專訪深演智能CEO黃曉南：我們?nèi)绾未┰街芷诓⒉壬螦I應(yīng)用風(fēng)口

雷遞網(wǎng) 雷建平 5月28日

深演智能（股票代碼：“2723”）今日在港交所上市，在經(jīng)過17年的奮斗后，深演智能創(chuàng)始人、CEO黃曉南終于帶領(lǐng)公司成功上市。

深演智能發(fā)行價為55.50港元，募資凈額為4.65億港元。深演智能今日開盤價為155港元，較發(fā)行價上漲179%，深演智能收盤價為203港元，較發(fā)行價上漲265.77%；以收盤價計算，公司市值為184億港元。

黃曉南接受雷遞網(wǎng)創(chuàng)始人雷建平專訪時表示，2023年到香港時，很多人還說香港是世界金融中心廢墟，到2026年，香港已經(jīng)是全世界的聚焦點。

“深演智能是在2024年下半年決定是否要到香港上市的，當(dāng)時香港流動性還沒那么好，但到2025年香港市場就已經(jīng)起來了，2025年下半年就非常好，這個變化在非常快地發(fā)生。”

黃曉南表示，自己從小參加理科競賽，是理科實驗班出身，是一個可能比男性要更理性的人。

“我有很強的數(shù)理邏輯，而且我大學(xué)時就開始打橋牌，到現(xiàn)在我每天都會在網(wǎng)上打橋牌。打橋牌的人，可以認為基本上是數(shù)學(xué)邏輯，所以我不是一個特別典型的女人。”

據(jù)介紹，深演智能2026公司戰(zhàn)略有7條，都與AI相關(guān)，其中，第1條是All in AI，依靠AI能力打造覆蓋營銷業(yè)務(wù)全場景的Agent產(chǎn)品，第2條是充分利用Agent產(chǎn)品突破新客戶數(shù)，并做到100%老客戶的Agent售賣率；第3條是通過AI全域廣告，在電商、社交、AI搜索等公域多觸點為品牌獲取和沉淀用戶資產(chǎn)，提升核心KPI，實現(xiàn)可持續(xù)、規(guī)模化的毛利增長。

黃曉南說，深演智能是一家非常關(guān)注戰(zhàn)略的公司，戰(zhàn)略規(guī)劃是對各行各業(yè)經(jīng)濟及未來走勢做一些判斷。每年年底公司會有差不多100人，大概1/3到1/4的員工參與深演智能戰(zhàn)略討論，公司再進行全員宣講戰(zhàn)略，從而做到戰(zhàn)略上下同心，讓所有人都知道自己的工作。

“過去10多年，我們見過幾百家、上千家公司的生死，不是被競爭對手消滅的，都是因為公司的戰(zhàn)略選擇出現(xiàn)了偏差。”

談及此番上市的心情時，黃曉南表示，是既忐忑，又興奮；

忐忑的原因是，深演智能是一家堅持長期主義的公司，過去17年，深演智能穿越過那么多周期，就是因為公司有很大的決策權(quán)，而上市后，深演智能作為一家TOB的服務(wù)周期比較長的公司，在資本市場需要短期業(yè)績的環(huán)境下，會面臨壓力；

興奮的原因在于，在有海外資本的加持下，深演智能可以更好地做出海業(yè)務(wù)，另一方面，上市后可以做很多并購。未來的深演智能會擁有比今天大10倍、100倍的可能性。

始終在自我迭代、自我顛覆 還踩中AI應(yīng)用風(fēng)口

深演智能是一家決策AI技術(shù)公司，提供以營銷及銷售場景為戰(zhàn)略重點的決策AI應(yīng)用，涵蓋智能廣告投放和智能數(shù)據(jù)管理，賦能企業(yè)在行銷和銷售領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)智能化與自動化的決策。

