湖北
哥們，現在最恐怖的不是金價下跌，而是全球普跌，只有AI硬件鶴立雞群式地上漲。這就是老孫當初提示過的泡沫破裂前的最后階段。我今天跟大家講，現在的市場到底是什么情況，風險又在哪兒，咱普通人又該做點兒什么？
我先說一下現在黃金的走勢。我之前說過，近期黃金大概率是先揚后抑、寬幅震蕩，很有可能就砸那么一波，底部就在4300左右。不信的話，你們可以去看看老孫19號的視頻。5月27號是不是剛好在4300附近？美國PCE數據公布之后，金價直接觸底反彈。核心其實就兩個原因：通脹不可能回落這么快，地緣問題也不可能解決這么快。
當然也有朋友會問，那金價會不會大漲？說實話，也比較難。一個是SpaceX這個最大的IPO上市，以及世界杯這種從市場上抽走流動性的因素存在；還有美聯儲新換主席上任后的第一次議息會議越來越近。其實不光是黃金，現在各大類資產都陷入一種觀望的狀態。
之前金價跌那么多，本質就是全球的投機客都在定價通脹超預期、美聯儲更鷹派的表態。但說實話，我一直覺得這事兒不對勁——真要這么砸，難道是要提前刺破美股的泡沫嗎？
大家看看，現在美股其實挺離譜的。標普500漲0.6個點，只有32%的個股在漲，68%在跌。納斯達克漲0.02個點，只有28%的個股在漲，72%在跌。同時美債還在被持續拋售，全球資產都在往下走，只有AI硬件堅挺地往上。而且AI內部在極端分化：晶圓代工在漲，軟件、芯片設計反而在跌。現在的市場不是普通的調整，是流動性的枯竭，是泡沫的最后狂歡。
最恐怖的根本不是金價在跌，是全球普跌之下，只有AI硬件鶴立雞群地上漲。所有資產都在往下，只有美股“七巨頭”在漲。這就是教科書上泡沫破裂前的最后階段，典型的流動性枯竭式上漲。所以我給大家幾個觸目驚心的數據：標普500今年以來85%的漲幅全來自蘋果、微軟、英偉達這7只股票。
AI相關資產在美股市值占比已達到48%，超過了20年代的咆哮年代、70年代的漂亮50、99年的互聯網泡沫，僅次于1880年代的鐵路泡沫。過去30個交易日，只有27%的標普500成分股跑贏指數，也就是說絕大多數買指數基金的人可能都在虧錢。
為什么會這樣？高利率環境下，市場流動性枯竭了，資金不敢分散投資，只能全部集中到最后一個還有賺錢效應的板塊里，也就是AI。英偉達市值破萬億，不是因為它的業績有多好，各位，是因為它是現在市場上唯一一個有100%確定訂單的公司，訂單都排到2027年了。
在充滿不確定性的市場里，資金說白了就是寧愿給英偉達100倍的市盈率，也不愿意給其他公司10倍的市盈率。但這種鶴立雞群的上漲極其脆弱，它就像一群人擠在一艘正在下沉的船上，所有人都在拼命往船頭擠，船頭暫時不會沉，可要有一個人先跳船，整艘船都會瞬間側翻。
現在的市場已經湊齊了金融危機前所有的特征。
第一，估值徹底脫離基本面。巴菲特指標已沖到221.7%，遠超2000年互聯網泡沫的180%和2008年的135%。
第二，市場已先貴了科技行業，高收益債利差擴大到380個基點，250億美元的軟件行業貸款跌破面值的80%，全部進入困境閾值。
第三，巨頭高管集體套現。過去一年，美股科技巨頭高管集體凈拋售84億美元股票，扎克伯格在賣，貝索斯在賣，黃仁勛也在賣。
第四，流動性正在快速消失。美債收益率飆升，全球資金回流美國，但這些錢根本沒進實體經濟，全在股市里空轉。
很多人說，你喊了好幾年的美股崩盤，美股還在創新高。我只能說，08年金融危機前也沒人相信泡沫會破。AI泡沫的破裂不是會不會的問題，是還有多久的問題。最后給大家幾個最真實的建議：
第一，現在這個時期絕對不建議碰美股，哪怕過段時間它還在往上，尤其是AI軟件股和芯片設計，泡沫堆得太高了。
第二，黃金在4300和4400這個位置可以分批上車布局，最好是實物黃金。
這個位置就算套，也套不了多久，況且這種橫盤震蕩整理的行情，不就是老孫說的一片哀嚎的時候嗎？該筑基的時候不筑基，非要等大家都敲鑼打鼓才慌慌忙忙上車。具體的建倉方法去看我5月19號的視頻，一定要在第二階段的時候去布局，去享受第三階段的收入，但一定要保留足夠的現金，等待機會，把握好手里的子彈。
歷史絕不會簡單重復，但永遠押著相同的韻腳。2000年互聯網泡沫破裂前，也是只有少數幾只互聯網股票在漲，其他全在跌。2008年金融危機前，也是只有幾只金融股在漲，其他全在跌。現在舊的歷史正在重播，新的歷史正在直播，一定要守住自己的錢袋子。
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