焦點復盤市場風格現劇烈高低切，TMT產業鏈遭批量補跌，異常高溫催熱煤炭、電力板塊

財聯社6月1日訊，今日120股漲停，41股炸板，封板率75%。粵電力A、合鍛智能4連板，天地在線3連板，中京電子5天4板，新金路7天4板，聲迅股份10天4板，沃格光電、紅星發展5天3板，金時科技、北玻股份6天3板，火炬電子7天3板。市場全天沖高回落，創業板指跌超2%，科創50指數跌5%。黃白線分化明顯，中小盤股走勢較強。滬深兩市成交額2.88萬億，較上一個交易日縮量4415億。盤面上，市場熱點較為雜亂，全市場超3700只個股上漲。板塊方面，煤炭、AI應用、AI PC、養雞板塊領漲；玻纖、半導體、CPO、存儲芯片板塊領跌。截至收盤，滬指跌0.27%，深成指跌1.51%，創業板指跌2.15%。

人氣及連板股分析

連板晉級率降至33.33%，最高標香江控股盤中幾乎上演“準地天板”，但最終仍晉級失敗，連板高度降至2只4連板個股。隨著新進重點監控名單的算力租賃概念人氣股利通電子全天封死一字跌停，引發趨勢抱團方向大面積瓦解，其中此前領漲的算力硬件上游物料方向成為殺跌重災區，玻纖概念的宏和科技、山東玻纖，光通信上游的云南鍺業、杭電股份在內的多股封死跌停，泰金新能、銅冠銅箔等尚處于重點監控名單的個股遭遇深幅回調。此前一批上市首日獲得資金爆炒的近端次新股遭遇批量補跌，新天力逼近30厘米跌停，銳翔智能創出上市新低。相比之下，今日超百家漲停個股中，此前創出階段新低的品種占據較高比例。因此當前市場進入加速高低切階段，對于此前抗跌的高位品種仍應予以警惕。

主線熱點

5月31日，在臺北國際電腦展（Computex）前夕，英偉達、微軟與Arm三方通過社交媒體同步預熱，正式揭開了英偉達基于Arm架構的N1X芯片進軍Windows PC市場的序幕。AI PC概念全天逆勢大漲，春秋電子一字漲停實現晉級2連板，雷神智能、慧為智能錄得30厘米漲停，軟通動力、華勤技術、中京電子等多股紛紛上板。事實上在上周戴爾以及聯想集團等AI服務器代工廠商的強勁業績預期，使得該板塊上周走勢已經明顯轉強，因此今日該板塊的加強仍同時受到PC和服務器加速出貨預期的雙重共振。雖然DRAM/NAND價格上漲對于整體利潤率仍形成擠壓，但下游的需求持續超預期仍有望將成本向下轉嫁。不過回顧以往的幾次AI PC概念的行情，該板塊走勢與應用或端側硬件走勢的相關度遠高于此前熱炒的硬件端，因此對于該板塊的后續整體溢價，仍需關注板塊內能否涌現出具代表性的10厘米連板人氣股。

高盛分析師近期指出，在當前的AI服務器物料清單成本構成中，MLCC已赫然上升為第三大成本項，僅次于GPU和存儲芯片，預計其需求量將從2025財年至2030財年增長約4.3倍。最近2周異軍突起的MLCC、超級電容兩大算力硬件上游方向繼續大面積沖高，火炬電子反包漲停，風華高科、潔美科技、利和興、商絡電子、江海股份等大批個股盤中繼續刷新歷史新高，但華鋒股份盤中炸板后震蕩回落翻綠，未能實現晉級3連板。但這兩大方向的調整仍基于今日整個算力硬件端的深幅回調的被動跟跌，一旦硬件端出現日內企穩修復，上述兩大方向仍容易得到資金率先回補。而PCB產業鏈的深幅調整，與近期英偉達正交背板方案技術路線出現無電子布方案，市場對于未來電子布的基本面扭轉預期的憂慮直接相關，板塊整體位置高企也進一步放大恐慌情緒。因此雖然整個PCB產業鏈的景氣尚難證偽，但此前累積的巨大獲利盤的消化尚需時日。

5月最后一周Snowflake、MongoDB、Okta、ServiceNow等美股軟件龍頭接連披露財報，營收與全年業績指引全線超出市場預期。此前市場普遍交易"AI吞噬SaaS"的悲觀敘事遭到逆轉，點燃美股AI應用板塊反彈。今日AI應用端全線回暖，天地在線晉級3連板，用友網絡、視覺中國、引力傳媒等多股封漲停。不過相比同屬低位補漲的AI PC產業鏈，應用端10厘米漲停股為數不少，但光云科技、壹網壹創兩只20厘米個股尾盤雙雙炸板，易點天下、藍色光標兩只AI營銷傳統人氣股也呈現沖高回落行情，可見今年1月下旬的高點回調至今累積的巨大套牢盤仍是制約短期反彈空間的最大障礙，此外美股應用端短期內能否繼續持續轉強進而對A股方面形成映射的加強成為另一大看點。

數據顯示，5月25日-28日，南方電網電力負荷連續四天創出新高，最高達2.75億千瓦。多家機構研報看好今年夏季至秋季厄爾尼諾事件有望正式形成，高溫制冷與數據中心等增量需求形成共振。雖然前期人氣股京能電力、華電遼能、大唐發電盤中觸及跌停，但電力板塊仍活躍不減，高標粵電力A晉級4連板，華能國際在內的多股實現晉級2連板，因此板塊內高位股的調整反而成為低位個股分歧轉一致的啟動節點。而作為火電行業上游的煤炭板塊，隨著昊華能源率先向上反包，帶動新集能源、晉控煤業等多股漲停并創出階段新高。隨著近期國內動力煤現貨價格連續多日環比上漲，整體價格同比去年同期均有三成以上的漲幅，因此對于市場煤占比較高的煤企形成顯著的利潤彈性。與煤炭板塊類似，今日雞蛋、白糖、棉花等農產品相關標的的走強，也與今年夏季異常高溫預期直接相關。作為當前市場為數不多的幾個低位漲價概念，當前高溫相關題材仍可在分歧中積極關注。

后市展望

今日指數分時全天呈現黃線遠強于白線的八二分化行情，科技權重股大面積補跌，使得科創50指數連續2日跌超5%，但微盤股指數卻大漲超3.5%。個股方面超3700股飄紅，其中漲超10%個股高達150家以上，市場依舊呈現冰火兩重天的分化行情。隨著滬指將此前連續3日觸碰的60日均線予以跌破，短期多空雙方仍將圍繞60日以及半年線展開激烈爭奪，若一周內仍無法將60日均線有效收復，不排除指數階段向下調整空間進一步打開的可能。在此背景下，一批近期高位滯漲但股價顯著高于60日均線的品種仍存補跌風險。

今日漲停分析圖

（財聯社 金皓明）