AI“引爆”亨通系：亨通光電市值暴漲近2000億，崔根良父子又要捧出一個IPO

本文來源：時代財經(jīng) 作者：高秋榕

AI的風(fēng)，吹向光纖光纜行業(yè)，“亨通系”崔根良、崔巍父子又一次迎來了高光時刻。

6月9日，亨通光電（600487.SH）斬獲6天3板，股價續(xù)創(chuàng)歷史新高，收盤報105.02元/股，總市值飆升至2590億元。今年以來，亨通光電股價累計漲幅已經(jīng)超過354%。

若把時鐘撥回2025年最后一個交易日，彼時亨通光電的市值不過610億元。不到半年時間，其市值已暴漲近2000億元，這一增幅超過“豬王”牧原股份（002714.SZ）當(dāng)前的市值1956億元。

亨通光電的這一歷史時刻，離不開一根比頭發(fā)還細(xì)的玻璃絲——光纖。

出生于1958年的崔根良，在退役返鄉(xiāng)后于1994年組建了亨通集團(tuán)，業(yè)務(wù)版圖涵蓋光纖通信、海洋通信、超高壓海纜等。創(chuàng)業(yè)30余載，他帶領(lǐng)亨通集團(tuán)從名不見經(jīng)傳的小廠發(fā)展成為營收超2200億元的高科技企業(yè)。

圖片來源：亨通集團(tuán)官網(wǎng)

隨著AI算力需求的爆發(fā)，光纖光纜作為連接GPU的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)迎來了新的景氣周期，深耕光纖通信的亨通光電也迎來了“戴維斯雙擊”，并有望再孵化出一家海洋通信細(xì)分領(lǐng)域的上市公司。

光棒價格大漲，亨通光電吃到肉了

據(jù)央視財經(jīng)近期報道，A2類光纖預(yù)制棒——光纖制造高端產(chǎn)品的“母體”材料平均價格較去年初暴漲近550%，下游光纜企業(yè)甚至出現(xiàn)“一棒難求”的局面。

這一輪漲價背后，是人工智能催生數(shù)據(jù)中心算力底座對“超大容量、超低時延、超低損耗”網(wǎng)絡(luò)的新型光纖光纜產(chǎn)品需求。而作為控制光纖性能的原始棒體材料“光棒”，自今年1月以來持續(xù)供不應(yīng)求。

“全球產(chǎn)能已逼近滿負(fù)荷狀態(tài)，中國四大光纖龍頭企業(yè)的預(yù)制棒生產(chǎn)線均滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，海外廠商的產(chǎn)能利用率亦維持在高位。”華泰證券4月的研報指出，預(yù)制棒擴(kuò)產(chǎn)周期較長，一旦供需反轉(zhuǎn)的格局確立，供應(yīng)緊張局面將持續(xù)較長時間。有機(jī)構(gòu)預(yù)計，這一輪供需緊平衡至少延續(xù)至2027年底。

而亨通光電恰好站在風(fēng)口上。

早在2006年，崔根良力排眾議，投入6億元從零開始攻克研發(fā)光纖預(yù)制棒技術(shù)，歷經(jīng)數(shù)年終于一舉打破發(fā)達(dá)國家壟斷，成為當(dāng)時我國唯一掌握光棒尖端技術(shù)及自主知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)。

如今，20年前的這個決策傳來了回響——亨通光電已經(jīng)建立“光棒-光纖-光纜-光器件”光通信全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，在下游“一棒難求”時，它卻能吃到產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)的利潤。

亨通光電子公司江蘇亨通光纖科技有限公司研發(fā)總監(jiān)孫偉在近日接受媒體采訪時表示，公司建成了全球最大的綠色光棒研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化基地，并且由光棒與技術(shù)延伸來部署高純石英產(chǎn)品，光纖預(yù)制棒市場份額占國內(nèi)總量的24%以上。

今年一季度，亨通光電實(shí)現(xiàn)營收177.91億元，同比增長34.09%；其扣非歸母凈利潤則大增107.68%至11.33億元。公司透露，這主要是由于光通信市場需求增長、價格上漲，海洋通信及能源產(chǎn)品交付增加和海外市場需求增長所致。

在最新的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，亨通光電表示，公司的光纖光纜產(chǎn)品已經(jīng)大批量應(yīng)用于國內(nèi)外數(shù)據(jù)中心，而基于光通信行業(yè)景氣度的現(xiàn)狀以及長協(xié)訂單需求，公司計劃對內(nèi)蒙古基地光棒產(chǎn)能在內(nèi)蒙古一期的基礎(chǔ)上提升1.5倍。

海底“掘金”，擬分拆亨通華海沖刺科創(chuàng)板

股價狂飆之外，“亨通系”另一件大事也在同步推進(jìn)。

5月底，亨通光電啟動分拆子公司江蘇亨通華海科技股份有限公司（“亨通華海”）至科創(chuàng)板上市。

亨通華海由“亨通系”海底光纜業(yè)務(wù)整合而來，其海洋通信業(yè)務(wù)目前已躋身全球行業(yè)第一梯隊(duì)，打破了歐美發(fā)達(dá)國家數(shù)十年的技術(shù)獨(dú)占及市場壟斷。近年來，公司進(jìn)一步開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，中標(biāo)多個大型海洋觀測、海洋油氣項(xiàng)目。

海底光纜通信網(wǎng)絡(luò)堪稱全球數(shù)字地圖的“大動脈”，全球95%以上的國際數(shù)據(jù)通信流量走的都是海底光纜。截至2025年末，亨通華海累計簽約交付新建海底光纜項(xiàng)目超13萬公里，業(yè)務(wù)覆蓋78個國家和地區(qū)，項(xiàng)目覆蓋“海上絲綢之路”大部分區(qū)域。

圖片來源：亨通集團(tuán)官網(wǎng)

龐大的市場覆蓋也體現(xiàn)在財務(wù)上。亨通華海2025年實(shí)現(xiàn)營收27.17億元，歸母凈利潤3.65億元。截至2025年末，其總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為62.26億元、36.96億元。而根據(jù)評估機(jī)構(gòu)以2025年8月末為基準(zhǔn)日的評估，亨通華海的評估價值為83.96億元。

更值得關(guān)注的是，行業(yè)的風(fēng)口正在到來。AI浪潮之下，大模型迭代升級、跨境數(shù)據(jù)流量激增，海洋通信網(wǎng)絡(luò)受益于AI流量持續(xù)增長帶來的擴(kuò)容需求，正迎來新一輪建設(shè)周期。有機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來五年全球新建海纜線路超50萬公里，其中亞太、歐洲等區(qū)域的增速尤為可觀。

目前，亨通光電和亨通集團(tuán)分別持有亨通華海64.26%、9.88%的股權(quán)。一旦亨通華海成功上市，“亨通系”的資本市場版圖將進(jìn)一步擴(kuò)容。

公開資料顯示，目前崔根良、崔巍父子通過亨通集團(tuán)等平臺實(shí)際控制5家上市公司，包括3家A股上市公司（亨通光電、亨通股份、盟固利）、1家港股上市公司（亨鑫科技）以及1家印尼上市公司。此次亨通華海如成功分拆上市，崔氏父子將收獲第6家上市公司。

而在此之前，AI“造富”效應(yīng)下，崔氏父子的身家已經(jīng)水漲船高。在2026年的胡潤全球富豪榜中，崔根良、崔巍父子以350億元財富排名第894位，較上年上升189名。