阿瑪尼集團(tuán)股權(quán)出售方案曝光：三家戰(zhàn)投入局或各持股5%

意大利奢侈品集團(tuán) Giorgio Armani SpA（阿瑪尼）出售方案近日初露端倪，據(jù)悉其正準(zhǔn)備執(zhí)行已故創(chuàng)始人阿瑪尼先生的遺囑。

據(jù)意大利媒體 la Repubblica 最新報(bào)道顯示，阿瑪尼集團(tuán) CEO 兼總經(jīng)理 Giuseppe Marsocci 正主導(dǎo)制定集團(tuán)未來(lái)五年發(fā)展戰(zhàn)略，為業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展鋪路，相關(guān)規(guī)劃方案完成后將遞交多家投資銀行審閱。從 9 月 9 日起，各大投行將啟動(dòng)甄選流程，物色有意入股、收購(gòu)阿瑪尼集團(tuán)少數(shù)股權(quán)的潛在投資方。

圖片來(lái)源：GiorgioArmani喬治阿瑪尼官方微博

目前股權(quán)轉(zhuǎn)讓流程尚未正式啟動(dòng)，阿瑪尼集團(tuán)還需敲定至少兩家合作投行，羅斯柴爾德已躋身熱門(mén)候選名單。集團(tuán)內(nèi)部也初步敲定股權(quán)出讓預(yù)案：遵照阿瑪尼先生遺囑安排，首期計(jì)劃出讓的 15% 股權(quán)將均分為三份，每份各 5%，優(yōu)先定向給到三家預(yù)設(shè)意向投資方，分別為法國(guó)美妝巨頭歐萊雅、意大利眼鏡行業(yè)龍頭依視路陸遜梯卡，以及法國(guó)奢侈品巨頭 LVMH 集團(tuán)。

盡管這套分拆出讓方案并非最終定案，但將 15% 股權(quán)拆分為三份單獨(dú)出讓具備明顯優(yōu)勢(shì)：既能為集團(tuán)爭(zhēng)取充足緩沖時(shí)間，延續(xù)創(chuàng)始人既定發(fā)展路徑、持續(xù)釋放品牌長(zhǎng)期價(jià)值，也能為后續(xù)第二階段的資本布局提前鋪路蓄力。這也意味著，堅(jiān)守獨(dú)立運(yùn)營(yíng)超半個(gè)世紀(jì)的阿瑪尼，如今正式向資本市場(chǎng)敞開(kāi)了大門(mén)。

事實(shí)上，這三家潛在投資方早已和阿瑪尼形成深度業(yè)務(wù)綁定。歐萊雅長(zhǎng)期全權(quán)運(yùn)營(yíng)阿瑪尼美妝及香水線，依視路陸遜梯卡則負(fù)責(zé)阿瑪尼眼鏡的授權(quán)經(jīng)營(yíng)；而 LVMH 雖與阿瑪尼暫無(wú)直接業(yè)務(wù)往來(lái)，卻一直被視作全球奢侈品行業(yè)整合實(shí)力頂尖的潛在資本入局方。

EssilorLuxottica的發(fā)言人此前曾表示，將“認(rèn)真”研究并評(píng)估方案，“鑒于兩個(gè)集團(tuán)之間已建立的深厚關(guān)系，阿瑪尼先生的這一意愿值得仔細(xì)考慮，為他對(duì)我們集團(tuán)及管理層予以的尊重感到自豪”。

LVMH 集團(tuán)首席執(zhí)行官 Bernard Arnault則表示：“如果我們將來(lái)合作，LVMH集團(tuán)將非常希望進(jìn)一步加強(qiáng)阿瑪尼公司的全球影響力和領(lǐng)導(dǎo)地位，將我們指定為有可能與他建立的卓越品牌建立聯(lián)系的潛在合作方，是對(duì)我們的尊重。”

長(zhǎng)久以來(lái)，阿瑪尼都被視作歐洲為數(shù)不多仍真正保持獨(dú)立的頂級(jí)奢侈品牌。過(guò)去數(shù)十年間,當(dāng) Gucci、Fendi、Bulgari、Loro Piana 等意大利品牌相繼被法國(guó)奢侈品集團(tuán)收購(gòu)納入麾下，唯有阿瑪尼始終堅(jiān)守立場(chǎng)，拒絕出售股權(quán)，堅(jiān)持家族自持、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的模式。而隨著創(chuàng)始人離世，這套維系多年的經(jīng)營(yíng)模式，如今也迎來(lái)了前所未有的考驗(yàn)。

自阿瑪尼先生遺囑對(duì)外披露后，市場(chǎng)關(guān)于集團(tuán)股權(quán)變動(dòng)的各類傳言便不絕于耳，有消息稱家族內(nèi)部存在意見(jiàn)分歧，或?qū)⒀泳徆蓹?quán)出售進(jìn)程。針對(duì)相關(guān)傳聞，今年 5 月，Giuseppe Marsocci 在 2025 財(cái)年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上作出公開(kāi)澄清：目前集團(tuán)尚未與上述三家潛在投資方展開(kāi)任何接觸洽談，家族內(nèi)部亦不存在分歧與矛盾。 據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，阿瑪尼集團(tuán) 2025 財(cái)年報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.92億歐元，按固定匯率計(jì)算同比下降2.8%，主要受高端時(shí)裝需求疲軟及批發(fā)渠道承壓影響。盡管收入下滑，集團(tuán)通過(guò)強(qiáng)化成本控制與優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.5%，在行業(yè)逆風(fēng)中展現(xiàn)出一定盈利韌性。