零一汽車(chē)兩月融資27個(gè)億！賽道真香 還是護(hù)城河夠深？丨頭條

兩個(gè)月內(nèi)“吸金”27億元，為何零一汽車(chē)屢獲資本青睞？

5月26日，零一汽車(chē)宣布完成2億美元B2輪融資。加上3月份的2億美元B1輪融資，零一汽車(chē)兩個(gè)月累計(jì)融資規(guī)模達(dá)到4億美元（折合人民幣27.1億元），是今年前5月獲得融資最多的重卡企業(yè)。

在當(dāng)前資本寒冬里，為什么熱錢(qián)集體往零一汽車(chē)身上涌？資本是看好新能源重卡這個(gè)賽道，還是零一汽車(chē)打造的“護(hù)城河”夠強(qiáng)？

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零一有多“吸金”？

自成立以來(lái)，零一汽車(chē)就具有超強(qiáng)“吸金”體質(zhì)，已公開(kāi)完成5輪融資，累計(jì)融資金額創(chuàng)業(yè)內(nèi)最高。

據(jù)資料顯示，2023年8月，零一汽車(chē)完成Pre-A輪融資，約1.4億元人民幣，由?天善資本、聯(lián)想創(chuàng)投?領(lǐng)投；2025年7月，完成A輪5億元人民幣融資，由?Momenta、興杭創(chuàng)投、辰韜資本?領(lǐng)投；2026年3月，完成A+輪12億元人民幣融資，由?溥泉資本（寧德時(shí)代旗下）、蔚來(lái)資本、Momenta?領(lǐng)投，毅峰資本（淡馬錫旗下）等跟投。

到2026年，零一汽車(chē)僅用兩個(gè)月時(shí)間，完成B1輪+?B2輪兩輪融資，融資金額高達(dá)4億美元，折合下來(lái)約27.1億元人民幣。加上此前的18.4億元人民幣融資，零一汽車(chē)目前已共累計(jì)融資45.5億元人民幣，創(chuàng)下新能源重卡新勢(shì)力中最高累計(jì)融資金額紀(jì)錄。

比融資額更有看頭的，是此次B輪的陣容，堪稱(chēng)“產(chǎn)業(yè)天團(tuán)+國(guó)際大佬”混搭。產(chǎn)業(yè)型企業(yè)，有紫金礦業(yè)、山東能源集團(tuán)旗下的兗礦資本、三花控股等；國(guó)際資本方面，有淡馬錫、毅峰資本等；本土機(jī)構(gòu)方面，有高成資本、朝希資本、長(zhǎng)石資本等。

這些還不是全部。零一汽車(chē)之前的股東名單里，早就站著寧德時(shí)代這種大佬級(jí)別的伙伴。換句話說(shuō)，零一汽車(chē)的“朋友圈”已覆蓋礦業(yè)、能源、消費(fèi)、國(guó)際資本等多個(gè)領(lǐng)域。這股東會(huì)開(kāi)起來(lái)，討論的恐怕不是怎么活下去，而是怎么去切更大的蛋糕。

所處賽道“多牛”？

零一汽車(chē)能融到錢(qián)，最重要的原因，是所處的兩個(gè)賽道“夠牛”。新能源重卡+智能駕駛，這兩個(gè)詞疊在一起，就是資本眼里的“印鈔機(jī)”預(yù)備役。

首先來(lái)說(shuō)下新能源重卡。

當(dāng)前，新能源重卡，正處在市場(chǎng)爆發(fā)期。據(jù)交強(qiáng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)顯示，2020年，新能源重卡在重卡市場(chǎng)占比僅0.2%，幾乎可忽略不計(jì)；2023年滲透率到5.6%；隨著技術(shù)成熟與成本下降，2024年滲透率攀至13.6%；到2025年滲透率翻一番，飆到28.9%，銷(xiāo)量沖破23萬(wàn)輛；2026年前4月，多個(gè)單月滲透率破30%。

現(xiàn)已火爆3年的新能源重卡，未來(lái)發(fā)展空間依然很大。有專(zhuān)家預(yù)判，隨著購(gòu)車(chē)需求從“政策驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”，2026年新能源重卡滲透率有望沖到35%-40%；2028年-2030年滲透率有望破50%，將超過(guò)柴油與燃?xì)庵乜ǖ暮嫌?jì)份額。

再來(lái)看下智駕重卡市場(chǎng)，同樣有著巨大想象空間。

當(dāng)前物流行業(yè)，存在“重卡司機(jī)難招、司機(jī)年齡斷層、疲勞駕駛事故易發(fā)”等痛點(diǎn)。而智駕重卡能解決安全問(wèn)題，又能大幅降低人力成本，這對(duì)于物流企業(yè)來(lái)說(shuō)非常重要。方得網(wǎng)注意到，自2023年起，中通、申通、順豐、極兔等頭部物流企業(yè)，開(kāi)始集體采購(gòu)智能駕駛重卡。不少物流企業(yè)反饋，引入智駕技術(shù)后，他們實(shí)現(xiàn)“雙駕變單駕”的運(yùn)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變，節(jié)省40%的司機(jī)雇傭成本，同時(shí)降低安全事故。

