英偉達“重新發明”PC，雷軍聽到號角了嗎？

AI PC的戰場上，又多了一個重量級玩家。

5月30日，英偉達、微軟、Arm幾乎同時在社交平臺預熱“A new era of PC”，坐標指向臺北電腦展。

今天，英偉達正式發布了RTX Spark，一款面向個人AI Agent的新型Windows PC超級芯片。微軟也同步發布博客，稱雙方推出了由NVIDIA RTX Spark加速的新一代Windows PC，面向開發者、創作者和高端用戶，為新一波Agent應用而設計。

首批RTX Spark設備包括Microsoft Surface Laptop Ultra、Dell XPS 16、Lenovo Yoga Pro 9N、HP OmniBook X14/Ultra 16、Asus ProArt P14/P16、MSI Prestige N16 Flip AI等，預計今年秋季上市。

過去，PC更多是英特爾、AMD和整機廠的主場；而現在，英偉達、微軟和Arm一起站到臺前，讓AI PC不再只是一個聯網調用云端模型的終端，開始變成承載本地AI計算和系統級Agent的工作臺。

資本市場已經提前開始為這輪AI硬件重估定價。據路透社報道，戴爾將2027財年AI服務器收入預期從500億美元上調至約600億美元，第一財季營收438億美元，同比增長88%，盤后股價一度上漲約39%。

同樣反應熱烈的還有聯想。5月22日發布超預期財報后，聯想股價跳漲15%。財報顯示，公司第四財季收入超過預期，PC銷售強勁，基礎設施方案業務收入增長37%。到5月底，據財經媒體統計，聯想股價在AI服務器和AI PC敘事推動下單月漲幅一度超過100%，成為AI硬件重估里最典型的PC廠商樣本之一。

AI服務器讓聯想、戴爾這樣的傳統PC廠商重新被資本市場看見；英偉達、微軟和Arm聯手押注Windows PC，則把這輪AI硬件重估進一步推向個人電腦。

另一邊，手機增長正在經歷寒冬。

IDC最新預測顯示，2026年全球智能手機出貨量將同比下降13.9%，降至10.9億部。這可能成為智能手機史上最嚴重的一次年度收縮，比IDC今年2月給出的12.9%跌幅更加悲觀。與此同時，智能手機平均售價預計升至550美元，比2025年高出約100美元。手機市場正在出現一個很尷尬的組合：賣得更少，賣得更貴。

賣得更貴，主要因為成本壓力已經傳導到了手機廠商身上。小米2026年一季度凈利潤同比下降43%，主要受到內存芯片等零部件成本上升和國內競爭加劇影響；其中智能手機出貨量同比下降19%至3380萬臺，手機收入同比下降12.5%至443億元，手機毛利率也從去年同期的12.4%降至10.1%。

端側AI體驗確實需要更大的內存、更強的算力和更高的存儲配置。問題在于，成本已經先行，AI帶來的換機拉力卻還沒能得到證明，手機廠商一邊要為AI配置買單，一邊還沒完全拿到AI溢價。

對小米、華為這類全生態公司來說，手機之外的下一塊主屏，正在指向PC。

01

英偉達、微軟、Arm聯手，把AI PC推上主桌

過去幾年，AI硬件的主桌一直擺在數據中心。英偉達2027財年一季度數據中心收入達到752億美元，同比增長92%；戴爾也把全年AI服務器收入預期上調至600億美元；HBM市場則被預計將在2026年翻倍至760億美元。GPU、AI服務器、HBM，才是資本市場最熟悉的AI硬件關鍵詞。PC更多像一個訪問入口，用戶打開瀏覽器，調用云端模型，本地設備本身并沒有承擔太多AI計算。

但在Agent時代，PC的角色發生了變化。

在之前的文章里，我們寫過Googlebook。谷歌已經意識到，Agent時代，PC正在變成AI工作流的主戰場。手機適合隨時調用AI，但電腦更適合讓AI真正進入文件、瀏覽器、應用和系統操作里。

微軟、英偉達和Arm三家聯手下場，意味著AI PC正在從單家公司的產品敘事，變成一場更大的產業合流。

對英偉達來說，這是AI算力從數據中心向個人電腦的延伸。英偉達幾乎吃遍了AI基建最核心的紅利，云廠商、模型公司、企業客戶都在搶GPU，AI服務器讓英偉達成了整個AI時代最典型的賣鏟人。

但Agent要進入個人工作流，算力不能只堆在數據中心。越來越多的本地Agent任務，需要PC具備更強的本地能力，尤其是對隱私、延遲和連續運行有要求的場景，電腦本身必須具備更強的本地執行力。

英偉達正式入局PC芯片，帶來的不只是處理器，還有GPU、AI計算、驅動、開發者生態和本地模型能力。它過去在數據中心吃到了AI基建紅利，現在要繼續把這套能力放進個人電腦里。

