廣東
5月29日晚間，萬隆光電(300710)正式披露重大資產重組草案，擬通過發行股份及支付現金相結合的方式，收購浙江中控信息產業股份有限公司100%股份，交易總對價達23.25億元，同時募集配套資金不超過6.34億元。
本次交易完成后，中控信息將成為萬隆光電全資子公司，助力上市公司切入基礎設施數智化賽道。
在這份重組草案中，最刺眼的數字莫過于雙方體量的不對稱。
根據經審計的財務數據，截至2025年12月31日，標的公司中控信息的資產總額高達62.35億元，而萬隆光電同期資產總額僅為5.82億元。在營業收入方面，中控信息2025年實現營收23.35億元，萬隆光電僅為2.70億元。
這意味著，萬隆光電正在試圖用一艘“小舢板”去吞下一艘“萬噸輪”。
事實上，近幾年，萬隆光電持續陷在虧損的泥潭里。
2022年至2024年，公司營收分別同比下滑27.18%、32.49%、3.29%。同期歸母凈利潤連續虧損，分別為-0.22億元、-0.10億元和-1.99億元，累計虧損額超過2.3億元。
2025年，公司實現營業總收入2.7億元，同比下降21.95%；歸母凈利潤虧損2929.03萬元，上年同期虧損1.99億元；扣非凈利潤虧損3202.94萬元，上年同期虧損2.06億元；經營活動產生的現金流量凈額為5377.01萬元，同比下降3.65%。
今年一季度，萬隆光電實現營業總收入4652.64萬元，同比下降19.26%；歸母凈利潤虧損910.79萬元，上年同期虧損374.65萬元；扣非凈利潤虧損981.62萬元，上年同期虧損391.6萬元；經營活動產生的現金流量凈額為1297.83萬元，同比下降40.37%。
重組草案顯示，交易完成后，上市公司資產總額、營收規模將大幅躍升，備考數據顯示2025年營收將從2.7億元增至26.05億元，凈利潤由虧轉盈。
根據重組草案，本次交易設置業績承諾，匯格合伙等股東承諾2026—2028年扣非凈利潤分別不低于0.8億元、0.95億元、1.05億元，同時配套減值補償、應收賬款考核等保障條款。
重組草案還披露了交易前后的財務指標對比，變化之劇烈令人咋舌：其負債總額的增幅（3971.35%）遠超資產總額的增幅（1247.45%），這意味著交易完成后，萬隆光電的資產負債率將大幅攀升。
2024年及2025年，萬隆光電的資產負債率分別為27.09%、19.63%。根據致同會計師出具的《備考審閱報告》，在考慮募集配套資金的情況下，本次交易完成后，萬隆光電2025年12月31日的資產負債率為59.32%。
對于負債總額增加較多，萬隆光電稱主要系標的公司以時點法確認收入導致流動負債較高。
來源：讀創財經
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