全球動力電池暗戰(zhàn)升級：寡頭之下，仍有黑馬

全球動力電池暗戰(zhàn)升級

寡頭之下，仍有黑馬

不是只有頭部才值得關(guān)注。

撰文┃呂一鵬

編輯┃許 麗

設(shè)計┃良文文

出品┃汽車現(xiàn)場 AutoScene

誰也沒想到，2026年的全球動力電池市場會以這樣一種令人瞠目結(jié)舌的方式開局。韓國研究機構(gòu)SNE Research的一紙榜單，猶如一記重錘震徹了整個動力電池江湖：2026年一季度全球動力電池裝車量達244.6GWh，同比增長9.1%。

數(shù)字本身不算驚天動地，但這份TOP10名單卻暗藏刀光劍影。7家中國企業(yè)強勢圍榜，合計裝車量174.3GWh，市場份額從去年同期的67.5%飆升到71.4%；韓國三巨頭市場份額滑落至15.6%，較去年同期下跌2.1個百分點；最慘烈的莫過于三星SDI，裝車量同比暴跌27.7%，直接跌出了前十。

就在比亞迪同比下跌8%、SK On下滑10.4%時，蜂巢能源以6.5GWh的裝車量、33.6%的同比增速，問鼎全球前十企業(yè)增速之冠。市場份額盡管只有2.7%，但這個增速信號，遠比市占率更有分量。

早在今年1月，蜂巢能源就曾以1.9GWh的裝機量躋身全球第八，當時有人質(zhì)疑，是不是因為海外季度訂單的集中交付，帶來的脈沖式行情？然而，一季度完整答卷給出了最終裁定，蜂巢能源的這股增長勢頭，確實是在一路狂奔，而非曇花一現(xiàn)。

1

“冷門”賽道的重倉押注

適配6C-12C超級快充

現(xiàn)在看來，蜂巢能源最漂亮的戰(zhàn)略選擇，是起初最不被看好的疊片技術(shù)。2018年獨立運營之初，蜂巢能源就選擇了疊片技術(shù)，而非當時業(yè)內(nèi)主流的卷繞工藝。這在動力電池技術(shù)路線圖里，是一條“人跡更少的路”。

疊片工藝研發(fā)難度大、設(shè)備投入高、初期效率低，8年前，幾乎被行業(yè)“冷處理”。而蜂巢能源卻“一意孤行”，經(jīng)過持續(xù)迭代，現(xiàn)已將疊片效率從第一代的0.6秒/片提升至0.125秒/片，并攻克了飛疊+熱復合工藝的高效集成。

得益于疊片內(nèi)阻更低、極耳數(shù)量為卷繞工藝1倍以上、產(chǎn)熱少、散熱快的物理特性，配合短刀電芯更薄、更長的結(jié)構(gòu)模型，蜂巢能源硬是蹚出了一條適配6C-12C超級快充的技術(shù)路線。這一技術(shù)路徑的直接成果，就是蜂行短刀2.0電池的橫空出世。

蜂行短刀2.0覆蓋60-80度電，支持800伏高壓平臺與6C快充標準，首次引入離子振蕩充電技術(shù)，在不改變整車架構(gòu)的前提下，實現(xiàn)了快充效率20%的提升。第一代支持6C快充，10分鐘充電至80%；第二代劍指12C，8分鐘就能充滿八成。

但蜂巢能源并沒有止步于“快”，從產(chǎn)品矩陣來看，其技術(shù)路線早已武裝到牙齒。在插混賽道，堡壘2.0電池作為全球量產(chǎn)電量最大插混電池，電池容量達80kWh（1/3C），可實現(xiàn)D級插混車400公里以上純電續(xù)航。

堡壘2.0采用系統(tǒng)高度集成設(shè)計，體積利用率與能量密度較上一代提升6%，支持峰值6C快充，可實現(xiàn)12分鐘補能400公里以上。此外，該電池振動測試強度為國標3倍，側(cè)面擠壓為國標2倍，可完成200小時以上浸水實驗。

在半固態(tài)電池賽道，蜂巢能源全球首創(chuàng)極性變換固態(tài)電解質(zhì)隔膜技術(shù)，使離子電導率提升10%以上，200℃熱收縮率下降20%，電芯自產(chǎn)熱溫度提升8℃，熱失控起始溫度提升5℃。更關(guān)鍵的是，這一技術(shù)路線與現(xiàn)有液態(tài)產(chǎn)線100%兼容，無需新增產(chǎn)線即可量產(chǎn)，成本控制與技術(shù)創(chuàng)新同步走，這才是真正的商業(yè)智慧。

另在系統(tǒng)安全層面，龍鱗甲3.0首次在方形電池體系中實現(xiàn)火電分離+CTC/CTB兼容，極耳錯位技術(shù)將極柱端口與泄壓通道分離，在相同包體空間下電芯容量提升7%-10%。

