價(jià)格戰(zhàn)打響！諾和諾德對(duì)旗下減重明星藥又下手了

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丹麥藥企諾和諾德在肥胖癥市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)策略出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)向。

據(jù)媒體報(bào)道，諾和諾德計(jì)劃于明年大幅下調(diào)旗下兩款重磅藥物Wegovy和Ozempic的美國(guó)官方定價(jià)，以在肥胖癥治療市場(chǎng)爭(zhēng)奪更大份額。

具體來看，自2027年1月1日起，公司將下調(diào)Wegovy、Ozempic和Rybelsus在美國(guó)市場(chǎng)的批發(fā)采購(gòu)價(jià)。調(diào)整后，Wegovy和Ozempic的標(biāo)價(jià)將較當(dāng)前水平下調(diào)約35%至50%，相關(guān)調(diào)整同時(shí)適用于注射劑型和口服劑型。

據(jù)悉，諾和諾德此次定價(jià)改革將把Wegovy注射劑和口服版本，以及Ozempic注射劑和Rybelsus口服藥的月度標(biāo)價(jià)統(tǒng)一降至675美元。其美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手禮來的同類減肥藥物Zepbound，目前官方定價(jià)為1086.37美元/月。對(duì)比來看，諾和諾德在標(biāo)價(jià)層面形成明顯價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

據(jù)諾和諾德美國(guó)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Jamey Millar表示，降價(jià)核心目標(biāo)是解決“患者用藥可及性”，公司需要現(xiàn)在宣布降價(jià)，以便讓付款方有時(shí)間應(yīng)對(duì)明年的變化。

他稱，此次降價(jià)不會(huì)對(duì)公司凈銷售額產(chǎn)生直接影響，但對(duì)獲得支付方認(rèn)可持樂觀態(tài)度。他表示：“支付方此前已公開呼吁降低藥品標(biāo)價(jià)，我有信心他們將接受并歡迎這些更低的標(biāo)價(jià)。”

對(duì)于諾和諾德的這一舉動(dòng)，市場(chǎng)人士剖析了多方面因素，包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和專利到期、仿制藥沖擊等。

本月初，諾和諾德披露業(yè)績(jī)，2025年， 其核心藥物司美格魯肽全系銷售額高達(dá) 361 億美元，一舉超越了默沙東的 K 藥。不過，最終登頂全球藥王的是禮來的替爾泊肽。替爾泊肽表現(xiàn)被媒體稱為驚人：降糖版銷售額達(dá)229.65億美元，同比增長(zhǎng)99%；減重版銷售額135.42億美元，同比激增175%。兩者合計(jì)年收入高達(dá)約365.07億美元，領(lǐng)先司美格魯肽全系銷售額。

據(jù)悉，在美國(guó)市場(chǎng)，禮來的減重版Zepbound憑借更低的自費(fèi)價(jià)和更優(yōu)的減重療效，搶占了美國(guó)超60%的處方量，導(dǎo)致Wegovy美國(guó)市場(chǎng)占比大幅度下滑。

在專利到期方面，根據(jù)媒體報(bào)道，司美格魯肽在中國(guó)的核心專利將于2026年3月20日到期，在加拿大、印度的專利期為2026年初到期，在美國(guó)和歐洲的專利則分別于2032年和2031年到期。其中在美國(guó)市場(chǎng)，盡管專利仍有6年保護(hù)期，但Hims已經(jīng)通過規(guī)避專利保護(hù)的方式推出仿制品，實(shí)現(xiàn)提前突圍，給諾和諾德帶來不小壓力。

此前，諾德諾德在披露財(cái)報(bào)的同時(shí)拋出了2026年展望，其預(yù)計(jì)2026年銷售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將下降5%至13%。諾和諾德指出，銷售展望受到價(jià)格下降影響，其中包括美國(guó)“最惠國(guó)”（Most Favoured Nations）協(xié)議相關(guān)因素、司美格魯肽分子在部分國(guó)際運(yùn)營(yíng)部（IO）市場(chǎng)的專利到期，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重因素共同作用。

對(duì)于諾和諾德來說，提前降價(jià)可以建立價(jià)格錨點(diǎn)，鞏固市場(chǎng)地位，為專利到期后的競(jìng)爭(zhēng)做好準(zhǔn)備。?

值得一提的是，就在2月23日，諾和諾德經(jīng)歷了二級(jí)市場(chǎng)的大跌，截至收盤，其跌幅達(dá)16.43%，收盤價(jià)為39.63美元，創(chuàng)下2021年6月以來的最低水平，抹去了司美格魯肽減重藥上市以來的所有漲幅，總市值縮水至1762億美元。

消息面上來看，諾和諾德周一公布的數(shù)據(jù)，其正等待美國(guó)食 品藥品監(jiān)督管理局（FDA）批準(zhǔn)的減肥藥物CagriSema，在表現(xiàn)上不及主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手禮來的同類產(chǎn)品。受此負(fù)面進(jìn)展影響，德銀分析師Emmanuel Papadakis將其對(duì)諾和諾德的評(píng)級(jí)從“買入”下調(diào)至“持有”。外界猜測(cè)，正是這一消息引發(fā)了市場(chǎng)的劇烈拋售，投資者對(duì)該公司核心管線競(jìng)爭(zhēng)力的擔(dān)憂迅速升溫。

在此背景下，諾和諾德此舉也被視為在產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)暫時(shí)受挫時(shí)，通過價(jià)格策略穩(wěn)定市場(chǎng)信心和用戶基礎(chǔ)的緊急應(yīng)對(duì)措施。?

整體來看，諾和諾德的降價(jià)決策是?市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)品管線挫折、政策壓力和商業(yè)模式轉(zhuǎn)型?共同作用下的必然結(jié)果，核心目標(biāo)是通過價(jià)格優(yōu)勢(shì)穩(wěn)住并擴(kuò)大其在減肥藥市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。