深演智能擁有全鏈路智能用戶數(shù)據(jù)運營平臺和智能營銷與投放產(chǎn)品兩大產(chǎn)品線，依托底層AI算法模型平臺“福爾摩斯AI”，能覆蓋業(yè)務(wù)的各種營銷場景，有效解決客戶痛點。深演智能于2025年2月推出Deep Agent，使企業(yè)能夠自動化處理復(fù)雜任務(wù)，并應(yīng)用LLM和先進算法來解決復(fù)雜的營銷及銷售決策難題。2026年1月，深演智能推出了Deep Agent 3.0。

黃曉南對雷遞網(wǎng)表示，深演智能早年名稱是品友互動，后來更名為深演智能（DEEPZERO），原因是，深演智能團隊在2019年發(fā)現(xiàn)深度學(xué)習(xí)出現(xiàn)后，業(yè)務(wù)場景由原來的廣告場景擴展到更大的場景，深演智能的AI技術(shù)進入第二階段，叫深度學(xué)習(xí)的AI。

深演智能的英文名DEEPZERO中的DEEP取的是深度學(xué)習(xí)（Deep Learning）的DEEP，ZERO則來源于AlphaGo，AlphaGo后來推出了Alpha ZERO，Alpha ZERO是一個能自我迭代、自我博弈、自我對抗的機器人，能做到完全無敵。

在DeepSeek爆火之前，深演智能的英文名就已經(jīng)叫做DEEPZERO。

黃曉南說，深演智能從2009年到現(xiàn)在一直做決策AI，耕耘17、18年，也是在自我迭代、自我顛覆，這也是深演智能這一波能戰(zhàn)勝很多同行的原因。

“AI正批量地替換傳統(tǒng)軟件的邏輯。深演智能幫助企業(yè)做廣告投放決策，這一波AI來臨，可謂是插上了翅膀。深演智能已進入約20個領(lǐng)域的決策場景，正在幫企業(yè)進行AI賦能。”

有投資者說，深演智能股價暴漲，是名字取得好（注：DEEPZERO），當(dāng)然，另一方面是，深演智能踩中了AI應(yīng)用的風(fēng)口。

據(jù)紅杉資本近期發(fā)布的報告《Services: The New Software》指出，AI正重塑企業(yè)服務(wù)底層邏輯，未來十年企業(yè)級AI將催生萬億級增量市場——商業(yè)模式不再只是“賣軟件”，而是直接“交付結(jié)果”。

當(dāng)下，Anthropic選擇與黑石、高盛等華爾街巨頭聯(lián)手成立合資企業(yè)，將大模型能力嵌入中型企業(yè)的核心運營；OpenAI也聯(lián)合貝恩資本等機構(gòu)成立了注資規(guī)模高達100億美元的部署公司進入企業(yè)服務(wù)市場。

從國內(nèi)市場來看，隨著大模型技術(shù)的快速迭代，企業(yè)對 AI 的需求已從 “嘗鮮式應(yīng)用” 轉(zhuǎn)向 “業(yè)務(wù)深度融合”，從通用大模型轉(zhuǎn)向垂直場景的決策支持。

深演智能深耕企業(yè)級AI賽道17年，成為了市場上少數(shù)具備成熟落地能力的企業(yè)決策AI服務(wù)商。深演智能將行業(yè)Know-how沉淀進AI 模型與產(chǎn)品體系中，形成了“技術(shù) + 業(yè)務(wù)” 的雙重壁壘。

戰(zhàn)略定力強，讓公司度過嚴(yán)酷周期

招股書顯示，深演智能2023年、2024年、2025年營收分別為6.11億元、5.38億元、5.76億元；毛利分別為1.9億元、1.47億元、1.47億元；

深演智能2023年、2024年、2025年年內(nèi)利潤分別為6066萬、2152萬、918萬元；經(jīng)調(diào)整凈利分別為7081萬元、2152萬元、2487萬元；經(jīng)調(diào)整凈利率分別為11.6%、4%、4.3%。

整體來看，深演智能雖然營收有所增長，但利潤出現(xiàn)了一定的下滑。

黃曉南對雷遞網(wǎng)表示，凈利下滑主要原因是，2024年、2025年，深演智能在技術(shù)上的投入只增不減，比如，深演智能2025年推出了20多個智能體產(chǎn)品，對技術(shù)的投入并沒有受到2024年業(yè)績下滑的影響。

