虧200億！巨頭挑戰重慶最大商業爛尾樓，招商進度卻舉步維艱？

年初的時候，我們曾寫過一篇“2026年重慶即將開業的十大商業項目”。

其中最受矚目的，應該就是空港舉人壩停滯已久的中國摩，總體量達到了驚人的50萬方，由復星旅文來進行運營，計劃于2026年下半年開業。

這個消息是從去年底正式官宣的，到如今已經快半年了。

近日有網友經過此地，卻稱“現場施工工人稀稀拉拉，裝修進度慢的像蝸牛爬”，質疑年底是否能開業？

作為一個重慶知名吃瓜博主，這樣驚悚的標題還是成功吸引了小樹的好奇心。

這個命運多舛的商業體，到底進展如何呢？

01.中國摩超級大盤

商業爛尾老大難

中國摩是重慶最大的地產項目之一，項目總占地2000畝，總建筑面積約350萬平方米，涵蓋住宅、商業、教育、醫療等多種業態。

2015年8月，中農國信控股宣布啟動中國摩項目；2017年3月，浙江佳源又以32.1億元拿下項目60%的股東權益，加入這一巨無霸房產項目。

項目在地鐵站旁，還規劃了一個50萬方的大型商業游購中心。

這個大型集中商業，將引入亞洲第一個集文化、游樂、購物、體驗于一體室內“尼克主題樂園”，打造空港片區的商業中心。

不過隨著這幾年地產形勢的急轉直下，開發商佳源國際也陷入了危機；

隨后項目整體陷入停擺，這個修了一半的商業也被端出來拍賣，最終以13.38億的總價被重慶保稅港綠創投資發展有限公司接手，相對于評估價打了6.4折。

折算樓面價約為2600元/平，甚至低于其建筑成本，相當于土地價值為負數，可見文旅地產之艱難。

2025年春節剛過，工地挖機進場，工人開始接電清理野草，項目正式復工。

如今掐指一算，從2025年初復工起到現在已經快一年了，品牌官宣也都快半年了，項目的實際進度到底如何呢？

只能去現場看一看嘍。

02.復工迅速變化大

招商進展仍是謎

小樹坐地鐵到舉人壩站后，從高處眺望中國摩的商業，發現確實有明顯的變化。

這是中國摩大門復工前后對比，可以看到連接地鐵的空中廊橋已現雛形，將商業與舉人壩地鐵站有效連為一體。

中國摩露天廣場復工前后對比，可看到地面已經初步完成固化施工了，外圍還種了一些樹。

目前進展最明顯的還是這個空中廊橋，現場至少可以看到十幾個工人在施工，看樣子應該很多就能完成了。

工地入口也是各種大型工程機械出入，一片繁忙的樣子。

至于室內部分，目前剛完成水泥框架等結構設施，室內裝修才剛剛啟動，游樂設備也沒有完全進場。

從目前進度來看，差不多再弄個半年左右就能完工了。

工地入口上，則掛著項目的施工概況。

工程名稱為“兩路組團I標準分區E55/02地塊項目機電及裝修工程項目”，建設單位為重慶保稅港區港昌城市運營管理有限公司，合同總價為40532.64萬元。

而在工地入口的旁邊，則樹立著招商中心的牌子。

小樹詢問了一下，目前進入招商中心需要預約，還需要提供商家運營資料等，無法進去一探究竟，

問起招商進度，相關方面也是語焉不詳，其招商情況至今仍是謎，個人猜測可能并不是很理想。

03.復星旅文大冒險

挑戰超級文旅摩

中國摩的招商和后期運營，其實是比復工更大的難題。

中國摩的商業體量接近50萬方，相當于三個北城天街，如此龐大的體量再加上多年的停工損耗，使得項目重啟需要巨額資金和技術支持。

目前項目復工由重慶保稅港方面出資，而運營則交給了一家民營企業—復星旅文；

2025年2月，復星旅文宣布以輕資產模式接手中國摩的商業運營。

復星旅文隸屬于復星集團，旗下擁有復星醫藥、豫園股份等知名企業，還在重慶開發過復地上城、花嶼城等知名樓盤，但聽過復星旅文的就不多了。

復星老板郭廣昌

復星旅文前身是2009年成立的復星商業事業部，2010年入股法國度假村品牌Club Med地中海俱樂部，2015年完成對其收購。

Club Med地中海俱樂部創于1950年，主打一價全包度假快樂管家文化、全年齡段兒童俱樂部，以及各種文體娛樂活動，在全球總共擁有50來個度假村。

2016年，復星旅文集團正式成立，以Club Med度假村為模版，在安吉、麗江、太倉等地修建多個度假村，還將業務拓展至北美。

2024年10月，復星旅文啟動“海南超級地中?！表椖俊?/p>

位置位于三亞海棠灣，以之前運營的亞特蘭蒂斯酒店相結合，宣稱以“AI人工智能重塑度假體驗，打造全球首個AI主題度假區”。

復星打造的三亞·亞特蘭蒂斯酒店

在度假區的基礎上，復星旅文又搗鼓出一個新產品—超級文旅MALL。

2025年11月28日，復星旅文在三亞舉行的“復星旅文2026產品觀”大會上，宣布全國首個超級文旅MALL項目“Hi·重慶”成功簽約，計劃于2026年下半年正式開業。

