定價(jià) 10.12 元！惠科股份 IPO 申購明日啟動(dòng)

來源：CINNO綜合整理

6月11日，惠科股份有限公司正式發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在主板上市發(fā)行公告，確定本次發(fā)行價(jià)格為10.12元/股，網(wǎng)上、網(wǎng)下申購工作將于6月12日全面啟動(dòng)，股票簡稱“惠科股份”，證券代碼001399。作為國內(nèi)半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的龍頭之一，惠科股份此番登陸深市主板，不僅標(biāo)志著這家深耕顯示領(lǐng)域二十余年的科技企業(yè)正式步入資本化快車道，更預(yù)示著中國半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)在全球競爭格局中將迎來一支更具綜合實(shí)力的中堅(jiān)力量。

據(jù)公告顯示，惠科股份本次初始發(fā)行 7.30 億股（超額配售前），對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率 25.45 倍，全額超額配售后市盈率為 25.84 倍，預(yù)計(jì)募資總額約 88.04 億元。本次發(fā)行采用網(wǎng)下詢價(jià)配售與網(wǎng)上市值申購相結(jié)合的方式，關(guān)鍵流程節(jié)點(diǎn)明確：6 月 12 日開展全網(wǎng)申購，6 月 15 日披露中簽結(jié)果，6 月 17 日公司預(yù)計(jì)正式掛牌上市。此次戰(zhàn)略配售比例達(dá) 50%，核心管理團(tuán)隊(duì)及員工專項(xiàng)資管計(jì)劃參與認(rèn)購，彰顯內(nèi)部對(duì)企業(yè)未來發(fā)展的十足信心。

惠科股份成立于2001年，是一家專注于半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，主營業(yè)務(wù)涵蓋半導(dǎo)體顯示面板等核心顯示器件以及智能顯示終端的研發(fā)、制造和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、商用顯示、汽車電子、工業(yè)控制、智慧物聯(lián)等各類應(yīng)用場景。歷經(jīng)二十余年發(fā)展，公司構(gòu)建起了從核心技術(shù)到面板制造、再到終端產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展體系，成為國內(nèi)顯示產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合度最高的企業(yè)之一。

公司以掌握半導(dǎo)體顯示核心技術(shù)為根基，打造出兼具創(chuàng)新性與實(shí)用性的核心技術(shù)體系。公司始終重視半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域的技術(shù)與工藝創(chuàng)新，經(jīng)過多年的研發(fā)積累形成了高效量產(chǎn)的FSA和HIS兩大主流液晶顯示技術(shù)，憑借其高效量產(chǎn)特性和先進(jìn)工藝技術(shù)，廣泛適用于各種半導(dǎo)體顯示應(yīng)用細(xì)分領(lǐng)域，有力推動(dòng)了顯示產(chǎn)業(yè)的技術(shù)革新與應(yīng)用拓展。

公司核心技術(shù)涵蓋TFT-LCD半導(dǎo)體顯示面板顯示性能提升技術(shù)、TFT-LCD半導(dǎo)體顯示面板制程工藝升級(jí)及改良技術(shù)和新型半導(dǎo)體顯示技術(shù)，深度應(yīng)用于半導(dǎo)體顯示面板的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、性能提升、工藝升級(jí)改良等方面。在技術(shù)儲(chǔ)備方面，公司積極投身于半導(dǎo)體顯示面板行業(yè)前沿顯示技術(shù)的研究與布局，不斷開拓創(chuàng)新。公司在布局主流a-Si TFT-LCD顯示技術(shù)的基礎(chǔ)上，大力推進(jìn)Oxide、OLED、Mini LED、Micro LED等新型顯示技術(shù)的研發(fā)和儲(chǔ)備。在OLED領(lǐng)域，公司已實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)OLED手機(jī)顯示面板的小批量出貨，進(jìn)一步鞏固并完善在新型半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域的多技術(shù)路線生態(tài)體系。公司在顯示領(lǐng)域多技術(shù)路線的全面布局，進(jìn)一步鞏固了公司在超大尺寸、高刷新率、高分辨率等高性能顯示面板產(chǎn)品領(lǐng)域的市場地位。

惠科股份獨(dú)特的“半導(dǎo)體顯示面板+智能顯示終端”雙擎驅(qū)動(dòng)模式，使其在激烈的全球競爭中保持了強(qiáng)勁的發(fā)展韌性。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司近年經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步增長，2023年至2025年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入358.24億元、402.82億元和408.97億元，凈利潤分別為25.82億元、33.20億元和38.01億元。從行業(yè)發(fā)展周期來看，惠科股份成功從2022年行業(yè)低谷中的虧損迅速實(shí)現(xiàn)“V型”反轉(zhuǎn)，充分證明了公司卓越的周期應(yīng)對(duì)能力和內(nèi)生盈利彈性。