“深演智能在宣布All in AI的時候，也沒有因為要保業(yè)績進行裁員。而對AI的投入也在有產(chǎn)出，2026年上半年，深演智能智能體的簽約數(shù)量已經(jīng)是去年全年的好幾倍了。”

深演智能一直很強調(diào)戰(zhàn)略，公司在2019年就已經(jīng)實現(xiàn)盈利，這與深演智能早年醞釀在A股上市有關(guān)。

黃曉南說，當(dāng)年公司的出發(fā)點是在A股上市，開始對公司進行精細化運營，把利潤放在增長的前面，這個決定幫助深演智能度過了疫情那段艱難歲月。2022年到2023年期間，很多公司都沒熬過去，深演智能則在戰(zhàn)略性的選擇下活下來了。

深演智能的戰(zhàn)略就是公司的指揮棒，在不同的時間段，深演智能的戰(zhàn)略也會發(fā)生相應(yīng)變化，比如，深演智能的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向All in AI，不追求利潤最大化的時候，公司就不追求利潤最大化。

“我認為，這么多年，我們能發(fā)展得比較好，是因為我們有很清晰的戰(zhàn)略。我們面對的市場變化那么大，經(jīng)歷的外部變化那么多，但我們戰(zhàn)略定力很強，讓我們度過一個個嚴(yán)酷的周期。”

各個行業(yè)變遷也在深演智能收入結(jié)構(gòu)中有體現(xiàn)，比如，深演智能2024年汽車板塊收入為9400萬元，占比為15.4%；到2025年收入和占比大幅下滑。

黃曉南介紹說，2019年的時候，深演智能拿下了寶馬的一個合同，有4年的時間，深演智能來自汽車方面的收入一直穩(wěn)步增長，甚至成為公司的支柱板塊，深演智能主要客戶是寶馬、沃爾沃，這些年，新能源汽車行業(yè)崛起，深演智能客戶變?yōu)殚L安、理想、華為。

黃曉南預(yù)計2026年汽車板塊又會是深演智能的第一大收入來源，但主要是本土汽車企業(yè)，外企車企占比相對會有所下滑。

專訪深演智能CEO黃曉南實錄（精編處理）：

雷遞網(wǎng)創(chuàng)始人雷建平與黃曉南合影

雷建平：深演智能成立已快20年，走到上市這一天，您是怎么樣的心情？

黃曉南：一個心情是忐忑，一個是興奮，忐忑的原因是對我們這樣一家非常長期主義，且主要是做企業(yè)服務(wù)的公司來說，上市都不叫一個節(jié)點，上市以后，我們其實有更大的壓力。過去17年，深演智能能持續(xù)走過那么多的周期，是因為我們有很大的決策權(quán)。

我原來在麥肯錫做戰(zhàn)略工作，我們創(chuàng)業(yè)后也沒有犯過大錯誤，我們也穿越了技術(shù)的周期，但上市以后，我們要面對的更短期的壓力和更多投資人的期望，而且TOB業(yè)務(wù)是一個長周期的業(yè)務(wù)。

比如，我們很多客戶可能都是一年的周期。像我們當(dāng)時做數(shù)字化轉(zhuǎn)型，要教育客戶什么叫數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為什么要做這個事，一步一步立項，可能是9個月時間走下來，我們接觸最長的一個客戶，花了一年時間立項，再花半年時間達標(biāo)，最短的客戶至少也6個月。

在資本市場需要短期業(yè)績的環(huán)境下，上市后的深演智能肯定會有壓力。

為什么說興奮？我們當(dāng)然很興奮，過去我們其實想做很多事情，比如并購。我們管理團隊大多數(shù)都是世界500強企業(yè)出來的，比如，我們的CTO歐陽辰是從小米出來的，原來在微軟、甲骨文工作，我們聯(lián)合創(chuàng)始人、COO謝鵬（英文名：“Mark”）也是寶潔這樣的世界500強出來，我認為我們可以管理很多的事情，但過去企業(yè)沒有資本的嫁接，受到很多局限性影響。

