1.90億元，三年累虧約5.6億元。報告期內，公司的收益主要來自銷售NBS、ESC及NBC解決方案。然而，上述解決方案的平均售價均逐年走低。從收入結構來看，NBS解決方案曾是營收頂梁柱，三年間收入從1.87億元驟降至1.19億元，占比從近七成“斷崖式”萎縮至不足兩成。NBC解決方案異軍突起，從2023年的10.8萬元，飆升至2025年的3.01億元，占比躍升至49.1%，一舉取代NBS成為營收新支柱。ESC則經歷短暫輝煌后回落至28.9%。
值得一提的是，拿森智能客戶高度集中。報告期各期末，公司來自五大客戶的收益分別約為2.67億元、3.77億元及5.8億元，分別占總收益的約97.9%、96.5%及94.4%。來自最大客戶的收益分別約為1.61億元、2.63億元及2.9億元，分別占總收益的約59.2%、67.2%及47.2%。
報告期各期末，拿森智能錄得負債凈額分別為7.49億元、9.07億元及10.64億元，并錄得流動負債凈額分別為8.71億元、10.61億元及12.83億元。公司的流動負債凈額狀況主要由于贖回負債所致。截至報告期末，公司資產負債率高達187.27%。
來源：讀創財經
審讀：張家彭
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