思必馳重啟IPO：年營收6.9億，擬募資15.6億 估值64億 阿里加持

雷遞網 雷建平 5月25日

思必馳科技股份有限公司（簡稱：“思必馳”）再次沖刺科創板，計劃募資15.55億元。

其中，6.8億用于AI軟件及軟硬一體化解決方案項目，3.25億用于AI 智能終端產品研發升級項目，5.5億元用于研發中心建設項目。

思必馳曾在2022年7月遞交招股書，但此后撤回了IPO申請。此次再次遞交招股書，也意味著時隔近4年后，再度重啟了IPO。

在2026年1月的一次股權轉讓中，思必馳估值達到64.44億元。

年營收6.88億

思必馳是一家對話式人工智能平臺型企業，專注于全棧對話式AI和端側智能技術的自主研發，以及智能人機交互產品的設計、開發及銷售。基于自研的智能化定制中臺，公司為智慧出行、智慧辦公、智慧物聯等領域提供端云協同、軟硬結合的系統級智能人機對話產品與方案。

對話式人工智能技術是智能終端實現便捷高效人機交互的核心入口，其規模化落地對全棧AI技術能力有極高的系統性要求，需同時在算法模型、端側部署和柔性交付三個維度具備深厚積累。

區別于提供單點AI能力的模型廠商，公司圍繞該三大維度自主研發了全棧AI技術體系：算法模型維度方面包括聽覺感知、語言認知、多模態交互、大模型及智能體技術，端側部署維度包括芯片及端側算法技術，柔性交付維度包括全鏈路對話系統柔性定制技術。

思必馳稱，攻克了端側離線低時延和輕量化部署、復雜噪聲環境實時交互以及分布式智能體協同等行業共性難題，實現了“模芯云用”協同創新突破，在端云協同架構下實現各類大小模型、垂域智能體及場景化技能的高效調度與融合。公司是同時具備全鏈路算法自研、軟硬協同創新與大規模柔性交付能力的系統級AI企業。

招股書顯示，思必馳2023年、2024年、2025年營收分別為5.39億、6億、6.88億元；凈虧損分別為1.36億、1.58億、7971萬元；扣非后凈虧損分別為1.29億、1.75億、8429萬元。

總體來看，思必馳營收在持續增長，虧損率在持續收窄。

思必馳2025年來自智慧出行收入2.76億，占比40%；來自智慧辦公收入2.43億，占比35.4%；來自智慧物聯收入為1.69億元，占比為24.51%。

報告期內，公司AI硬件產品的生產模式包括兩大類：一類是自主生產模式，自2024年下半年起，公司將智慧出行領域的智能中控儀表、智能收放機等AI硬件轉為自主生產，生產部門根據訂單和客戶銷售預測形成生產需求，供應鏈部門組織采購備貨，生產部門協調各部門保證產品及時交付；

另一類是外協生產模式，即公司負責AI硬件產品的對話式AI相關技術研發、產品定義及核心架構設計，外協廠商按照公司的要求安排組織生產加工，并將產品交付至公司指定地點。

阿里與啟迪創新是股東

思必馳實際控制人為高始興和俞凱，兩人分別直接持有公司10.5397%和7.2760%的股份。高始興、俞凱、林遠東和達孜積慧已簽訂一致行動協議，高始興、俞凱通過林遠東及達孜積慧間接控制15.302%股份的表決權；因此高始興和俞凱合計控制公司33.1177%股份的表決權。

高始興，1976年出生，2002年畢業于東北大學，先后獲得復合材料學士學位以及計算機碩士學位，2006年畢業于劍橋大學，獲得技術政策專業碩士學位。1999年9月至2004年4月，任職于東北大學，擔任輔導員、團委科技部長等職務。2004年5月至2005年5月，任職于東軟集團股份有限公司，2006年開始籌備并于2007年創立思必馳，現任公司董事長、總經理。

