光伏背板龍頭中來(lái)股份核心管理層更迭

來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

5月27日，A股光伏龍頭中來(lái)股份（300393.SZ）宣布完成第六屆董事會(huì)換屆選舉與核心管理層聘任。根據(jù)公告，原創(chuàng)始人林建偉因達(dá)到法定退休年齡正式卸任公司董事與總經(jīng)理職務(wù)，由張承宇接任董事長(zhǎng)，內(nèi)部體系成長(zhǎng)起來(lái)的王宏亮出任副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，成為這家由國(guó)企控股的光伏龍頭企業(yè)的核心經(jīng)營(yíng)負(fù)責(zé)人。

浙能背景突出

資料顯示，中來(lái)股份目前是國(guó)有控股的混合所有制光伏行業(yè)龍頭企業(yè)，是全球領(lǐng)先的光伏產(chǎn)品制造商和智慧能源服務(wù)商。該公司成立于2008年3月，2014年9月在創(chuàng)業(yè)板上市，總部位于江蘇省常熟市。2023年2月，浙能電力戰(zhàn)略入股成為控股股東，實(shí)際控制人為浙江省國(guó)資委。公司核心業(yè)務(wù)分為三大板塊，光伏輔材、高效電池及組件和光伏應(yīng)用系統(tǒng)。其中，核心產(chǎn)品光伏背板出貨量連續(xù)多年位居全球第一，子公司已取得上海虛擬電廠運(yùn)營(yíng)商資質(zhì)，正在布局儲(chǔ)能、風(fēng)電等新能源項(xiàng)目。

新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子中，最關(guān)鍵的兩個(gè)位置分別落定。出身大股東浙能體系的張承宇出任董事長(zhǎng)，內(nèi)部成長(zhǎng)起來(lái)的85后骨干王宏亮接任副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，標(biāo)志著“國(guó)資掌舵+內(nèi)部干將操盤”的全新治理結(jié)構(gòu)正式成型。

張承宇出生于1978年，擁有工程管理與工商管理雙碩士學(xué)位，是高級(jí)工程師，職業(yè)生涯全程扎根浙能集團(tuán)體系，從地方能源企業(yè)基層管理起步，先后出任浙江浙能常山天然氣發(fā)電有限公司副總經(jīng)理、總經(jīng)理，浙江浙能能源服務(wù)有限公司總經(jīng)理等核心崗位，沉淀了數(shù)十年能源行業(yè)全鏈條管理經(jīng)驗(yàn)。在本次股東大會(huì)董事選舉中，張承宇獲得了高達(dá)97.5662%的支持票，其帶領(lǐng)新管理團(tuán)隊(duì)的組合得到了股東的高度認(rèn)可。

另一位核心管理者王宏亮則是徹頭徹尾的中來(lái)“子弟兵”：1988年出生的他同樣手握工商管理碩士學(xué)位，從業(yè)務(wù)一線起步，在中來(lái)內(nèi)部歷練超過(guò)十年，先后任職蘇州中來(lái)民生能源有限公司開發(fā)部經(jīng)理、上海中來(lái)智慧新能源有限公司副總經(jīng)理、公司總裁辦總經(jīng)理，一步步成長(zhǎng)為公司副總裁兼新能源板塊總經(jīng)理，對(duì)公司業(yè)務(wù)從前端開發(fā)到內(nèi)部管理的全環(huán)節(jié)都熟稔于心。本次選舉中，他的得票率在所有非獨(dú)立董事候選人中位居第一，是股東認(rèn)可度最高的新任核心，也印證了市場(chǎng)對(duì)這位內(nèi)部成長(zhǎng)起來(lái)的年輕管理者的信任。

除了核心領(lǐng)導(dǎo)崗位之外，其他管理職位的安排也基本落定：費(fèi)惠士、程旭東、鄒馳騁受聘為副總經(jīng)理，其中費(fèi)惠士同時(shí)兼任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，1989年出生的李娜續(xù)任董事會(huì)秘書。整個(gè)管理班子實(shí)現(xiàn)了明顯的老中新結(jié)合，兼顧經(jīng)驗(yàn)傳承與代際活力。

新管理層扭虧難

此次核心高管更迭，創(chuàng)始人林建偉的時(shí)代正式落幕（仍持有13.36%的股份），國(guó)資主導(dǎo)的全新管理格局落地。從公司面臨的情況來(lái)看，新管理層的壓力并不小。

在光伏行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格承壓和技術(shù)路線加速迭代的背景下，公司管理層換屆，不僅是治理層面的常規(guī)動(dòng)作，也關(guān)系到后續(xù)公司戰(zhàn)略的變化。接下來(lái)，公司能否在N型電池、光伏新材料和光儲(chǔ)融合方面取得經(jīng)營(yíng)成果，將決定這輪高層更替的實(shí)際效果。

從業(yè)績(jī)層面來(lái)看，中來(lái)股份2025年?duì)I收為44.49億元，同比下降27.01%；歸母凈利潤(rùn)-13.72億元，同比下降60.19%；扣非凈利潤(rùn)-14.49億元，同比下降57.89%。

2026年一季度，公司營(yíng)收4.95億元，同比下滑69.63%，歸母凈利潤(rùn)凈虧損2.51億元，處于行業(yè)調(diào)整周期。雖然公司一季報(bào)披露的歸母凈利潤(rùn)同比減虧88.19%，但主營(yíng)業(yè)務(wù)依舊面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，毛利率為-19.12%，負(fù)債率達(dá)84.13%。行業(yè)性的供需錯(cuò)配、價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行、部分原材料成本高企，都對(duì)業(yè)績(jī)構(gòu)成了階段性沖擊。

拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，中來(lái)股份2022年和2023年，中來(lái)股份主營(yíng)收入95.77億元和122.6億元，同比均增長(zhǎng)；歸母凈利潤(rùn)4.01億元和5.27億元，增幅明顯。然而到了2024年，公司主營(yíng)收入急跌至60.96億元，同比下降50.27%；歸母凈利潤(rùn)-8.56億元，同比下降262.64%；扣非凈利潤(rùn)-9.18億元，同比下降287.18%。

過(guò)去兩年虧損累計(jì)超20億元，新一屆管理層能否真正融合股東體系資源與內(nèi)生技術(shù)能力，將中來(lái)股份拉出虧損泥淖，還有待觀察。

業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)稱，創(chuàng)始人林建偉提前退位讓權(quán)，主要在于當(dāng)年與浙能電力約定2022年至2024年歸母凈利潤(rùn)不低于16億元，實(shí)際上僅完成7154萬(wàn)元，按協(xié)議需要補(bǔ)償1.48億元。

連續(xù)虧損導(dǎo)致公司短期經(jīng)營(yíng)壓力持續(xù)放大，中來(lái)股份身處光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游位置，面對(duì)上游原材料漲價(jià)無(wú)法向下游傳達(dá)，公司財(cái)務(wù)壓力吃緊。目前，中來(lái)股份的壓力在于新技術(shù)落地仍存不確定性。無(wú)論是無(wú)銀技術(shù)改造還是BC電池量產(chǎn)，都需要時(shí)間驗(yàn)證，短期內(nèi)無(wú)法扭轉(zhuǎn)虧損局面，資本市場(chǎng)對(duì)其技術(shù)宣傳也存在信任考驗(yàn)，此前改性BC產(chǎn)品發(fā)布后股價(jià)不漲反跌，反映出投資者對(duì)"技術(shù)噱頭"的擔(dān)憂，技術(shù)落地進(jìn)度直接決定反轉(zhuǎn)節(jié)奏。