上市以后我們最exciting（激動）的肯定是這方面，比如未來深演智能可以做很多并購。實際上，深演智能上市的的一個重要目標(biāo)很重要就是做并購，因為我們處于產(chǎn)業(yè)的比較中心的一個環(huán)節(jié)，我們連接很多數(shù)據(jù)和客戶，我們一定是帶著產(chǎn)業(yè)的眼光做未來的布局。

未來我們還要做出海。過去深演智能就這么點人，還有這么多事，中國市場這么卷，深演智能肯定顧不上，上市以后，就可以有海外資本的加持，可以更方便做出海的事情。從這些意義上來說，深演智能未來會有10倍、100倍的可能性，我當(dāng)然會很exciting。

雷建平：您覺得上市對深演智能最大的價值是什么？

黃曉南：除了我提到的并購和出海外，第一件事情，就是能給我們團隊和投資人一個回報。

深演智能成立迄今，最早的投資人跟我們公司有15年時間，深演智能還有很多在公司工作超過10年的員工。我們上一次公司活動，本來應(yīng)該是4周年的員工相聚，發(fā)現(xiàn)至少有1/3的同事在公司工作過4周年以上，后來就變成在公司工作5周年及以上員工的慶典，公司也有差不多四分之一的員工參加。所以深演智能有很多長期合作的員工，我們希望上市以后能夠有股權(quán)激勵計劃等措施，給大家一個很好的回報。

從公司層面來說，我們會有非常旗幟鮮明的戰(zhàn)略，就是并購，在國外幾乎所有的TOB企業(yè)，也有大量的并購，沒有并購這個手段，很難靠自己實現(xiàn)自我增長，我覺得這是我們接下來要旗幟鮮明做的。在產(chǎn)業(yè)布局上，我們可能成立一些海外和國內(nèi)的基金來投產(chǎn)業(yè)，和現(xiàn)在的打法不一樣。

當(dāng)然，隨著上市，深演智能成為了一個公眾公司，也方便我們吸引更多的人才，吸引和團結(jié)更多的資源，還可以和很多高校進行各種合作。

雷建平：AI行業(yè)，作為作為CEO，并且還是公司創(chuàng)始人的女性創(chuàng)業(yè)者并不多，您在行業(yè)是不一般的存在。

黃曉南：在營銷科技領(lǐng)域，如果和明略、迪普公司對標(biāo)，我是唯一一個女性創(chuàng)始人，而且我的背景也是唯一一個從業(yè)務(wù)角度出身的，今天這會變成我們的一個非常大的優(yōu)勢——在做AI應(yīng)用的時候，技術(shù)的門檻是平權(quán)了，但對于業(yè)務(wù)應(yīng)用的場景的理解變得非常重要。

我們做營銷科技的時候，營銷理解可能是30%到40%，技術(shù)是40%到60%，現(xiàn)在在AI應(yīng)用時代，對場景的理解基本上是70%，對AI技術(shù)的理解是30%，也就是為什么我們公司在2024年決定All in AI智能體。

黃曉南：我比男性更理性到現(xiàn)在我每天都打橋牌

雷建平：您剛剛提到公司的老員工很多，公司管理團隊一路走下來也很穩(wěn)定，是不是您作為一個女性管理者的原因起了很大作用？

黃曉南：我倒不覺得，我的性格是非常理性的，我從小搞理科競賽，搞數(shù)學(xué)競賽，而且我原來也是理科實驗班的，所以我是一個非常理性的人，我的身上沒有太多的被過去社會認為的女性管理者的特點，你可以問問我們員工，我可能比男性要更理性。

深演智能兩個聯(lián)合創(chuàng)始人，我跟Mark相比，可能Mark更感性，因為Mark是文科生，他還會寫詩，比如年會上他會寫一首詩，讓大家很感動。

