重慶
據(jù)路透社5月16日?qǐng)?bào)道，作為全球最大的白銀消費(fèi)國(guó)，印度政府于當(dāng)日發(fā)布緊急命令，立即將純度99.9%的銀條及所有其他半制造銀條列入“限制進(jìn)口”類別。這一舉措旨在削減海外采購(gòu)規(guī)模，緩解盧比面臨的貶值壓力。就在本周早些時(shí)候，印度已將金銀進(jìn)口關(guān)稅從6%大幅提升至15%。
根據(jù)最新政府命令，占上一財(cái)年白銀進(jìn)口總量90%以上的核心品類被瞬間“凍結(jié)”。這意味著，除特定許可外，常規(guī)商業(yè)進(jìn)口渠道已基本關(guān)閉。
本周初，印度已將金銀進(jìn)口關(guān)稅從6%提升至15%，直接增加了進(jìn)口商的財(cái)務(wù)成本。阿姆拉帕利集團(tuán)CEO奇拉格·塔卡爾指出，此前白銀因高關(guān)稅處于“折價(jià)”狀態(tài)，但限制令出臺(tái)后，未來(lái)幾周印度國(guó)內(nèi)白銀極可能轉(zhuǎn)為溢價(jià)交易。
這一系列激進(jìn)政策的出臺(tái)，有著堅(jiān)實(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐。2025/26財(cái)年（截至3月），印度白銀進(jìn)口支出創(chuàng)下120億美元的天量紀(jì)錄，遠(yuǎn)超去年同期的48億美元。即便在關(guān)稅上調(diào)前夕，今年4月印度白銀進(jìn)口額仍同比暴增157%，達(dá)到4.11億美元。在全球油價(jià)上漲的背景下，印度亟需削減包括白銀在內(nèi)的大宗商品進(jìn)口賬單，以保護(hù)本已承壓的外匯儲(chǔ)備，支撐盧比匯率。
印度對(duì)白銀的需求具有獨(dú)特的二元結(jié)構(gòu)：既用于珠寶、銀器，也廣泛應(yīng)用于太陽(yáng)能光伏、電子產(chǎn)品等工業(yè)領(lǐng)域，同時(shí)還是重要的投資品。過(guò)去一年，印度白銀ETF資金流入創(chuàng)歷史新高，顯示需求主要由投資性購(gòu)買驅(qū)動(dòng)，而非傳統(tǒng)的消費(fèi)性需求。孟買貴金屬經(jīng)銷商透露，政府意圖很明顯——“保工業(yè)、抑投資”。預(yù)計(jì)未來(lái)將允許有限度的工業(yè)用銀進(jìn)口，而用于投資目的的銀條、銀幣進(jìn)口將受到嚴(yán)格抑制。
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