滬寧高速總投資175億，29年營收50億，成果令人矚目

一條285公里長的高速公路，一天能掙多少錢？答案可能會讓不少人嚇一跳——超過1400萬元。這就是連接上海與南京的滬寧高速，業(yè)內公認的＂印鈔機＂。在全國19萬公里的高速公路網(wǎng)絡中，九成以上路段都要收費，1萬多個收費站晝夜運轉，可即便如此，大多數(shù)高速公路依舊深陷虧損泥潭，能穩(wěn)定盈利的屈指可數(shù)。滬寧高速卻像個異類，年年躺著數(shù)錢，讓同行又羨慕又眼紅。

滬寧高速到底有多能賺？翻開寧滬高速公司2024年的財報，數(shù)字會說話。這一年滬寧高速日均車流量穩(wěn)定在11.5萬輛左右，客車占了68%，貨車占了32%，全年通行費收入超過52億元。2024年全年滬寧高速日均通行費收入達到1437.7萬元，這一數(shù)據(jù)讓其成為業(yè)內公認的最賺錢高速公路。算筆粗賬，滬寧高速主線全長248公里，相當于每公里每年能創(chuàng)造2000多萬元收入，這種創(chuàng)收密度在國內高速公路中找不出第二條。

進入2025年，這臺印鈔機的速度還在加快。根據(jù)寧滬高速發(fā)布的2025年半年報，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額21.36億元，同比增加約0.46億元。三季度數(shù)據(jù)出來后更讓人驚訝，滬寧高速核心路產(chǎn)的通行費收入繼續(xù)保持同比正增長。2025年三季度寧滬高速營業(yè)總收入達到129.81億元，歸母凈利潤38.37億元，盈利能力在A股高速公路板塊中穩(wěn)居第一梯隊。

為啥滬寧高速能這么能賺？說白了就一個原因——位置太好了。這條路串起的全是中國最有錢的城市：上海、蘇州、無錫、常州、鎮(zhèn)江、南京，每一座單拎出來都是經(jīng)濟強市，GDP加起來抵得上不少省份。高速公路上市公司中，營收前三的山東高速、浙江滬杭甬和寧滬高速2023年營業(yè)收入分別達到265.5億元、169.7億元和151.9億元，全都位于東部沿海地區(qū)。但論單條路段的吸金能力，滬寧高速依舊是當之無愧的＂路王＂。

放眼全國，多數(shù)高速公路的日子并不好過。2021年末全國收費公路累計建設投資總額超過12萬億元，而當年通行費總收入僅約6630.5億元，按這個速度僅平衡建設成本就需要約20年。滬寧高速卻早早跨過了這道坎，并且年年向股東派發(fā)不菲的分紅。它的存在，幾乎打破了＂高速公路必然虧損＂的行業(yè)魔咒。

光靠地理位置吃飯顯然不夠。這些年滬寧高速一直在折騰自己，硬是把一條傳統(tǒng)高速改造成了智慧化樣板工程。2003年那次大規(guī)模擴建，把雙向四車道升級到八車道，光是這一項就砸進去105億元，平均每公里造價突破4200萬元。把90年代最初的建設投入加上擴建費用，整條線路的累計投資已經(jīng)超過175億元。這還沒算上后續(xù)不斷追加的智能化升級開支。

2019年是個關鍵節(jié)點。滬寧高速完成了智慧化改造，成為全國首條實現(xiàn)5G信號全線覆蓋的智慧高速公路。沿線密布的路側感知設備能夠實時捕捉車輛運行數(shù)據(jù)，為未來自動駕駛的落地鋪了路。可以這么說，開車走在滬寧高速上，頭頂其實有一張看不見的智能網(wǎng)絡在默默護航。

近兩年的智慧化升級更是馬不停蹄。截至2024年底，寧滬高速配備收費機器人車道達187條，壓減現(xiàn)場收費崗位人員超過300名，運營效率大幅提升。更厲害的是無人機的應用——公司率先合作建成20座無人機機場，推進＂地、空、云、端＂四位一體的無人機自動化、智能化作業(yè)體系，路面突發(fā)情況能在最短時間內被發(fā)現(xiàn)并處置。

面對節(jié)假日＂開堵成河＂的老大難問題，滬寧高速也下了不少功夫。公司持續(xù)升級智慧擴容模型算法，通過多源數(shù)據(jù)融合、引入學習能力等手段提升道路承載能力。效果立竿見影，2025年五一假期期間，滬寧高速無錫段單日斷面流量再創(chuàng)新高，達到28.41萬輛。即便在如此夸張的流量壓力下，路面總體依舊維持著可控的通行秩序，這背后是真金白銀砸出來的科技實力。

