北京
來源：中國能源網
信達證券近日發布石油加工行業大煉化周報：截至5月29日當周，國內重點大煉化項目價差為2617.10元/噸，環比變化+182.83元/噸（+7.51%）；國外重點大煉化項目價差為1973.38元/噸，環比變化-93.22元/噸（-4.51%）。截至5月29日當周，布倫特原油周均價為95.44美元/桶，環比變化-11.95%。
以下為研究報告摘要：
本期內容提要：
國內外重點煉化項目價差跟蹤：截至5月29日當周，國內重點大煉化項目價差為2617.10元/噸，環比變化+182.83元/噸（+7.51%）；國外重點大煉化項目價差為1973.38元/噸，環比變化-93.22元/噸（-4.51%）。截至5月29日當周，布倫特原油周均價為95.44美元/桶，環比變化-11.95%。
【煉油板塊】周前期，市場料美伊談判已取得進展且較為樂觀，但雙方仍存明顯分歧，市場評估美伊能否達成協議，油價先跌后漲，整體小幅震蕩。周中后期，特朗普稱雙方談判正在順利推進，有望很快達成協議，市場對雙方達成協議樂觀；期間美國對伊朗采取軍事行動短暫推升緊張情緒，不過伊朗媒體披露相關諒解備忘錄非正式草案，市場對談判落地的樂觀預期進一步強化，國際油價整體明顯下行。2026年5月29日布倫特、WTI原油價格分別為93.71、87.36美元/桶，較2026年5月22日分別-9.83、-9.24美元/桶。成品油方面，本周國內成品油價差明顯改善，海外成品油價格價差回落。
【化工板塊】本周化工品價格跌幅明顯小于成本端，價差總體走闊。聚烯烴方面，聚乙烯市場重回供大于需局面，聚丙烯貨源則相對緊缺，但產品價格跌幅不及成本端，價差明顯走闊。EVA成本端支撐偏弱，疊加需求提升緩慢，產品價格價差有所下跌。純苯、苯乙烯成本端支撐偏弱，產品價格有所回落，但價差改善。丙烯腈、聚碳酸酯價格小幅下跌，價差有所改善。MMA價格運行偏穩，價差明顯走闊。
【聚酯&錦綸板塊】聚酯方面，本周成本端支撐弱勢，PX、PTA、MEG價格重心明顯下移；滌綸長絲方面，本周長絲裝置減產與重啟并存，且另有兩套裝置投產出絲，總產能基數增大，但負荷提升較為緩慢，整體開工率小幅下滑，但加彈工廠及下游織機開機率延續低位運行，終端內外訂單均顯不足，織造企業資金承壓、原料備貨謹慎，多隨用隨采，常規坯布市場維持內卷狀態，讓利拋貨現象仍存，但總體交易量依舊偏低，需求相對偏弱。短纖及瓶片價格繼續下跌。錦綸方面，本周錦綸長絲價格小幅下跌，但價差總體改善。
6大煉化公司漲跌幅：截止2026年5月29日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為榮盛石化（-1.66%）、恒力石化（-7.23%）、東方盛虹（-3.75%）、恒逸石化（-8.35%）、桐昆股份（-2.10%）、新鳳鳴（+1.98%）。近一月漲跌幅為榮盛石化（-13.58%）、恒力石化（-20.27%）、東方盛虹（-7.73%）、恒逸石化（-18.83%）、桐昆股份（-8.97%）、新鳳鳴（-3.63%）。
風險因素：（1）大煉化裝置投產、達產進度不及預期。（2）宏觀經濟增速下滑，導致需求端表現不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現象對油價出現大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產業鏈產能的重大變動。（信達證券 劉紅光,劉奕麟）
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