這一業(yè)績?cè)鲩L的背后，是惠科股份在多技術(shù)路線上持續(xù)突破的戰(zhàn)略布局。公司以a-Si TFT-LCD技術(shù)為根基，同時(shí)率先在國內(nèi)完成G8.6高世代線Oxide背板技術(shù)突破，實(shí)現(xiàn)Oxide LCD顯示器面板、筆電面板的量產(chǎn)銷售，產(chǎn)品具備超寬頻、超高分辨率、超低功耗等優(yōu)勢(shì)。此外，公司依托Oxide背板技術(shù)積累，在OLED、Mini LED等領(lǐng)域亦取得階段性成果，目前基于Mini LED背光技術(shù)的產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，同時(shí)正積極推進(jìn)OLED高端顯示面板的試生產(chǎn)，構(gòu)建起多技術(shù)路線協(xié)同發(fā)展的高端產(chǎn)能體系。

近年來，公司積極向先進(jìn)半導(dǎo)體智能制造企業(yè)轉(zhuǎn)型，通過推行產(chǎn)線設(shè)備自動(dòng)化、軟件系統(tǒng)流程化和內(nèi)部工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)搭建等方式促進(jìn)信息化與工業(yè)化的深度融合，實(shí)現(xiàn)了先進(jìn)的自動(dòng)化生產(chǎn)及運(yùn)營，同時(shí)積極推進(jìn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新興技術(shù)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的應(yīng)用，為智能制造持續(xù)賦能。近年來，公司曾獲得“國家5G工廠”“國家卓越級(jí)智能工廠”“國家級(jí)制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展試點(diǎn)示范企業(yè)”“國家工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)試點(diǎn)示范項(xiàng)目”“國家綠色工廠”等榮譽(yù)，下屬子公司滁州惠科“智能在線檢測、精益生產(chǎn)管理”、長沙惠科“質(zhì)量精準(zhǔn)追溯、智能倉儲(chǔ)”、綿陽惠科“在線運(yùn)行監(jiān)測”、重慶惠科“數(shù)字孿生工廠建設(shè)”入選國家工信部智能制造優(yōu)秀場景，長沙惠科“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)智能工廠”入選國家工信部2023年5G工廠名錄。

公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元、產(chǎn)線工序繁多、客戶資源豐富，對(duì)公司產(chǎn)能調(diào)配靈活性、產(chǎn)品交付及時(shí)性提出了嚴(yán)峻考驗(yàn)，為及時(shí)應(yīng)對(duì)市場環(huán)境變化并滿足客戶多元化的產(chǎn)品需求，公司形成了柔性化的生產(chǎn)及管理體系，結(jié)合不同的產(chǎn)品特性需求，通過多產(chǎn)品光配向工藝、PLC自動(dòng)化控制設(shè)備的部署等對(duì)產(chǎn)線進(jìn)行設(shè)計(jì)優(yōu)化，并全面應(yīng)用高效玻璃基板掩膜套切技術(shù)等核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了多類型產(chǎn)品的快速轉(zhuǎn)換和高效覆蓋，能夠迅速響應(yīng)快速變化的市場需求，同時(shí)有效提升材料利用率，推動(dòng)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

此番上市，將進(jìn)一步鞏固公司在半導(dǎo)體顯示行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位。根據(jù)發(fā)行公告，惠科股份本次IPO計(jì)劃募集資金85億元。按發(fā)行價(jià)格10.12元/股計(jì)算，若超額配售選擇權(quán)全額行使，預(yù)計(jì)募集資金總額約為84.93億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計(jì)募集資金凈額約為81.87億元。募投項(xiàng)目緊密圍繞公司主營業(yè)務(wù)展開，重點(diǎn)投向三個(gè)核心技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目——長沙Oxide研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目擬使用30億元，長沙新型OLED研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目擬使用25億元，綿陽Mini LED智能制造項(xiàng)目擬使用20億元，另有10億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

這三個(gè)募投項(xiàng)目各有側(cè)重、協(xié)同發(fā)力。長沙Oxide研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目旨在擴(kuò)大公司Oxide TFT-LCD顯示面板的生產(chǎn)規(guī)模，順應(yīng)半導(dǎo)體顯示技術(shù)高分辨率、高刷新率的發(fā)展趨勢(shì)，拓寬Oxide面板產(chǎn)品應(yīng)用場景、豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。長沙新型OLED研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目則聚焦OLED顯示面板的生產(chǎn)方案研發(fā)，為規(guī)模化量產(chǎn)OLED產(chǎn)品提供技術(shù)保障，進(jìn)一步完善公司在新型半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域多技術(shù)路線的全面布局。綿陽Mini LED智能制造項(xiàng)目依托公司已有的Mini LED技術(shù)積累，旨在提升智能制造水平、優(yōu)化生產(chǎn)效能，進(jìn)一步鞏固公司在超高清顯示領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢(shì)。

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