城市更新“十五五”規(guī)劃出爐，哪些商品的新看點(diǎn)？

根據(jù)新華社等權(quán)威媒體在2026年5月28日的報(bào)道，國務(wù)院于日前正式印發(fā)《城市更新“十五五”規(guī)劃》，這相當(dāng)于是在去年“十五五”的大方向下，在城市更新這個具體領(lǐng)域，邁出的實(shí)實(shí)在在一步。

和過去印象里的“大拆大建”不同，當(dāng)下的城市更新，核心是“改造提升”：

它關(guān)心的不止是房子本身，更是咱們居住的整個環(huán)境——比如配套設(shè)施完不完善、社區(qū)環(huán)境舒不舒適、住得安不安全等等，這意味著，能夠從中受益的大宗商品范圍可能比以往更廣。

需要注意的是，這份《規(guī)劃》目前還屬于國家層面的“總綱”，指明了方向、目標(biāo)和一些關(guān)鍵數(shù)字，但具體到各個省市，什么時候啟動，怎么干、干多少，還得看后續(xù)出臺的細(xì)化方案。那么它對期貨市場的實(shí)際影響，也得從長計(jì)議。

所以，作為期貨市場的投資者，我們不妨順著這份重磅文件的思路，把可能關(guān)聯(lián)的品種提前放進(jìn)“觀察池”，只有心里有數(shù)，未來才能更從容地規(guī)劃布局。

1.螺紋鋼：不復(fù)往昔，一個回不去的時代

如果城市更新涉及部分拆除重建，自然會用到螺紋鋼。

但時過境遷，當(dāng)年房企高杠桿、快周轉(zhuǎn)的狂熱模式已成過去，現(xiàn)在的市場和政策環(huán)境也完全不同了。根據(jù)公開資料整理，城市更新帶來的年均用鋼增量大概在1000萬噸左右，而且這里面還包括很多特種鋼、H型鋼等，真正落到螺紋鋼頭上的量還得打折扣。

相比之下，根據(jù)Mysteel今年3月底發(fā)布的估算，房地產(chǎn)的下行，可能年均要減少約四千萬噸左右的螺紋需求，這一增一減，總量上還是無法真正扭轉(zhuǎn)需求的弱勢。所以，城市更新對螺紋鋼更像是一塊“緩沖墊”或“結(jié)構(gòu)支撐”，但難以帶來趨勢性的反轉(zhuǎn)。

2.玻璃：需求零散，地產(chǎn)竣工面積持續(xù)下滑

這次更新對玻璃的需求，主要來自于給老房子換新窗戶，或者一些街區(qū)的外立面改造。這種需求往往是點(diǎn)狀的、漸進(jìn)的，這個小區(qū)換一批，那個商場改一下，但它也很難復(fù)制過去房地產(chǎn)高峰時期，新樓盤集中開工帶來的爆發(fā)性用量，且根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，目前房地產(chǎn)竣工面積還是以20%以上的幅度同比下行，對玻璃仍是一塊沉重的拖累。

3.PVC：地下管網(wǎng)改造，是需求長期的看點(diǎn)之一

在老舊小區(qū)改造中，換管道一直是重頭戲，而PVC是供水、排水管道的主要材料。在本輪《規(guī)劃》中有明確提到，“十五五”期間要建設(shè)改造城市地下管網(wǎng)約77萬公里，這相當(dāng)于為PVC的未來需求打開了一個長期的想象空間（主要是排水管道）。

當(dāng)然，這更多是一個著眼于長期的產(chǎn)業(yè)邏輯。對于交易當(dāng)前主流月份合約而言，短期影響預(yù)計(jì)十分有限，因?yàn)檫@一長期需求改善的預(yù)期，還尚未轉(zhuǎn)化為下游的訂單增長與采購反饋。

4.瀝青：關(guān)注自身節(jié)奏與潛在需求的疊加

瀝青主要用于小區(qū)和市政道路的翻新。當(dāng)前市場，受中東問題的影響，瀝青自身的開工率和庫存都不算高。如果后續(xù)進(jìn)入傳統(tǒng)的夏季需求旺季，再疊加上城市更新項(xiàng)目概念的逐步啟動，品種基本面可能會有邊際上的改善，值得保持關(guān)注。

這一輪的城市更新，核心思路其實(shí)已經(jīng)基本從“開發(fā)”變成了“運(yùn)營”，從“增量”轉(zhuǎn)向了“存量”，它對相關(guān)商品的需求，也因此從過去那種集中、爆發(fā)式的模式，轉(zhuǎn)變成了局部、分散、分批釋放的模式。

那么由此帶來的，對期貨市場的影響，更可能是結(jié)構(gòu)性、零散且逐步釋放的，難以獨(dú)立撐起一個需求暴漲的大牛市。

后續(xù)，讓我們緊盯各省市如何細(xì)化落實(shí)“動真格”，去真正看見那句，“城市讓生活更美好！”

截稿時間：2026年5月29日14點(diǎn)22分

資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局、新華網(wǎng)、公開資料整理

國泰君安期貨市場分析師 張馳寧 Z0020302

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