SpaceX下周上市，馬斯克距萬億美元富豪一步之遙

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【SpaceX下周上市，馬斯克距萬億美元富豪一步之遙】

首圖來源：AI生成

全球史上最大IPO又有新消息。

當(dāng)?shù)貢r間6月3日，美國證券交易委員會公布的文件顯示，SpaceX將于6月12日正式上市交易。SpaceX計劃以每股135美元的價格發(fā)行約5.556億股，募集750億美元，這將占其全部流通股的4.2%，其余95.8%的股份由馬斯克和其他內(nèi)部人士持有。

750億美元的融資規(guī)模，將使得SpaceX輕松超越沙特阿美2019年創(chuàng)下的299億美元IPO紀(jì)錄，成為全球有史以來規(guī)模最大的IPO，其籌資規(guī)模有望達(dá)目前美國最大IPO（阿里巴巴）的三倍以上。

SpaceX計劃于6月12日在納斯達(dá)克掛牌上市，股票代碼為“SPCX”。 按照每股135美元的定價，SpaceX的估值將達(dá)到1.77萬億美元。這將使其成為美國市值第七大公司，超越目前市值約為1.6 萬億美元的特斯拉。

此次IPO完成后，馬斯克將擁有約84.4%的投票權(quán)，對公司保持絕對控制。

根據(jù)福布斯富豪榜，馬斯克目前的凈資產(chǎn)為8260億美元，其中其在SpaceX的股權(quán)價值為5420億美元。這一估算基于SpaceX估值為1.25萬億美元。

根據(jù)彭博億萬富翁指數(shù)測算，以135美元發(fā)行價計算，馬斯克凈資產(chǎn)將達(dá)9880億美元，距全球首位"萬億富豪"僅一步之遙。股價只需再漲2.2%至138美元，這一歷史性時刻即可到來。

來源：FT

SpaceX 計劃將募集資金用于包括擴(kuò)大AI 算力基礎(chǔ)設(shè)施、升級發(fā)射基礎(chǔ)設(shè)施與運(yùn)載火箭、擴(kuò)大衛(wèi)星星座的規(guī)模與容量，以及將剩余資金用于一般企業(yè)用途。該公司已將AI視為其最大的可服務(wù)市場，但進(jìn)軍這項技術(shù)需要巨額投資。

此外，根據(jù)招股文件，SpaceX還需利用本次IPO募資及債務(wù)融資，在至少六個月內(nèi)償還一筆200億美元過橋貸款的部分款項，該貸款此前主要用于置換馬斯克社交媒體及AI公司的高息垃圾債。

在現(xiàn)金流壓力方面，文件披露SpaceX已與Anthropic簽署合同，向后者提供AI算力服務(wù)，合同金額為每月12.5億美元，有望一定程度上緩解其AI業(yè)務(wù)的資金需求。

盡管SpaceX正力求在IPO市場上取得轟動性的成功，但目前該公司每年仍面臨數(shù)十億美元的虧損。招股文件顯示，SpaceX去年營收為187億美元，但運(yùn)營虧損高達(dá)26億美元。而且今年年初，其虧損規(guī)模仍在繼續(xù)擴(kuò)大。

SpaceX無疑是一家優(yōu)秀的公司，但其天價估值也引發(fā)了質(zhì)疑，部分投資者對其整體業(yè)務(wù)模式持懷疑態(tài)度。一些散戶交易者表示，他們可能不會在上市首日買入，因該公司天文數(shù)字般的估值實在是讓人難以接受。

分析機(jī)構(gòu)晨星公司認(rèn)為該公司"被嚴(yán)重高估"，晨星認(rèn)為，SpaceX旗下xAI部門的潛在盈利能力存在多種可能情景，且"經(jīng)濟(jì)護(hù)城河不明朗"，將其視為對公司構(gòu)成"實質(zhì)性價值破壞威脅"的隱患。

基于現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，晨星給出的估值為7800億美元，較SpaceX約1.75萬億美元的IPO目標(biāo)估值低約48%。不過，晨星也承認(rèn)，多重因素可能支撐SpaceX上市后股價短期內(nèi)保持堅挺，包括初始流通量偏小、幾乎全球每家主要投行參與承銷、投資者對AI基礎(chǔ)設(shè)施需求的高漲熱情。

SpaceX有三項主營業(yè)務(wù)：太空發(fā)射（以下簡稱發(fā)射）、星鏈通信（以下簡稱聯(lián)網(wǎng)）、人工智能（以下簡稱AI）。SpaceX為移民火星而生，主線業(yè)務(wù)是火箭、飛船的研發(fā)和建造，如獵鷹9號、星艦、龍飛船等。

星鏈通信本是副業(yè)，到2026年3月末，運(yùn)營9600顆低軌衛(wèi)星，服務(wù)1030萬用戶，收入占SpaceX總收入的69%。人工智能是新興業(yè)務(wù)。圍繞Grok模型、算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)并整合社交平臺X（原推特）。

招股文件顯示，SpaceX將潛在市場規(guī)模定位于28.5萬億美元，其中AI基礎(chǔ)設(shè)施是核心機(jī)遇，包括建造太空數(shù)據(jù)中心。

（來源：FT、財聯(lián)社、華爾街見聞；整理：Penn）

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