四川
全球最大資管公司貝萊德要砸50到100億美元搶SpaceX的IPO？這可不是小打小鬧，如果成真，這將是近25年來罕見的IPO巨額單筆認購！要知道，過去二十五年里，單筆認購超10億的案例都不足12起，這次貝萊德直接把門檻拉到50億起，到底在賭什么？
其實貝萊德早就通過私募渠道持有SpaceX股份，市值至少3億美元，但和富達、Baillie Gifford、富蘭克林鄧普頓這些已經建立大規模頭寸的同行比，貝萊德的持倉規模明顯偏小。這次他們要動用旗下規模達5360億美元的主動管理基金來加碼，可見決心不小。
而且貝萊德CEO Larry Fink最近對馬斯克的態度明顯轉暖，今年達沃斯論壇上他親自為馬斯克主持訪談，盛贊特斯拉的投資回報：“試想，若大量養老基金在特斯拉上市時就跟投馬斯克，回報會有多可觀？”他還直言：“馬斯克是我真正的朋友，我不斷從他身上學習，他的未來愿景讓我深受啟發。”這明顯是在為這次投資鋪路啊！
上月SpaceX專門組織了兩天的大型投資者參觀活動，貝萊德、T.Rowe Price、Capital Group、富達投資這些機構的大型代表團都去了，行程包括德州南端的Starbase發射臺和孟菲斯的xAI數據中心。
有個參與行程的資管公司投資者直接說：“看多派的邏輯很簡單：跟著馬斯克押注，你從未虧過錢。”這話雖然有點絕對，但確實反映了華爾街的普遍心態，哪怕風險顯而易見，也不想錯過這場歷史性交易。
不過SpaceX的IPO也不是沒爭議。首先估值高得嚇人，擬以極高的市銷率倍數上市；核心AI戰略還在調整階段，多名關鍵AI研究人員已經相繼離職；太空業務增長的重要支柱，可完全重復使用的大型火箭，至今仍處于測試階段。
更關鍵的是治理問題：據機密招股說明書顯示，公司會用“強制仲裁”條款限制股東的法律追索權，而且馬斯克持有特殊投票權股份，每股享有10票投票權，公司控制權高度集中在他一個人手里。
即便有這么多風險，投資者還是趨之若鶩，為啥？因為SpaceX在火箭發射領域是絕對的老大，而且能用火箭輸送高價值載荷，比如支撐AI模型運行的先進芯片，這背后的商業想象力太大了。只是，怎么在史無前例的高估值和治理層面的重大讓步之間找平衡，對每個投資者來說都是個考驗。
你覺得SpaceX這次IPO值得押注嗎？是相信馬斯克的未來愿景，還是怕高估值和治理風險踩雷？評論區說說你的看法，覺得有用的話別忘了點贊收藏轉發，讓更多人看到這場資本圈的大事件！
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