上海
美股強(qiáng)勢(shì)行情持續(xù)，對(duì)沖基金正以年內(nèi)最積極姿態(tài)加速入場(chǎng)。
據(jù)彭博報(bào)道，高盛集團(tuán)主經(jīng)紀(jì)商部門在最新客戶報(bào)告中指出，上周對(duì)沖基金對(duì)美股的凈買入規(guī)模創(chuàng)下六個(gè)月以來(lái)新高，交易結(jié)構(gòu)主要由多頭建倉(cāng)與空頭回補(bǔ)共同驅(qū)動(dòng)，涉及指數(shù)產(chǎn)品及ETF。與此同時(shí)，美國(guó)上市ETF的空頭頭寸已連續(xù)第二周減少，環(huán)比降幅為0.6%。
最新一周的數(shù)據(jù)顯示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回升：美股多空凈杠桿率已升至55.3%，處于近一年來(lái)的第89百分位；美股基本面多空比率也較前一周提升1.4個(gè)百分點(diǎn)，目前位于第99百分位。
這一倉(cāng)位結(jié)構(gòu)與此前5月下旬的防御姿態(tài)形成鮮明對(duì)比。彼時(shí)，高盛主經(jīng)紀(jì)商部門觀察到，對(duì)沖基金已對(duì)半導(dǎo)體板塊獲利了結(jié)，并在債券收益率上行、通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期的背景下增加了宏觀層面的空頭敞口。
從市場(chǎng)表現(xiàn)看，標(biāo)普500指數(shù)已連續(xù)九周收漲，創(chuàng)下2023年以來(lái)最長(zhǎng)周線連漲紀(jì)錄；以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅已超過(guò)20%。市場(chǎng)情緒持續(xù)升溫，表明投資者對(duì)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施支出的樂觀預(yù)期，疊加整體好于預(yù)期的財(cái)報(bào)季表現(xiàn)，正共同支撐當(dāng)前這輪上漲行情。
金融股買盤強(qiáng)勁，工業(yè)股空頭積聚
在本輪買入中，金融股受益最為顯著，凈買入規(guī)模創(chuàng)下近六個(gè)月新高。高盛數(shù)據(jù)顯示，多頭買入與空頭賣出的比例約為6.5比1，買入以支付類個(gè)股為主導(dǎo)，銀行股次之，而消費(fèi)金融及資本市場(chǎng)板塊的賣出則形成了一定程度對(duì)沖。
盡管資金持續(xù)流入，高盛團(tuán)隊(duì)指出，金融股的配置水平仍處于深度低配狀態(tài)。“金融股在美國(guó)主賬簿中的總配置和凈配置占比，基本均處于各自五年低位的第1百分位。”高盛在報(bào)告中寫道。
與金融股形成鮮明對(duì)比的是工業(yè)板塊，該板塊在過(guò)去八周中有七周遭遇凈賣出。高盛數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)股的空頭敞口已升至一年期第90百分位，且自2月以來(lái)的賣出主要由空頭賣出驅(qū)動(dòng)，而非多頭平倉(cāng)。
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