俞凱，1976年出生，1999年及2002年畢業于清華大學自動化系，分別獲得自動化學士學位以及模式識別與智能系統碩士學位，2006年畢業于劍橋大學工程系，獲得語音識別博士學位。2006年10月至2012年3月，擔任劍橋大學工程系高級研究員，2012年3月至今擔任上海交通大學計算機系特別研究員及教授，現任上海交通大學機器智能研究所所長。自2007年11月加入公司，現任公司董事、首席科學家。

IPO前，阿里旗下杭州灝月持股為5.42%，啟迪創新持股比例4.76%，蘇州聯想之星持有3.79%股權，林遠東持股為2.84%，和利國信持股為2.82%，珠海弈枰持股為2.74%，杭州棠齊持股為2.68%，嘉興五信持股為2.37%，中新創投持股為2.08%，揚州騰川、揚州騰辰分別持股為2.06%，珠海大橫琴持股2.02%，嘉興會凌持股為2%，杭州圓景持股為1.93%；

杭州棠益持股為1.83%，梁溪科創、柳州產業基金分別持股為1.55%，東方智慧持股1.35%，廣東花城持股1.19%，上海思瑪體、元禾秉勝、深創投、鴻富創新、博動科技分別持股為1.18%，康力君卓持股為1.06%，上海曄燁持股為0.98%，清控銀杏持股為0.91%，斐翔汽車、濰坊安鵬分布持股為0.85%，美的智能、上海聚安分別持股為0.81%；

致道馳行持股0.8%，瀘州璞信持股為0.74%，睿薪投資持股為0.73%，疌泉創投持股為0.71%，佳都科技持股為0.64%，金石智娛持股為0.63%，康力君卓數字經濟持股為0.62%，中證投資持股為0.61%，南京弘卓持股為0.51%，高郵創投、天津藝龍分別持股為0.47%，交大菡源持股為0.46%；

珠海境成聚成、境成高錦分別持股0.43%，園區產投基金持股為0.39%，武漢新鋒持股為0.32%，姑蘇古保基金持股0.31%，華創投資持股0.24%，蘇州境成聚成、蘇州明善分別持股0.21%，橫琴上辰持股0.2%，姑蘇人才三期持股0.16%，文學之都持股為0.14%，致道慧湖持股為0.11%。

IPO后，達孜積慧持股為11.22%，高始興持股為9.49%，俞凱持股為6.55%，阿里旗下杭州灝月持股為4.88%，啟迪創新持股比例4.28%，蘇州聯想之星持有3.41%股權，林遠東持股為2.55%，和利國信持股為2.54%，珠海弈枰持股為2.47%，杭州棠齊持股為2.41%，嘉興五信持股為2.13%，中新創投持股為1.87%，揚州騰川、揚州騰辰分別持股為1.85%，珠海大橫琴持股1.82%，嘉興會凌持股為1.8%，杭州圓景持股為1.74%；

杭州棠益持股為1.65%，梁溪科創、柳州產業基金分別持股為1.4%，東方智慧持股1.21%，廣東花城持股1.07%，上海思瑪體、元禾秉勝、深創投、鴻富創新、博動科技分別持股1.06%，康力君卓持股為95%，上海曄燁持股為0.88%，清控銀杏持股為0.82%，斐翔汽車、濰坊安鵬分布持股為0.76%，美的智能、上海聚安分別持股為0.73%；

致道馳行持股0.72%，瀘州璞信持股為0.67%，睿薪投資持股為0.66%，疌泉創投持股0.64%，佳都科技持股為0.58%，金石智娛持股為0.57%，康力君卓數字經濟持股為0.56%，中證投資持股為0.55%，南京弘卓持股為0.46%，高郵創投、天津藝龍分別持股為0.42%，交大菡源持股為0.41%；

珠海境成聚成、境成高錦分別持股0.38%，園區產投基金持股為0.35%，武漢新鋒持股0.29%，姑蘇古保基金持股為0.28%，華創投資持股0.22%，蘇州境成聚成、蘇州明善分別持股0.19%，橫琴上辰持股為0.18%，姑蘇人才三期持股0.14%，文學之都持股0.13%，致道慧湖持股0.1%。

雷遞由媒體人雷建平創辦，若轉載請寫明來源。