對(duì)于智駕重卡的未來(lái)發(fā)展前景，多家權(quán)威咨詢(xún)機(jī)構(gòu)給出積極預(yù)測(cè)。弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，中國(guó)自動(dòng)駕駛卡車(chē)服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模到2035年將增至2404億美元。億歐智庫(kù)預(yù)計(jì)，到2030年，ADAS（高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)）重卡預(yù)計(jì)需求超68萬(wàn)輛；到2035年，，L4級(jí)別及以上智能駕駛滲透率將超過(guò)13%。

兩條賽道，新能源重卡是當(dāng)前能上量的“現(xiàn)金牛”，智能重卡是未來(lái)極具想象力的增長(zhǎng)空間。零一汽車(chē)正好站在這兩條賽道的交叉點(diǎn)上，自然能得到眾多資本的關(guān)注。

零一競(jìng)爭(zhēng)力有多強(qiáng)？

如果說(shuō)賽道有多美好，競(jìng)爭(zhēng)就有多激烈。當(dāng)前，在新能源重卡賽道，既有眾多的重卡行業(yè)老將在轉(zhuǎn)型，也有大量的新勢(shì)力沖進(jìn)來(lái)。這樣激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，零一汽車(chē)的護(hù)城河有多強(qiáng)？為什么能讓眾多資本認(rèn)可它？

首先是產(chǎn)品的節(jié)奏感。零一汽車(chē)沒(méi)有一上來(lái)就畫(huà)大餅，而是先推新能源重卡“驚蟄”和“小滿”兩款主力車(chē)型，用適合的產(chǎn)品把量跑起來(lái)。事實(shí)證明這招有效：2026年前4月，零一重卡累計(jì)銷(xiāo)量已達(dá)到去年同期的5倍。而有些新勢(shì)力，把“餅”畫(huà)到很難考證真假的海外市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)幾乎沒(méi)有銷(xiāo)量。

更重要的是，零一汽車(chē)方面表示，“公司已于2025年第四季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正”。這個(gè)信號(hào)很關(guān)鍵，說(shuō)明它現(xiàn)在已經(jīng)不再靠燒錢(qián)續(xù)命，自身已經(jīng)具備較強(qiáng)的造血能力。在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)白熱化的市場(chǎng)，不少新能源重卡品牌無(wú)利潤(rùn)銷(xiāo)車(chē)，“賠錢(qián)換份額”。而零一汽車(chē)作為新勢(shì)力，不但能賣(mài)出車(chē)，還能賺到錢(qián)，這是非常不容易的。

其次是自動(dòng)駕駛的“場(chǎng)景漸進(jìn)式”路線。不少車(chē)企的自動(dòng)駕駛停留在PPT路演階段，零一汽車(chē)已經(jīng)“在真實(shí)封閉場(chǎng)景中持續(xù)開(kāi)展測(cè)試”，而且計(jì)劃快速擴(kuò)大車(chē)隊(duì)規(guī)模。它不追求一步到位的L4，而是先在有條件的場(chǎng)景里跑數(shù)據(jù)、迭代算法。這種“邊跑邊練”的打法，可能看起來(lái)故事感不強(qiáng)，但每一步都踩在商業(yè)閉環(huán)上。

正如其CEO黃澤鏵所說(shuō)：“無(wú)論是新能源重卡還是自動(dòng)駕駛重卡，本質(zhì)上都不是短期競(jìng)爭(zhēng)。我們希望圍繞真實(shí)場(chǎng)景，把車(chē)輛、大腦、數(shù)據(jù)和運(yùn)營(yíng)能力一步一步做扎實(shí)。”

最后是難以復(fù)制的生態(tài)協(xié)同。看看它的股東名單：寧德時(shí)代是全球動(dòng)力電池最強(qiáng)出貨王；三花控股是全球新能源汽車(chē)熱管理賽道的“隱形冠軍”。這兩大股東，恰恰掌握著新能源重卡的兩大核心技術(shù)，能為零一汽車(chē)提供最強(qiáng)電池與最牛的熱管理技術(shù)。另外，兗礦和紫金提供礦區(qū)運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景和潛在訂單。這種“產(chǎn)投+場(chǎng)景+技術(shù)”的鐵三角結(jié)構(gòu)，不是光靠砸錢(qián)就能短期復(fù)制的。零一不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗，它的背后站著一整條產(chǎn)業(yè)鏈。

可見(jiàn)，零一汽車(chē)倆月融到4億美金，確實(shí)是睬中兩大賽道風(fēng)口。但光踩中風(fēng)口沒(méi)用，豬也能被吹起來(lái)，但風(fēng)一停，摔死的都是沒(méi)本事的。零一汽車(chē)的聰明之外在于，它一邊借風(fēng)快跑沖銷(xiāo)量，一邊深挖保證業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的護(hù)城河。

資本從來(lái)不是傻子，能舍得真金白銀投下去，就是相信零一汽車(chē)的未來(lái)。