按照英偉達的說法，RTX Spark最高可提供1 petaflop AI算力和128GB統一內存，足夠支撐更復雜的端側Agent任務。同時，英偉達還會把OpenShell運行時帶到Windows上，并結合微軟新的Agent安全機制，讓Agent在本地運行時仍然處于用戶可控的安全環境里。Hermes Agent、OpenClaw等應用也會接入這套能力。

而對微軟來說，這是Windows AI體驗繼續往前走的一步。Copilot+ PC已經把AI電腦的概念打了出來，但目前很多AI PC體驗仍然偏輕。要讓Copilot從云端問答進一步進入Windows本地工作流，微軟需要更強的芯片、更統一的硬件平臺，以及更能打動開發者和高端用戶的設備。

Arm同樣需要這個機會，讓Windows PC市場的破圈成為可能。Windows on Arm并不是新故事，微軟和高通已經為此推進了很多年，驍龍X Elite也曾被寄予厚望。但Windows用戶對Arm PC一直有顧慮，性能強度、軟件兼容、游戲生態、開發工具……這些問題直接影響Windows on Arm的普及。

英偉達進入之后，Arm PC的敘事不再只圍繞低功耗和長續航。The Verge報道稱，首批確認的RTX Spark設備包括Microsoft Surface Laptop Ultra、Dell XPS 16、Lenovo Yoga Pro 9N、Asus ProArt P14/P16、HP OmniBook X14/Ultra 16、MSI Prestige N16 Flip AI等。英偉達也強調Adobe、Blender、DaVinci Resolve、Maxon等創作軟件已經支持或優化Arm平臺，微軟和游戲廠商也在推進Windows on Arm的游戲兼容。

英偉達要把AI算力帶到PC，微軟要把Windows變成Agent時代的工作入口，Arm要借此打進高性能個人電腦市場。三方的利益，在AI PC上形成了交集。

三方同時站到PC前臺，同時也意味著AI PC不再只是整機廠往筆記本里塞一個AI功能，芯片架構、GPU能力、操作系統、開發者生態、應用兼容和本地模型能力，都要一起往前推。

Agent時代，PC正在重新靠近AI產業鏈的核心位置。過去它是云端AI的訪問終端，而現在，它正在變成Agent工作的本地入口。

02

手機廠商需要下一塊主屏

相比AI PC的升溫，手機廠商正在經歷另一種境遇。

手機不僅僅是一門硬件生意，更是用戶和品牌之間最高頻的連接點。它代表著入口、賬號、支付、內容消費和系統服務，幾乎是整個IoT生態的遙控器。小米講“人車家全生態”，華為講鴻蒙生態，OPPO、vivo也都在圍繞手機延展耳機、手表、平板、車機和系統服務。

一旦手機增長放緩，受影響的不僅僅是手機業務本身，還有整套生態的增長。

小米的財報已經把這種壓力寫得很清楚：2026年一季度，小米收入同比下降10.9%至991億元，經調整凈利潤同比下降43.1%；智能手機出貨量同比下降19.0%至3380萬臺，手機收入同比下降12.5%至443億元，手機毛利率也從去年同期的12.4%降至10.1%。

這組數據背后，是AI+手機（在原有智能手機框架里疊加AI能力）的現實困境。端側AI體驗需要更大的內存、更強的算力和更高的存儲配置，而這些東西都會進入BOM成本。手機廠商要講AI，就必須給配置加碼；配置加上去，成本也跟著上去。

但目前看來，用戶對AI功能的感知并沒有那么直接，至少還沒能強到明顯拉動換機需求。

OPPO、vivo的壓力沒有完整財報那么透明，但調價動作已經很說明問題。

3月以來，OPPO、一加、vivo、iQOO等品牌陸續調整了部分機型的價格。相關報道提到，漲價原因主要指向存儲和半導體成本上漲，部分機型漲幅達到500至1000元。

這類漲價最容易影響中端機和大存儲版本。旗艦機還能靠影像、屏幕、芯片和品牌溢價消化一部分成本，但中端機的用戶對漲價更加敏感。過去國產安卓廠商最擅長的打法，是在1999元、2499元、2999元這些價格帶里把配置塞滿，內存和存儲一漲，這套打法就會承受較大的成本壓力。

在Agent時代，傳統手機廠商變得有些尷尬。

手機仍然是最大眾、使用最高頻的屏幕。豆包手機2.0已傳出推進消息，中興在業績說明會上提到，正與字節跳動等生態伙伴推進新一代豆包AI手機的研發與認證；OpenAI的手機傳聞也在升溫，郭明錤稱OpenAI正在與聯發科、高通合作開發智能手機處理器，并可能將AI手機量產時間提前到2027年上半年（最初爆料為2028年）。

