北京
5月29日的數據顯示，滬深兩市融資余額單日減少了294.16億元，總規模回落至28821.53億元。
拆開看，上交所當日融資余額報14722.46億元，比前一個交易日少了173.06億；深交所報14099.07億元，減少了121.1億。一天之內，杠桿資金撤出的體量不算小。
這筆“離場”的錢背后，中信證券在最新的研報里提供了一個觀察角度。他們指出，今年以來公募FOF規模增長較快，其中一個關鍵推動力，是銀行財富管理模式正在升級——從過去單純的“代理銷售”，開始走向“投顧服務”。而FOF作為資產配置平臺，恰好是這條轉型路徑上的重要一步。這種升級，長遠看會優化銀行的收入結構。
但研報也提到，5月這段時間處在金融政策和銀行業績的真空期，市場表現更多受制于風格切換和資金面的波動。換句話說，當前的行情邏輯，不太依賴基本面數據更新，情緒和流動性占主導。
往年內展望，中信證券的判斷是銀行基本面還會延續修復趨勢，行業估值有提升空間。同時，股息率對于低風險偏好的資金依然有吸引力，這部分配置盤可能提供確定性較強的絕對收益空間。
一邊是杠桿資金的短期撤退，另一邊是機構對銀行股中長期回報的持續關注。兩者拼在一起，大概就是當下市場情緒的一個切面。
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