突破3500億元！公募FOF迎來大擴容，年內增量超千億

5月13日，僅售一天的易方達如意安惠6個月持有FOF公告成立，募集規模高達32.98億元。

對FOF發行來說這一規模已不算小，但在年內成立的FOF規模中也勉強擠進前十。隨著這些大規模FOF的出現，FOF總規模在5月13日正式突破3500億元，年內增量規模突破1000億元。

券商中國記者采訪獲悉，FOF蓬勃發展背后，頭部公募和銀行等渠道展現出了強大的獲客能力，通過FOF的多元配置特點承接了增量大類配置資金。策略創新將會成為FOF未來發力點，如“固收+”策略的偏債混FOF。

“大FOF”數量已超去年全年

本輪FOF的發行升溫始于2025年，募集規模在10億元以上的“大FOF”受到關注。從2026年情況來看，資金對FOF的申購熱度在持續上升，隨著單只規模持續上升，募集規模在10億元的“大FOF”數量已超去年全年。

根據Wind統計，易方達如意安惠6個月持有混合FOF的募集規模在2026年以來成立的FOF中，僅位居第十。前九名年內成立的FOF，有3只募集規模在50億元以上，分別為博時盈泰臻選6個月持有FOF、中歐盈欣穩健6個月持有FOF、廣發穩泰多元機遇三個月持有FOF；另有2只FOF募集規模在40億元以上，分別為工銀盈泰穩健6個月持有FOF、富國智匯穩健3個月持有FOF。其余4只FOF募集規模超30億元的，分別為中歐盈享穩健6個月持有FOF、招商智盈優選6個月持有FOF、興全盈禧多元配置三個月持有FOF，和最新成立的易方達如意安惠6個月持有FOF。

包括前述10只基金在內，年內募集規模在10億元之上的FOF，則達到了34只，在年內成立的72只FOF中占比47.22%。在FOF開始升溫的2025年，全年募集規模在10億元以上的FOF也僅有25只，在當年成立的89只FOF中占比只有28.09%。

具體來看，同于5月13日公告成立的易方達如意安裕3個月持有FOF，募集規模10.97億元。成立于5月7日的易方達如意安悅3個月持有FOF，募集規模達到了27.65億元，有效認購戶數超萬戶。于4月成立的交銀沃享穩健三個月持有FOF，募集規模同樣超過20億元。早于2月成立的南方穩嘉多元配置3個月持有FOF、廣發悅豐多元穩健三個月持有FOF、景順長城盈景保守配置三個月持有FOF，規模也均在20億元以上。

FOF總規模突破3500億元

從點到面看，由于單只FOF規模持續提升，2026新發FOF規模已超去年全年。

根據Wind統計，截至5月13日，年內成立的72只FOF總募集規模為960.54億元，平均募集規模和認購天數分別為13.34億元和12.92天；2025年全年成立的89只FOF募集規模只有845.29億元，平均募集規模和認購天數分別為9.5億元和18.3天。截至5月13日，全市場FOF規模已突破3500億元，其中有1076億元為年內新增規模；另外截至13日還有7只FOF正在發行中和1只待發的FOF。從管理人角度看，諾安基金等中小公募于2026年入局FOF賽道，但占去大部分市場份額的依然是頭部公募。

以易方達基金為例，年內先后成立5只FOF，合計募集規模超過110億元，旗下FOF總規模突破300億元，是目前FOF管理規模最大的基金公司。緊跟易方達之后的富國基金和廣發基金，FOF規模均在300億元上下。此外還有9家基金公司FOF管理規模在百億元以上。但另一方面，約70家基金公司FOF規模不足百億，其中的41家管理人FOF規模甚至不足10億元。

“在各大基金公司的今年產品發行中，FOF是一個競爭比較激烈的品種，頭部公募因布局時間早、渠道資源豐富等原因，依然呈現出顯著的領先優勢。此外，由于年內市場行情整體向好，存量FOF同樣獲得認購資金青睞，成為承接增量理財資金的重要載體之一。”一家大中型公募的市場營銷人士對券商中國記者表示。

天相投顧數據顯示，截至一季度末全市場593只FOF規模為2847.01億元，較上季度增加658.00億元，環比增長幅度超30%。銀河證券數據顯示，五類FOF中有四類在一季度獲得了凈申購。其中，債券型FOF和混合型FOF的凈申購分別為45.07億份和41.53億份。養老目標日期FOF和養老目標風險FOF的凈申購，分別為5.5億份和9.88億份。

承接更多低風險偏好資金

從單只產品到總規模，公募FOF發展整體提升背后，“多元配置”理念開始深入人心，FOF持續成為各路配置資金的重要選擇之一。根據Wind統計，截至一季度末，FOF重倉數量前十的基金，已不是主動權益基金，而是固收和商品等品種。

具體看，重倉前十的基金中有8只為ETF，其中有7只為債券類ETF。最受FOF青睞的是海富通中證短融ETF，成為153只FOF的重倉基金。其次是華安黃金ETF，一共有68只FOF重倉，但較上一季度相比FOF持倉數量減少了近6000萬份。此外，一季度FOF重倉的固收類基金中，還加倉了平安中債-中高等級公司債利差因子ETF、華夏中短債、富國同業存單指數基金等產品。

“投資者從追逐單一資產高收益轉向跨市場、跨品類分散風險，FOF的二次分散優勢恰好契合這一范式遷移。底層資產層面，ETF品類日益齊全，加上主動管理型產品在公募新規業績基準等約束下將更為規范，為FOF產品的策略實現提供更豐富的工具箱。”中金公司表示。

中金公司還說道，在本輪擴容中偏債混合型FOF貢獻主要增量。2025年偏債混FOF業績表現優于狹義“固收+”基金，銀行零售渠道對公募FOF未來擴容更為重要。2026年在利率低位“存款搬家”背景下，偏債混合型FOF或能承接更多低風險偏好資金。公募FOF管理人更為注重銀行渠道資源的獲取與合作，打造“固收+”策略的偏債混FOF產品或為切入本輪資產配置敘事下擴容周期的理想角度之一。

責編：楊喻程

排版：羅曉霞

校對：趙燕

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