AI公司仍然盯著手機這塊入口，但對OPPO、vivo這類傳統手機廠商來說，AI+手機先帶來了配置和成本壓力。

它們要講AI，要跟上系統級助手、端側模型和跨應用操作這些新功能，可這些功能落到硬件上，就是更大的內存、更高的存儲、更強的芯片，以及更復雜的軟件適配。成本先上去了，但用戶愿不愿意為這些功能多付錢，答案還不夠明確。

小米的情況又比OPPO、vivo更復雜一些，它的手機業務同樣承壓，但它不是只把AI放進手機。雷軍此前宣布，未來三年小米將在AI領域投入至少600億元，這一表態發生在MiMo-V2-Pro發布之后，最新的MiMo-V2.5-Pro也在Agent和本地工作流能力上繼續加強。

手機并不是不再重要，但它更擅長承接隨身、生活化的AI需求，比如拍照、語音、翻譯、支付和智能家居控制。真正復雜、連續的Agent任務，則更容易發生在PC上。

過去手機廠商做PC，更多是補產品線、辦公場景以及多屏協同，電腦像手機生態的外圍設備，用來讓手機、平板、手表之間的體驗更完整。但到了Agent時代，PC變成了承接長任務、復雜文件和多應用協作的重要工作臺。

對小米來說，AI PC可以把手機、汽車、家電、IoT和MiMo模型接到更完整的工作流里。用戶在手機上發起需求，在PC上處理復雜任務，在車和家里延續服務，這套場景更接近“人車家全生態”的完整形態。

華為甚至更適合承接這套邏輯：華為本來就有手機、MateBook、平板、鴻蒙、車機和辦公協同，根據報道，鴻蒙電腦已經把AI能力放到了系統層，接入了盤古大模型和DeepSeek。AI PC如果進一步成熟，將成為鴻蒙生態里更重要的工作入口，把手機、平板、車機和辦公場景串得更緊。

手機仍然是最廣泛的個人入口，但在Agent時代，只有手機還不夠。對小米、華為這類全生態公司來說，PC正在成為手機之外更關鍵的生產力入口。

03

AI正在重新定義每一塊屏幕

AI硬件的分化，表面上是服務器廠商和PC廠商獲利、手機廠商承壓，但往深了看，重點是AI正在重新分配每一塊屏幕的價值。

移動互聯網時代手機是絕對中心，它吃掉了相機、音樂播放器、導航、錢包，也吃掉了大量電腦時間。在移動互聯網時代，誰掌握手機，誰就掌握用戶的入口。

但Agent時代，入口不能只看使用頻率。

手機依然是最隨身的設備，適合喚醒AI、處理碎片化需求；汽車會承載移動空間里的智能，適合導航和出行服務；家電負責生活場景，適合圍繞家庭環境、安全和日常服務做家生態。

而PC的價值，則回到了工作流的中心。它是最適合處理復雜任務的屏幕，連接文件、瀏覽器、企業系統和本地數據，也擁有更大的顯示空間和更穩定的任務運行環境。

AI PC重新上桌的根本原因就在于此，不是因為PC突然重新流行，也不是因為筆記本需要一個新的營銷詞。真正發生變化的是，AI從“回答問題”走向“執行任務”之后，需要更適合承載Agent的辦公設備，讓Agent更好地進入工作流。

在很長一段時間里，做生態的核心是把設備串起來。手機、平板、手表、耳機之間能互聯互通，就足夠講一個完整故事。

但Agent時代的需求不再只是把手機里的照片傳到電腦上，或者讓手表提醒電腦開會；現在用戶真正想要的是，AI能理解他的任務，調用合適的設備和應用，把事情推進下去。

PC不再只是生態里的一塊屏幕，更是任務真正發生的地方。

對小米、華為這樣的全生態公司來說，AI PC的價值也不只是多賣一類硬件。它更像是生態從生活場景進入生產力場景的接口。

沒有PC，全生態更多停留在生活入口，手機控制家電、汽車連接手機、手表記錄身體數據、耳機接入語音助手。有了AI PC，全生態才更容易進入工作入口，資料整理、代碼修改、設計創作、企業協同，都可以被納入同一套AI系統里。

這一輪AI硬件重估不會平均分給所有終端，誰能進入AI工作流，誰才有更高的定價權。只能承接成本的廠商注定先被供應鏈擠壓。

手機仍然重要，但它很難獨自完成全生態公司的下一輪增長，對小米、華為來說，AI PC不是手機之外的一條可有可無的副線，是走向生產力場景的必經之路。

往遠了看，未來比拼的不會只是手機電腦賣了多少臺、車賣了多少輛，還有誰能把這些設備組織成一套真正可執行的AI工作流。

手機負責感知和連接，汽車負責移動和空間，家電負責生活和環境，PC負責工作和執行。誰能把這幾塊屏幕串起來，誰才更接近Agent時代的生態入口。