5月29日的數據顯示,滬深兩市融資余額單日減少了294.16億元,總規模回落至28821.53億元。
拆開看,上交所當日融資余額報14722.46億元,比前一個交易日少了173.06億;深交所報14099.07億元,減少了121.1億。一天之內,杠桿資金撤出的體量不算小。
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這筆“離場”的錢背后,中信證券在最新的研報里提供了一個觀察角度。他們指出,今年以來公募FOF規模增長較快,其中一個關鍵推動力,是銀行財富管理模式正在升級——從過去單純的“代理銷售”,開始走向“投顧服務”。而FOF作為資產配置平臺,恰好是這條轉型路徑上的重要一步。這種升級,長遠看會優化銀行的收入結構。
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但研報也提到,5月這段時間處在金融政策和銀行業績的真空期,市場表現更多受制于風格切換和資金面的波動。換句話說,當前的行情邏輯,不太依賴基本面數據更新,情緒和流動性占主導。
往年內展望,中信證券的判斷是銀行基本面還會延續修復趨勢,行業估值有提升空間。同時,股息率對于低風險偏好的資金依然有吸引力,這部分配置盤可能提供確定性較強的絕對收益空間。
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一邊是杠桿資金的短期撤退,另一邊是機構對銀行股中長期回報的持續關注。兩者拼在一起,大概就是當下市場情緒的一個切面。
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