睿遠(yuǎn)傅鵬博，這次終于押中了

01、基金凈值曾“一波三折”

4月17日，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值A(chǔ)單日上漲2.55%，凈值報(bào)收2.327元，一舉刷新該基金在2021年一季度創(chuàng)下的2.2720元?dú)v史最高凈值紀(jì)錄。

從2021年初的巔峰到此刻的超越，這只由公募老將傅鵬博掌舵的基金用了整整四年時(shí)間，經(jīng)歷了一輪完整的牛熊周期。

睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值成立于2019年3月，成立之初正值A(chǔ)股結(jié)構(gòu)性牛市的上半場(chǎng)，到2021年1月29日，凈值累計(jì)大漲114%。

這段時(shí)間，傅鵬博延續(xù)其“價(jià)值+成長(zhǎng)”，同時(shí)高倉(cāng)位運(yùn)作的投資風(fēng)格。重倉(cāng)股中既有貴州茅臺(tái)、騰訊控股、萬(wàn)華化學(xué)、五糧液這類(lèi)價(jià)值白馬股，也有國(guó)瓷材料、人福醫(yī)藥、三諾生物這類(lèi)高彈性的醫(yī)藥概念股。另外，上一輪火熱的新能源概念股，傅鵬博也有布局，比如先導(dǎo)智能、隆基綠能、新宙邦等。

這段時(shí)間，前十大重倉(cāng)股占凈值的比例常年維持在50%左右。敢于重倉(cāng)，成為睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值在上一輪成為“翻倍基”的一個(gè)重要因素。伴隨著凈值翻倍，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值的規(guī)模也一度達(dá)到369億元的高點(diǎn)。

但是高光之后，市場(chǎng)風(fēng)格變化，該基金凈值也隨之下挫，陷入長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的震蕩整理。其中2021年1月25日至2024年2月6日的三年多時(shí)間里，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值的凈值節(jié)節(jié)下跌，一度回落54.82%。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2025年。受益于人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值自2025年起凈值大幅上漲，近一年（截至4月17日）收益率達(dá)111.22%。

截至2026年一季度末，基金規(guī)模為181.56億元，較2025年末的210.87億元有所縮水，主要因贖回壓力——基金份額一季度凈贖回超過(guò)12.47億份，基金總份額已降至94.92億份。但即便面臨贖回壓力，凈值依然穩(wěn)步走高，說(shuō)明持倉(cāng)標(biāo)的彈性足夠強(qiáng)勁。

從收益的絕對(duì)值來(lái)看，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值今年以來(lái)的收益為18.21%，而該基金的基準(zhǔn)收益只有2.61%。

02、重倉(cāng)AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈

傅鵬博此番凈值突破，最核心的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自對(duì)AI產(chǎn)業(yè)鏈的提前布局。

從最新持倉(cāng)來(lái)看，截至2026年一季度末，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值前十大重倉(cāng)股依次為：寧德時(shí)代、東山精密、新易盛、中際旭創(chuàng)、勝宏科技、邁為股份、立訊精密、騰訊控股、巨星科技、大族激光。中際旭創(chuàng)和大族激光為當(dāng)季新進(jìn)。

▲2026年一季度，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值重倉(cāng)股情況

這一組合體現(xiàn)了鮮明的“聚焦景氣板塊，聚焦行業(yè)龍頭”特征。傅鵬博在2026年一季報(bào)中坦言，一季度加大了受益于人工智能快速發(fā)展的PCB、芯片和光通信個(gè)股的配置權(quán)重。

從具體操作來(lái)看，該基金大舉增持中際旭創(chuàng)，持倉(cāng)數(shù)量由2025年末的31.09萬(wàn)股激增至一季度末的290.83萬(wàn)股。中際旭創(chuàng)作為全球光模塊龍頭，深度受益于AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)浪潮。與此同時(shí)，傅鵬博在2022年下半年清倉(cāng)大族激光后，于今年一季度重新買(mǎi)回789.63萬(wàn)股，截至4月17日，大族激光年內(nèi)漲幅已高達(dá)116.51%。

值得注意的是，傅鵬博并非簡(jiǎn)單地“買(mǎi)入持有”。一季度他減持了新易盛、東山精密、勝宏科技等多只CPO板塊個(gè)股。傅鵬博在2025年年報(bào)中表示：“2026年AI板塊的表現(xiàn)或有所分化，其中AI-Agent、多模態(tài)、端側(cè)AI硬件相關(guān)方向或值得繼續(xù)挖掘”。

對(duì)于2026年市場(chǎng)定價(jià)邏輯，傅鵬博表示：“2025年市場(chǎng)上漲的歸因中，估值貢獻(xiàn)占極大比重，而上市公司的盈利增長(zhǎng)占較小部分。預(yù)計(jì)2026年估值抬升幅度大概率不如2025年，所以公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、對(duì)股東回報(bào)是選擇公司的核心考量因素”。這一判斷意味著，即便AI賽道熱度不減，傅鵬博也在從“估值驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)”的投資框架。

雖然睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值凈值再創(chuàng)新高，但是對(duì)于剛剛“解套”的基民來(lái)說(shuō)，是去是留卻是一個(gè)難題。“持有5年，今天終于回本了，繼續(xù)持有還是見(jiàn)好就收？”