賺得多花得也多。公司已完成滬寧高速江蘇段改擴建方案的前期資料收集及案例調研工作，形成成果分析報告送審稿，并啟動了改擴建時序研究工作。換句話說，下一輪更大規(guī)模的擴容改造已經(jīng)在路上，未來這條黃金通道還會變得更寬更智能。

值得點贊的是，滬寧高速并沒有把賺到的錢完全攥在自己手里。2025年5月16日起，江蘇省高速路網(wǎng)內二級服務水平及以下的路段，對ETC繳費的3—6類貨車實施車輛通行費85折差異化收費優(yōu)惠，這對全國貨車司機來說是實打實的利好。2025年9月1日起，江蘇更是免收高速公路車輛救援服務的拖車、吊車費用，跑長途的師傅們不再為半路拋錨被天價拖車費坑害擔驚受怕。

如今的輝煌掩蓋不了創(chuàng)業(yè)的艱辛。1992年滬寧高速破土動工的時候，誰也沒想到這條路會成為日后的＂國民印鈔機＂。那個年代上海到南京要走312國道，350公里的距離平均車速只有30公里左右，跑完全程得耗上十幾個小時，沿途經(jīng)常堵成長龍。長三角是當時中國經(jīng)濟最活躍的板塊，運輸瓶頸卻把發(fā)展節(jié)奏死死卡住，修一條直通兩地的高速公路成了迫在眉睫的事。

項目啟動后才發(fā)現(xiàn)＂理想很豐滿＂。原材料漲價、人工漲價、征地費用層層加碼，每公里造價從最初預算的1500萬元飆升到2500萬元，整個工程概算被推高到70.4億元。除了交通部下?lián)艿?.8億元補助，剩下60多億元缺口得自己想辦法。偏偏趕上當時國家收緊銀根、抑制經(jīng)濟過熱，銀行擔心建成后效益不好，不敢輕易放貸。最終是江蘇八家銀行和金融機構組成銀團聯(lián)合出手，才把項目從資金斷裂的懸崖邊拉了回來。

建設過程中滬寧高速大膽引入德國施工標準，質量把控相當嚴格。整條線路征地超過4萬畝，拆遷房屋46萬平方米，涉及3萬多戶民居和400多家私營廠房。那個年代拆遷補償標準遠沒現(xiàn)在這么寬裕，但沿線老百姓深明大義，主動配合搬遷讓路。1996年9月，全長285公里的滬寧高速正式建成通車，一舉成為當時中國最長的高速公路。開通第一年日均車流量就達到3萬輛，遠超當初按雙向四車道設計的承載上限。這種＂剛通車就飽和＂的盛況，從側面證明了這條路的必要性。

資本市場也幫了大忙。90年代為了籌資，寧滬公司選擇在香港上市，原始股從每股一元一路漲到三元多，為江蘇段建設輸送了大量資金。2001年1月16日，公司發(fā)行的1.5億股A股在上交所掛牌交易，A+H兩地融資的模式讓公司在后續(xù)擴建和智慧化升級時始終有充足彈藥。

數(shù)字最能說明問題。1996年滬寧高速通車那年，長三角地區(qū)GDP大約1.2萬億元；到2024年，這個數(shù)字已經(jīng)突破30萬億元，整整翻了25倍。滬寧高速既是長三角經(jīng)濟騰飛的見證者，也是助推器。沿線集聚了無數(shù)大大小小的工業(yè)園區(qū)、物流基地、產(chǎn)業(yè)集群，從蘇州工業(yè)園到無錫尚賢湖，從常州新北區(qū)到南京江寧開發(fā)區(qū)，每一公里都有故事，每一公里都在創(chuàng)造GDP。

往后看，長三角一體化戰(zhàn)略的縱深推進還會給滬寧高速帶來新的增量。2025年三季度寧滬高速總資產(chǎn)達到678.18億元，歸屬母公司股東權益195.99億元，公司的家底越來越厚實。新一輪改擴建工程一旦啟動，這條鋼鐵動脈的承載能力還會再上一個臺階。

從一條解決長三角運輸瓶頸的＂救急路＂，到一條帶動區(qū)域經(jīng)濟騰飛的＂黃金通道＂，再到一條引領智慧交通潮流的＂創(chuàng)新標桿＂，滬寧高速29年的成長軌跡本身就是一部活生生的中國基建奮斗史。它用真金白銀告訴世人，重大基礎設施投資只要踩準位置、緊扣經(jīng)濟脈搏、持續(xù)迭代升級，完全可以走出一條社會效益與經(jīng)濟效益雙贏的路子。同行眼紅歸眼紅，能復制的恐怕真不多——畢竟，能串起上海和南京的黃金線路，全中國就這么一條。