江西
鴻蒙智行享界的崛起，正在讓資本市場重新審視北汽藍谷（600733.SH）的高端化敘事。5月21日官方宣布，享界汽車累計交付突破60000臺，旗下S9與S9T車型在2025年10月至2026年4月間，連續(xù)7個月穩(wěn)坐30萬元以上新能源轎車銷冠。這組數(shù)字背后，不僅是一次產(chǎn)品的勝利，更可能構(gòu)成北汽藍谷經(jīng)營質(zhì)量實質(zhì)性躍遷的錨點。
交付的爆發(fā)并非線性增長，而是典型的轉(zhuǎn)折點驅(qū)動。從首款純電S9的探索期，到2025年4月增程版入列，價格策略與產(chǎn)品定義精準匹配了豪華車用戶對“無續(xù)航焦慮”的核心訴求，享界開始真正上量。隨后S9T旅行車上市，形成錯位競爭的雙車體系，去年12月雙車月銷沖至7186輛。進入今年一季度，享界在豪華轎車總榜中挺進前三，成交均價35萬元，僅次于奔馳，這意味著品牌已脫離單純以價換量的階段。杰蘭路發(fā)布的報告顯示，享界4月二手車“值得買”指數(shù)達143%，從殘值維度印證了市場對產(chǎn)品信心的持續(xù)沉淀。
對于上市公司北汽藍谷而言，享界的加速放量如同一劑強力的盈利催化劑。在5月21日舉行的業(yè)績說明會上，管理層透露出一系列積極信號：公司已連續(xù)13個季度實現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正，今年一季度毛利水平同比再提10.55個百分點。一季度終端銷量達4.1萬輛，同比大增44.9%，終端大幅跑贏批發(fā)的結(jié)構(gòu)，表明庫存水位趨于健康，二季度具備輕裝上陣的條件。
更為關(guān)鍵的布局在于產(chǎn)能，享界超級工廠總投資近20億元的技改項目已經(jīng)完成，整體交付能力實現(xiàn)翻番，并具備雙平臺多車型的共線柔性生產(chǎn)能力。這意味著享界下半年將推出的硬派豪華SUV和高端MPV不再受制于產(chǎn)能瓶頸，隨著全品類產(chǎn)品線補齊，規(guī)模效應(yīng)將加速顯現(xiàn)。北汽藍谷董事長劉觀橋明確，今年將挑戰(zhàn)40萬輛銷量，2030年劍指百萬輛，這份底氣很大程度便來源于享界作為高端價格錨點的確立。
將視野放大，享界的破局對鴻蒙智行乃至整個中國汽車市場同樣具有標桿意義。首先，它驗證了智選車模式在高端轎車市場的可復(fù)制性。從問界的SUV到享界的轎車，鴻蒙智行證明了其技術(shù)生態(tài)與渠道打法能夠穿透不同品類壁壘。其次，享界連續(xù)7月壓制傳統(tǒng)豪華品牌摘冠，是國產(chǎn)汽車首次在30萬以上轎車領(lǐng)地實現(xiàn)體系化突圍，打破了BBA對這一利潤最豐厚市場的長期定價權(quán)。
隨著后續(xù)硬派越野和MPV的導(dǎo)入，鴻蒙智行旗下“五界”將脫離統(tǒng)一的家族設(shè)計，走向高度差異化，這一方面展示了華為技術(shù)底座對不同車型的靈活適配能力，另一方面也推動中國高端新能源車進入多品類全面替代的新周期。
有知名分析師在近期研報中指出，北汽藍谷正從傳統(tǒng)的制造型企業(yè)，向以華為全生態(tài)賦能為特征的“創(chuàng)業(yè)型新國企”蛻變，管理層自掏腰包增持1533萬元，業(yè)務(wù)端連續(xù)毛利轉(zhuǎn)正，加上享界向上拓展的高端勢能，其長期價值已進入重估通道。當一款均價35萬的中國車開始被用戶拿去與“56E”直接比較并勝出時，這場高端戰(zhàn)役的天平，已然發(fā)生傾斜。
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