什么都在漲，只有工資在硬扛

昨天出現(xiàn)了兩個(gè)漲價(jià)的消息，一個(gè)是京滬高鐵宣布5月26日起部分線路票價(jià)上調(diào)20%，二是國(guó)內(nèi)航線燃油附加費(fèi)擬自5月16日起再次上調(diào)，800公里（含）以下航段90元，800公里以上航段170元。

注意，這是不到一個(gè)月內(nèi)的第二波上調(diào)。

上個(gè)月，燃油附加費(fèi)才剛剛暴漲5倍（從10元/20元跳升至60元/120元），如今再度加碼30元/50元。

我估摸著很多朋友看到這了估計(jì)又是這些企業(yè)借著壟斷地位來(lái)漲價(jià)，但真相是這兩波漲價(jià)，與油價(jià)有著極直接的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。

就我之前科普過(guò)一個(gè)邏輯，金融軟件上跳動(dòng)的原油期貨價(jià)格，并不能完全映射到現(xiàn)實(shí)中的油價(jià)，因?yàn)檎嬲绊憣?shí)體經(jīng)濟(jì)的，是石油現(xiàn)貨。

原油是不等于成品油的，原油是地底挖出來(lái)的粗原料，不能直接用，必須經(jīng)過(guò)煉化，才能分出航空煤油、汽油、柴油這些終端產(chǎn)品。

而且這個(gè)煉化，并不是說(shuō)對(duì)應(yīng)一噸原油就能固定對(duì)應(yīng)產(chǎn)出多少比例的其它成品油，這是可以讓化工廠進(jìn)行控制的。

但這個(gè)調(diào)控要遵循一個(gè)守恒公式，就是說(shuō)原油對(duì)應(yīng)練出航空煤油數(shù)量一多，那么柴油的數(shù)量就會(huì)少，當(dāng)然，如果航煤需求極度緊張，煉廠也可以把部分柴油餾分深度加氫，轉(zhuǎn)化為航煤，但是這個(gè)成本，也會(huì)跟著大幅上升。

而現(xiàn)在的情況是，由于全球航空業(yè)的需求旺盛，化工會(huì)傾向于多煉航空用油，這本身就會(huì)推高航空煤油價(jià)格。

但這還不是最要命的。

因?yàn)楝F(xiàn)貨市場(chǎng)的真實(shí)現(xiàn)狀是，就算是你有錢，也不太好買到油，因?yàn)榛魻柲酒澓{航運(yùn)受阻，每天上千萬(wàn)桶原油運(yùn)不出來(lái)，全球沒有新的原油補(bǔ)給，只能吃過(guò)去的老庫(kù)存。

而石油庫(kù)存向來(lái)有固定的分配邏輯：

優(yōu)先保障長(zhǎng)期合作的大客戶，擠壓臨時(shí)短期客戶的供貨份額。

這跟做生意是一個(gè)道理，長(zhǎng)期穩(wěn)定的大客戶不能得罪，庫(kù)存緊張時(shí)只能先壓著短期客戶，或者干脆"加錢"，現(xiàn)在市場(chǎng)上石油價(jià)格還沒下來(lái)，是因?yàn)橛兄暗膸?kù)存在頂著。

但無(wú)論是原油庫(kù)存方還是化工廠，面對(duì)快速下降的庫(kù)存，都會(huì)做出同一個(gè)理性選擇：

主動(dòng)放緩出貨節(jié)奏。

原因很簡(jiǎn)單，對(duì)任何企業(yè)來(lái)說(shuō)，存貨過(guò)大是負(fù)擔(dān)，但庫(kù)存見底是災(zāi)難。

少給老客戶一點(diǎn)，客戶還能忍，而一旦徹底斷供，客戶就會(huì)永久轉(zhuǎn)向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但是這種"庫(kù)存壓著出"的模式，會(huì)讓石油短期期貨價(jià)格被人為壓制，但供應(yīng)鏈中下游的廠家就苦不堪言了。

我不知道大家看過(guò)沒有消息，就印度、越南那邊，已經(jīng)開始要求節(jié)約用油了，實(shí)際這就是"小客戶"在供給優(yōu)先級(jí)中被后置了。

中國(guó)是全球石油進(jìn)口的"大客戶"，且國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略儲(chǔ)備相對(duì)充裕，因此終端油價(jià)目前看上去還好，但印度和越南，那邊的原油供給就會(huì)有一些壓力，更關(guān)鍵的是，它們的成品油自給能力遠(yuǎn)遜于中國(guó)，價(jià)差是要吃兩遍的。

前段時(shí)間，大家應(yīng)該看過(guò)新聞，國(guó)內(nèi)的尿素價(jià)格，要比國(guó)際低很多，其實(shí)核心點(diǎn)就是國(guó)內(nèi)拿著庫(kù)存來(lái)補(bǔ)貼價(jià)格，而且不讓出口，不然我們的價(jià)格，也要漲上去了。

但成品油沒有太多調(diào)控空間，因?yàn)閮r(jià)格就在這里：

3月國(guó)內(nèi)航空煤油出廠價(jià)5622元/噸，4月直接飆升至9802元/噸，短短一個(gè)月單噸暴漲4180元，價(jià)格近乎翻倍。

一架波音737執(zhí)飛北京到廣州航線，一趟大概耗油12噸。3月單程油費(fèi)僅6.7萬(wàn)，到了4月單程油費(fèi)直接漲到11.7萬(wàn)，航司成本壓力陡增，最終只能把部分成本轉(zhuǎn)嫁到普通民眾身上。

看到這里，大家可能會(huì)去想：

高鐵也不吃油啊，那為啥會(huì)漲價(jià)，這是因?yàn)槲覀儑?guó)家電網(wǎng)的電，大頭也是火電，火電也是要消耗油氣資源，而且我這里還可以給大家下個(gè)定論。

當(dāng)下石油的高價(jià)，期貨盤面或許很快會(huì)有回落，但現(xiàn)貨市場(chǎng)很難降溫。

原因很簡(jiǎn)單，就霍爾木茲海峽這段時(shí)間的關(guān)閉，是實(shí)打?qū)嵉挠绊懙饺蚴蛶?kù)存的，就哪怕霍爾木茲海峽迅速恢復(fù)，短期內(nèi)周邊國(guó)家也只會(huì)去做一個(gè)事：

瘋狂搶油，補(bǔ)齊庫(kù)存，不把庫(kù)存補(bǔ)到?jīng)_突前，是不會(huì)有國(guó)家會(huì)收手的，而最終結(jié)果就是原油現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)維持高位。

或者還有一條路，是什么？

持續(xù)封鎖，庫(kù)存總有見底那天，到時(shí)候的油價(jià)，就會(huì)瞬間被拉上去。

而且原油的影響范圍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止航空和高鐵出行，我們穿的衣服化工原料、全社會(huì)各類物流運(yùn)輸成本，都會(huì)跟著水漲船高，最終必然迎來(lái)全品類物價(jià)普漲。

這也是我現(xiàn)階段慢慢布局化工賽道的核心原因。

當(dāng)然，你說(shuō)到頭來(lái)漲價(jià)的最后代價(jià)是什么呢？

不用想，結(jié)果肯定是什么都漲，只有工資在硬扛。