上海
AI算力熱潮下，一批原本與算力關聯度不高的上市公司正在成為本輪AI基建浪潮中的跨界“新兵”。
過去一個月，記者關注到，主營電子元器件和新材料的企業東陽光和智慧口岸企業盛視科技等相繼披露多個算力合作協議，合同金額高達幾十億元至數百億元。與此同時，為了順利推進相關合作，跨界玩家們也在發布關于購買資產的公告，預計將有大量自有及自籌資金投入IT設備及零配件采購。
一面是“第二增長曲線”的誘人想象，一面是算力合同總金額不構成業績承諾或業績預測的審慎。算力需求向外擴張的熱潮中，更多企業正在以豪賭之姿參與這場算力盛宴。
“大單”頻現
算力“大單”正在涌向跨界玩家。
6月1日晚間，東陽光（600673）發布公告稱，公司控股子公司東莞東陽光云智算科技有限公司（以下簡稱“東陽光云智算”）與某企業B公司（僅代稱，無實際指代對象）簽署《算力服務采購合同》，合同預計總金額區間為100億元至120億元。
此前，東陽光在5月5日的一份公告中已披露，東陽光云智算與某企業A公司簽署《算力服務采購框架合同》，合同預計總金額區間為160億元至190億元。
5月26日，盛視科技披露，全資子公司深圳市盛視技術有限公司與某公司簽下一份《算力產業合作協議》，合作對應的業務體量折算合計約60億元。雙方圍繞算電協同、AIDC智能算力中心運營、算力產業資源整合、算力服務采購交付四大維度開展戰略合作。
拿下“大單”的背后，二者都是算力領域的新玩家，為切入賽道付出了巨大代價。
東陽光云智算是2026年4月15日才成立的一家新公司，今年4月，東陽光公告2026 年度擬新增為這家公司提供不超過 600 億元人民幣的擔保額度，擔保額度占上市公司最近一期凈資產比例的648.02%。
盛視科技則在今年4月披露，擬向多家供應商分批采購IT設備及零部件，總金額不超過11億元。不久后，公司再度宣布追加60億元采購IT設備及零配件額度，全力推進算力業務。財報顯示，2025年盛視科技營業收入為14.45億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤8531.46萬元，截至2026年3月31日，公司賬面貨幣資金僅13.10億元。
“豪賭”的背后邏輯是跨界玩家們看好算力需求增長的確定性，也是2026年算力行業整體升溫的縮影。
今年5月，盛視科技在投資者問答中表示，公司是算力資源的使用者和需求方。隨著大模型和智能體等技術應用的深入推進，行業發展和公司對算力資源的需求也將持續增加。此前，阿里巴巴CEO吳泳銘也在財報中表示，阿里的服務器內幾乎沒有一張卡是空的，阿里未來三年的資本開支可能遠超3800億。
換句話說，云廠商及大型AI科技公司等亟需擴張的算力，為傳統企業進入算力行業打開了窗口。而相比傳統業務的增長疲軟，算力被視作具備高成長性的戰略方向，也讓上述企業更容易獲得資本市場的估值溢價。
風險并存
算力“大單”的光鮮數字背后，細看合同，其實跨界玩家們正站在一場高風險博弈的十字路口。
記者關注到，在5月5日，東陽光云智算與某企業A公司的合同中顯示，合同的履行涉及購買高性能算力服務器，在履行過程中，可能存在因公司資金籌措未到位，或配套供應商未能及時供貨等情況，致使公司無法按合同約定的時間和要求提供服務，進而可能承擔違約責任的風險。
盡管算力緊缺，但在大客戶面前，跨界玩家們的話語權并不高。合同還提到，算力服務需完成交付、驗貨、驗收三個環節，并經A公司確認合格后方可正式履約計費，若驗貨不通過、經整改后仍無法滿足A公司標準，A公司甚至有權單方解除對應合同，無需承擔違約責任。東陽光云智算技術支持違約時，A公司有權要求其支付違約金。
盛視科技在公告中稱，公司參與算力服務業務時間較短，運作超大規模算力服務項目的經驗不足，如果公司不能完全滿足客戶對超大規模算力服務的核心需求，可能對協議履行期內業務收入確認的比例造成一定影響。
這也意味著，百億級訂單并不意味著百億級利潤，在服務器等算力設備的高投入外，跨界玩家們還要面臨著供應鏈風險及經驗不足帶來的驗收挑戰，兩家公司在公告中不約而同地強調，算力合同“不構成任何業績承諾與盈利預測”，事實上，切入算力賽道也可能給兩家企業帶來現金流的高壓與虧損。
一個趨勢是，國內算力產業鏈正在從單純的設備采購轉向專業化運營階段，跨界玩家所面臨的市場競爭正從“簽單能力”轉向“交付能力”和“運營能力”。
算力熱潮下，更多追逐新風口和新增長動力的跨界玩家不斷涌現，但在資金實力、技術積累、運營效率和風險管理水平的多重考驗下，數十億元、百億元訂單的簽訂對它們來說更可能是挑戰的真正開始。
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