我講的內(nèi)容一般都是邏輯性的，一般比較偏戰(zhàn)略，這跟我的工作有關(guān)，因為我有很強的數(shù)理邏輯，而且我大學(xué)時就開始打橋牌，到現(xiàn)在我每天都會在網(wǎng)上打橋牌。打橋牌的人，可以認為基本上是數(shù)學(xué)邏輯，所以我不是一個特別典型的人。

我們公司有比較穩(wěn)定的團隊，特別是我跟Mark兩個人在一起創(chuàng)業(yè)十六七年，中國很少有企業(yè)創(chuàng)業(yè)十六七年，創(chuàng)始人能夠一如既往地在一起工作。我們也會有很多爭吵，但我們有很底層的邏輯共識。

第一，我們做的事情底層認知是相通的。2008年我們?nèi)フ襐C的時候，第一頁PPT叫作數(shù)據(jù)加算法，能夠改變營銷，你可以想象一下2008年你在做什么，當(dāng)時投資人沒有一個人聽得懂在說什么，到現(xiàn)在為止，這句話就已經(jīng)變成了行業(yè)基本規(guī)律。我覺得我們倆對于這件事情的底層邏輯認知是我們能夠穿越這么多技術(shù)變遷和周期變化的原因。

第二個，我們都有能力，且能力一定是非常互補的，如果能力不互補，在創(chuàng)業(yè)過程中就會很麻煩。比如，Mark很擅長面向中國的企業(yè)，包括國企、民企，我可能更面向外企。在客戶方面，Mark關(guān)注流程和管理的細節(jié)，我關(guān)注開拓創(chuàng)新。比如說Mark是sales（銷售）出身，我是market（市場）出身，這很難得。

第三個叫作三觀的相通，我和Mark都是北大畢業(yè)，都曾經(jīng)在寶潔公眾，我們在年輕時一些底層的世界觀、人生觀很一致，比如說我們都想成功，但我們不是簡單地為了追求財富，也不是為了搞短期行為，不是都把自己的利益放在前面。我覺得三觀的共同性很重要。

我到現(xiàn)在一直負責(zé)面試，對于不同級別的人，我們都要看他能力是否很強，三觀是否統(tǒng)一，雖然不是公司每進一個人，我們都面試，但對于重要的一些崗位我們都會這么去看。

雷建平：現(xiàn)在大家談到AI，都會談到清華，很少提北大，您怎么看？

黃曉南：也不能這么說，現(xiàn)在的AI還是一個非常早期的市場，從2022年ChatGPT出現(xiàn)，發(fā)展到現(xiàn)在，也只有幾年時間。

在基座大模型方面，純技術(shù)的人，不一定非要是清華、北大，浙大、武大也可以。現(xiàn)在基座大模型的競爭基本上已經(jīng)結(jié)束了，如果現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)再去卷基座大模型的競爭，我認為沒有什么意義，但我相信北大的人才一定也會在AI行業(yè)扮演非常重要的角色。

我覺得北大的人最大的一個特點是老想特立獨行，這是北大的人和其他99%學(xué)校的人最大的區(qū)別。清華的人會說在一塊干點事情，北大的人會說，你是北大的，你在干什么？你看這個沒意思，我干得比較好（注：黃曉南笑稱）。

雖然我是北大人，但我個人觀察，論起技術(shù)培訓(xùn)和理科能力，清華是最好的。清華本身是中國理科的大本營、搖籃，所以清華的人在科技公司扮演重要角色，但如果我們看過去互聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展，馬云創(chuàng)辦的阿里、馬化騰創(chuàng)辦的騰訊，他們并不需要特別高的學(xué)歷，我覺得學(xué)歷這個事情可能未來并不是最重要的。

我倒不覺得我標(biāo)榜自己是北大人，但我覺得北大給了我很多，比如北大、寶潔、麥肯錫，這是我創(chuàng)業(yè)前三個比較重要的經(jīng)歷，都給了我非常不一樣的營養(yǎng)，形成了今天我的一些思維框架和一些network，包括一些能夠幫到生意的方方面面，還是很重要的。

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