廣東
5月29日，北交所向常州環能渦輪動力股份有限公司（下稱 “環能渦輪”）發出第二輪審核問詢函，直指公司經銷商銷售真實性、募投項目合理性必要性、內控與財務核算等問題，要求公司及保薦機構國投證券在 20 個工作日內逐項落實回復。
經銷模式收入占比超四成，終端銷售真實性遭追問
問詢函顯示，報告期內環能渦輪境內外經銷商、貿易商收入占比逐年攀升，分別達 38.88%、39.91%、43.80%，成為收入重要來源。但北交所發現，公司僅對 50 萬元以上經銷商及前五大客戶中的經銷商、貿易商開展進銷存、終端銷售及回款核查，未覆蓋 50 萬元以下中小經銷商，核查完整性存疑。
北交所要求公司補充披露 50 萬元以下經銷商數量、收入占比及區域分布，全面說明經銷商進銷存、期末存貨規模、期后銷售及退貨情況，重點核查是否存在壓貨、大額退貨或終端銷售不實情形。同時，監管關注部分新客戶毛利率低于同區域存量客戶、部分客戶成立時間短或與公司（前）員工存在關聯等異常情況，要求說明定價公允性及利益輸送風險。
募投項目合理性受質疑：產能激增與市場消化能力不匹配
環能渦輪此次 IPO 擬募資投向兩大項目，其中渦輪增壓器整機產能擬提升249.79%，但報告期內整機收入占比僅 7.02%、14.32%、20.04%，且整機毛利率低于零部件。
此外，另一能源動力裝備項目報告期內僅少量銷售、在手訂單微薄，卻擬大幅擴產，產能消化風險突出。問詢函指出，公司當前貨幣資金 7.02 億元、交易性金融資產 3261.02 萬元，未來 1 年運營資金需求僅 5.37 億元，北交所要求充分說明募資合理性與必要性。
第三方回款、采購公允性等被追問
除核心業務與募投問題外，問詢函還聚焦公司治理與財務內控細節：
第三方回款內控有效性：報告期內多家客戶通過同一貨運代理回款，中介機構對部分第三方回款的支持性材料覆蓋率不足 60%。
原材料采購價格公允性：主要原材料為無公開市價的金屬半成品，部分供應商采購量越大單價越高，定價依據合理性需進一步說明。
股權潛在糾紛風險：實控人兄長 2012 年退出股權，中介機構未獲取其資金流水及書面確認文件，股份歸屬存在不確定性。
返利與運費核算：返利計提及時性、準確性存疑，物流運費與業務規模、運輸方式變動的匹配性需解釋。
第三方數據合規性：申報文件引用的第三方數據是否符合北交所信息披露規則，需專項核查并發表明確意見。
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