唯特偶回復深交所關(guān)注函：光模塊業(yè)務收入不足140萬元，先進封裝收入占比仍較低

6月7日，唯特偶（SZ301319，股價 119.77 元/股，市值 218 億元）披露對深交所關(guān)注函的回復。

此前，唯特偶因股價短期漲幅較大，以及投資者關(guān)系活動中多次提及光模塊、先進封裝等熱門領(lǐng)域應用而受到監(jiān)管關(guān)注。

在回復中，唯特偶重點說明了公司主營業(yè)務情況、光模塊及先進封裝業(yè)務進展、客戶結(jié)構(gòu)以及近期投資者調(diào)研情況。公司同時提示，截至6月5日，公司滾動市盈率已達到249.18倍，顯著高于所屬行業(yè)63.84倍的平均水平；光模塊、先進封裝業(yè)務目前收入占比較低，預計短期內(nèi)不會對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

光模塊概念受關(guān)注背后：2026年1至5月相關(guān)業(yè)務收入不足140萬元

此次關(guān)注函最受市場關(guān)注的問題之一，是唯特偶產(chǎn)品在光模塊領(lǐng)域的實際應用情況。

公告顯示，此前，唯特偶在多份投資者關(guān)系活動記錄表中提到，其微電子焊接材料可應用于光模塊及其部件生產(chǎn)過程中的SMT（表面貼裝技術(shù)）貼裝、光芯片封裝倒裝焊以及PCBA（印刷電路板組件）表面貼裝等環(huán)節(jié)。對此，深交所要求公司進一步說明相關(guān)產(chǎn)品在光模塊及其部件生產(chǎn)過程中各環(huán)節(jié)所需的含量、對應單價及金額等。

唯特偶回復稱，光模塊生產(chǎn)過程中，錫膏主要應用于PCB（印制電路板）主板SMT、TOSA（發(fā)射光器件）/ROSA（接收光器件）與COB（板上芯片直貼）光引擎焊接、高速FPC（柔性電路板）熱壓焊接以及結(jié)構(gòu)件接地焊接等環(huán)節(jié)。主板SMT主流用T4-T6錫膏，部分客戶選用T5-T6超細粉錫膏，高速率光模塊受工藝限制，則需采用T5-T7超細粉錫膏。

不過，從價值量來看，錫膏在光模塊中的成本占比并不高。

公告顯示，100G光模塊單個產(chǎn)品錫膏成本約0.3元至0.75元，占產(chǎn)品價格比例約0.025%至0.12%；400G產(chǎn)品對應比例約0.086%至0.15%；800G產(chǎn)品約0.10%至0.75%；以1.6T光模塊為例，單個產(chǎn)品錫膏成本約5元至72元，占光模塊產(chǎn)品售價比例約0.077%至0.758%。

唯特偶在公告中也指出，上述數(shù)據(jù)為公司通過公開資料整理所得，實際情況可能存在偏差，并提醒投資者警惕熱點概念炒作。

從實際業(yè)務貢獻來看，公告顯示，唯特偶目前與光模塊相關(guān)的主要客戶僅為“客戶十三”和“客戶三十四”，銷售產(chǎn)品主要為T7超細粉錫膏及半導體專用清洗劑，主要應用于1.6T光模塊領(lǐng)域。2025年相關(guān)銷售金額合計僅38.11萬元；2026年1月至5月累計銷售金額約134.36萬元。

其中，“客戶十三”2025年銷售金額34.02萬元，2026年1月至5月銷售額131.64萬元；“客戶三十四”同期銷售額分別為4.09萬元和2.72萬元。兩家客戶合計在手訂單金額僅1056.96元。

此外，唯特偶在公告中表示，公司在上市前，T5/T6粒徑錫膏、T6/T7固晶錫膏、小間距超細粉錫膏等產(chǎn)品的研發(fā)已取得一定的技術(shù)成果，其中超細粒度錫膏已經(jīng)通過客戶十五認證，并開始小批量試產(chǎn)，并持續(xù)供貨。以“客戶十五”為例，其2023年至2026年1月—5月對應銷售收入分別為59.9萬元、100.44萬元、165.49萬元和190.96萬元。不過單個客戶占整體營收比例較低，對經(jīng)營不產(chǎn)生重大影響。

結(jié)合唯特偶2025年15.04億元營業(yè)收入計算，目前光模塊相關(guān)業(yè)務收入占比約0.025%，不足千分之一。

先進封裝業(yè)務去年收入約1078萬元 公司稱不存在大客戶依賴

除光模塊外，唯特偶相關(guān)產(chǎn)品在先進封裝領(lǐng)域的應用也是近期市場關(guān)注的另一熱點。

針對監(jiān)管問詢，唯特偶表示，其錫膏產(chǎn)品主要應用于半導體封裝五大應用領(lǐng)域，涵蓋分立器件、通用集成電路、先進BGA（球柵陣列封裝）及倒裝芯片、光模塊、功率半導體模塊。根據(jù)測算，在BGA及倒裝芯片領(lǐng)域，單顆芯片錫膏成本約1.5元至15元，占終端產(chǎn)品價格比例約0.5%至1.5%。

從收入規(guī)模來看，2025年公司先進封裝相關(guān)客戶實現(xiàn)銷售收入1078.31萬元，綜合毛利率24.66%；2026年第一季度實現(xiàn)銷售收入343.47萬元，綜合毛利率33.56%；截至回復公告出具日，在手訂單金額約16.06萬元。

在客戶結(jié)構(gòu)方面，相關(guān)客戶覆蓋模擬IC（集成電路）、功率器件、存儲芯片、光通信芯片、MEMS（微機電系統(tǒng)）傳感器、封裝測試等多個細分領(lǐng)域。

其中，“客戶三十五”是金額最大的客戶，2025年銷售收入391.77萬元，2026年一季度收入142.17萬元；“客戶三十六”2025年銷售收入166.14萬元；“客戶十五”2025年銷售收入59.04萬元，2026年一季度銷售收入36.62萬元。

對于客戶集中度問題，公司在回復中稱，其累計服務客戶超過4000家，覆蓋消費電子、通信、汽車電子、光伏、家電、安防等多個領(lǐng)域，不存在大客戶集中依賴情形。2025年前十大客戶收入占比為27.47%，2026年一季度占比為29.52%，整體變化不大。

與此同時，唯特偶在公告中表示，2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.04億元，同比增長24.07%；歸母凈利潤7879.32萬元，同比下降11.82%。2026年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.94億元，同比增長27.44%；歸母凈利潤2975.32萬元，同比增長36.72%。公司表示，一季度業(yè)績改善，核心原因在于定價模式的優(yōu)化。面對原材料價格上漲，公司價格傳導相對及時，毛利率回升至17.71%，較去年同期提升1.45個百分點。

對于近期頻繁接受機構(gòu)調(diào)研的情況，唯特偶回復稱，2026年4月25日至5月29日期間共接待并參加了7場調(diào)研和路演活動，公司依規(guī)常態(tài)化開展投資者接待工作，未主動邀約機構(gòu)進行調(diào)研。唯特偶表示，不存在主動引導調(diào)研提問的情形，不存在選擇性披露、內(nèi)幕信息泄露及不當市值管理等情形，不存在違反信息披露公平性原則的情形。

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