美好醫(yī)療業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)回應(yīng)關(guān)切：呼吸機(jī)去庫(kù)存周期結(jié)束，美元資產(chǎn)較多恐受匯兌沖擊

5月29日，美好醫(yī)療(301363)在網(wǎng)上召開(kāi)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。2025年，公司增收不增利，營(yíng)收16.3億元，同比微增2%，歸母凈利潤(rùn)卻同比下滑22.2%至2.83億元。2026年一季度，公司業(yè)績(jī)回暖，營(yíng)收同比增長(zhǎng)36.29%至4.03億元，歸母凈利潤(rùn)為5668.36萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.27%。

資料顯示，深圳市美好創(chuàng)億醫(yī)療科技股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是醫(yī)療器械精密組件及產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、制造和銷(xiāo)售。公司的主要產(chǎn)品是呼吸管理與監(jiān)護(hù)類(lèi)、五官及神經(jīng)類(lèi)、其他醫(yī)療器械類(lèi)、家用及消費(fèi)電子類(lèi)、智能裝備與技術(shù)服務(wù)。

對(duì)于去年凈利的下滑，美好醫(yī)療歸因于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的家用呼吸機(jī)組件收入和人工植入耳蝸組件收入均沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的增長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上有投資者關(guān)切詢(xún)問(wèn)，呼吸機(jī)去庫(kù)存周期是否結(jié)束，2026年組件出貨量和單價(jià)有何展望？公司回應(yīng)稱(chēng)，目前全球呼吸機(jī)市場(chǎng)去庫(kù)存周期已基本結(jié)束，公司組件出貨節(jié)奏已恢復(fù)正常，出貨量保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，產(chǎn)品單價(jià)亦基本保持穩(wěn)定。

人工耳蝸業(yè)務(wù)受稀土關(guān)稅影響方面，公司披露，相關(guān)關(guān)稅影響的因素已經(jīng)基本消除，公司已經(jīng)按照正常的交貨節(jié)奏給客戶(hù)提供產(chǎn)品和服務(wù)。

與此同時(shí)，血糖管理業(yè)務(wù)進(jìn)展亦引發(fā)投資者關(guān)注，有人提問(wèn)血糖管理業(yè)務(wù)的進(jìn)展情況。公司介紹，為國(guó)際客戶(hù)定制的可調(diào)式胰島素注射筆已實(shí)現(xiàn)批量交付，目前穩(wěn)定供應(yīng)，同時(shí)已簽訂減肥筆訂單，相關(guān)自動(dòng)化產(chǎn)線(xiàn)預(yù)計(jì)2026年正式投產(chǎn)。

機(jī)器人業(yè)務(wù)布局亦是受關(guān)注的熱點(diǎn)。投資者提問(wèn)，公司在機(jī)器人業(yè)務(wù)方面的布局及進(jìn)展如何？公司表示，機(jī)器人是未來(lái)產(chǎn)業(yè)重要發(fā)展方向，市場(chǎng)前景廣闊。在人形機(jī)器人領(lǐng)域，公司家用及消費(fèi)電子事業(yè)部積極布局發(fā)展路徑。

公司結(jié)合在PEEK材料及其改性、小型電機(jī)相關(guān)部件如定子包膠、傳感器研發(fā)等方面的技術(shù)積累，已啟動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)布局并與客戶(hù)開(kāi)展接洽。

醫(yī)保集采風(fēng)險(xiǎn)方面，有投資者提問(wèn)公司自主產(chǎn)品是否涉及醫(yī)保集采風(fēng)險(xiǎn)。公司回應(yīng)稱(chēng)，目前產(chǎn)品銷(xiāo)售以外銷(xiāo)為主，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售和自主產(chǎn)品銷(xiāo)售占比較小，現(xiàn)階段不涉及集采風(fēng)險(xiǎn)。

2025年，公司境外收入占比達(dá)84.2%，雖同比微降0.91%，仍是絕對(duì)基本盤(pán)；然而，毛利率同比下滑1.93個(gè)百分點(diǎn)，成本逆勢(shì)增長(zhǎng)2.62%而收入微縮，海外盈利空間遭侵蝕。

有投資者提問(wèn)，匯率波動(dòng)對(duì)公司的影響如何？公司坦言，收入主要來(lái)源于境外市場(chǎng)，匯率波動(dòng)可能引起產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)從而影響收入，同時(shí)因持有較多美元資產(chǎn)，若人民幣匯率波動(dòng)較大，還可能產(chǎn)生較大匯兌損益。

針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，公司已建立完善的外匯管理制度，并積極運(yùn)用套期保值、遠(yuǎn)期結(jié)匯等金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。此外，公司也在穩(wěn)步拓展國(guó)內(nèi)客戶(hù)，優(yōu)化境內(nèi)外收入結(jié)構(gòu)，逐步降低對(duì)海外業(yè)務(wù)的依賴(lài)，從而進(jìn)一步提升整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

二級(jí)市場(chǎng)上，截至5月29日收盤(pán)，美好醫(yī)療下跌3.70%報(bào)25.22元/股，總市值約143.47億元，近一年以來(lái)公司股價(jià)累計(jì)上漲約50%。

來(lái)源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)