“Hi·重慶”項目最大的亮點，在于其創新性的業態規劃和沉浸式體驗設計。

項目將推出多項國內首創內容，其中包括一條7萬平方米的沉浸式巴渝主題街區，以飛瀑、藤蔓、溶洞三大自然場景為靈感，結合每日30場免費演藝，生動演繹“絕境中綻放的生命力”。

還設有巴渝文化活態博物館、潮流零售、環球美食、親子樂園、室內冰雪樂園、萌寵互動及飛行影院等多元業態。

項目還擁有近3萬平方米的國內首個“森林嘉年華”室內主題樂園。

全年恒溫、擁有60米挑空無柱空間，配備22組世界級游樂設備，包括創下4項國內紀錄的室內過山車。

此外，還打造了一個約1萬平方米的旗艦沉浸式未來宇宙科幻樂園。

將攜手國際頂尖創意設計團隊Fractal Picture，融合AIGC技術與沉浸式光影美學，構建宇宙奇觀，呈現10大沉浸式互動場景。

如此宏偉的規劃，如果能全部建成并順利開業，無疑又是一個主城打卡圣地。

04.復星巨虧200億

文旅行業盈利難

不過希望從來都是與挑戰并存，中國摩要面對的困難遠比想象的要大。

首先，中國摩想要吸引足夠的人流，其最大問題就是它的位置，其位于重慶北區的盡頭，離主城各區實在太遠了，市民想過去耍一趟并不方便。

它離解放碑直線距離接近30公里，比江北機場還要遠，從汽博中心坐地鐵到這里都要1個小時，更不要說其他地方了。

由于遠離主城，整個空港板塊的配套自成一體，它周邊的居民相信也是未來中國摩最主要的客流來源。

但這點人口能否承載50萬方的商業體量，還是要打個大大的問號。

其次，看起來光鮮亮麗的運營商，背后也捂著一本難念的經。

2026年3月復星國際發布公告，2025年復星預計虧損將超過215億元，相較于2024年43.5億元的虧損額擴大近5倍，且一下虧掉了此前6年的利潤總和。

虧損的主要原因，源自于地產行業持續下行和市場變化，復星對資產進行了一次性大額減值計提和價值重估，“一棍子打回了原型”。

而在運營大型城市MALL方面，復星旅文也并沒有太多經驗可言。

中國摩其實就是一個室內商場+游樂園的綜合體，類似于西區的融創茂；而復星旅文雖然度假村做得有模有樣，但隔行如隔山，能不能搞好誰也不知道。

要知道，無論區位條件還是周邊人口基數，融創茂都遠遠好于中國摩，但經營依然舉步維艱，而中國摩的體量卻是融創茂（22.5萬方）的一倍以上。

最后，從行業特點來看，文旅地產的盈利能力一直都是老大難問題。

據相關人士透露，雖然文旅產業看起來風光無限，但真正能盈利的不到20%，大部分都是賠本賺吆喝，很多都是開業火爆后面一地雞毛：

“行業資產太重、維護成本高，游客復購率低，可持續性差”

被遺忘的龍興民國街

這個行業最經典的案例，就是萬達文旅城 PK上海迪斯尼。

2016年風光無限的萬達掌門人王健林，在全國到處打造文旅城，還公開喊話稱：“要讓迪斯尼中國20年內無法盈利。”

在各方的鼎力支持下，王健林一口氣在全國規劃修建了18個萬達文旅城，總投資達到幾千億，規模遠超上海迪斯尼。

如今10年過去了，這場決戰勝負已分。

上海迪斯尼依然人潮洶涌，而萬達的十幾座文旅城卻常年處于虧損狀態，經營舉步維艱，萬達集團更是岌岌可危。

如此來看，想要在空港板塊打造一個超級文旅MALL，的確不是那么容易的事，這也正是復星旅文只愿意輕資產運營、投資必須別人出的原因。

你覺著這個中國摩，能不能逆勢創造市場奇跡呢？