實際上，蜂巢能源的技術(shù)邏輯一直很清晰，沒有盲目跟隨行業(yè)流行的高能量密度路線，而是選擇了一條用戶感知差異化的路。用戶最焦慮的痛點是什么？續(xù)航不夠、充電太慢安全沒底。

基于此，堡壘2.0回應(yīng)了大電量與400km+純電續(xù)航，蜂行短刀2.0讓快充門檻下沉到中端車型，龍鱗甲3.0把熱失控焦慮讓給物理設(shè)計。在消費者逐漸成熟、不再被參數(shù)堆料打動的后補貼時代，蜂巢能源這種圍繞真實場景做產(chǎn)品定義的能力，才是真正的競爭優(yōu)勢。

2

全球TOP10增速之冠

中國七巨頭合計市占率71.4%

在海外市場，蜂巢能源正在推進一整套的體系化打法，以差異化產(chǎn)品矩陣嵌入亞太、歐洲、非洲三大區(qū)域。例如，面向東南亞市場的短刀系列，適配歐美高端車型的堡壘2.0與龍鱗甲3.0技術(shù)等。

更關(guān)鍵的一步是，在法蘭克福建立歐洲售后服務(wù)中心，同步籌備泰國印太中心，通過大數(shù)據(jù)智能預(yù)警平臺實現(xiàn)從“產(chǎn)品輸出”到“服務(wù)落地”的躍遷。這套布局在數(shù)據(jù)端已經(jīng)開始兌現(xiàn)。

2026年1-2月，蜂巢能源海外出貨占比已升至39%，延續(xù)了2025年的高增長態(tài)勢。再疊加2025年在海外市場320%的裝車量同比增幅，蜂巢能源穩(wěn)步躋身2026年一季度全球前十增速之冠，海外市場顯然是其增速核心驅(qū)動力。

實際上，蜂巢能源的海外故事與很多中國動力電池企業(yè)粗放式的出海有著本質(zhì)區(qū)別。它避開了容易踩坑的純碳積分出口模式，而是真正植入了國際車企供應(yīng)鏈的核心環(huán)節(jié)——不是賣電芯，而是賣系統(tǒng)解決方案。

Stellantis、VinFast這些標志性項目的順利交付，意味著蜂巢能源已經(jīng)跨過了最難的國際信任關(guān)。在全球貿(mào)易壁壘日益高企的當下，蜂巢能源通過海外產(chǎn)能與合作綁定來化解政策風險，比單純依靠出口退稅更具長期韌性。

3

邁入盈利兌現(xiàn)周期

外部孵化才是破局關(guān)鍵

蜂巢能源的成長史幾乎完美嵌套了中國動力電池產(chǎn)業(yè)鏈“車企自主化”的浪潮。毫無疑問，長城汽車不僅是其母體，更是其最大客戶與最強合作伙伴，雙方在研發(fā)、產(chǎn)能、市場和出海四大層面，形成了協(xié)同作戰(zhàn)的深度關(guān)系。

然而，外部孵化才是蜂巢能源真正的破局關(guān)鍵。除了長城汽車，蜂巢能源目前客戶已擴展至吉利、嵐圖、Stellantis、VinFast、光速汽車等多家主機廠。2025年蜂巢能源出貨量41GWh，同比增長53%，其中，海外出貨占比超30%。

值得一提的是，去年第四季度，蜂巢能源首次實現(xiàn)季度盈利，且預(yù)計2026年將實現(xiàn)全年盈利，出貨量達61GWh，同比增長50%。這個拐點信號至關(guān)重要，說明蜂巢能源的量產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)已開始逐步覆蓋其巨額研發(fā)開支。

動力電池行業(yè)的盈利困局本質(zhì)上是規(guī)模與研發(fā)的剪刀差悖論，研發(fā)投入是固定成本，營收規(guī)模不夠就永遠虧損。而蜂巢能源今年一季度裝機量增速33.6%的強勁表現(xiàn)，意味著其正在跨過盈虧平衡的規(guī)模門檻，一旦全年盈利板上釘釘，蜂巢能源的行業(yè)話語權(quán)和資本認可度都將迎來質(zhì)的飛躍。

地緣格局徹底改寫

Auto Scene

中國七巨頭合計市占率71.4%，韓國軍團合計市占率僅剩15.6%，全球動力電池地緣格局已經(jīng)被徹底改寫。下一個懸念，不再是誰能撼動寧德時代，而是在中系七雄中，誰能跑出差異化增速。

蜂巢能源給出了自己的答案：當技術(shù)同質(zhì)化讓大多數(shù)電池廠商的價格戰(zhàn)失效時，通過用戶場景來構(gòu)建產(chǎn)品護城河，反而成了真正有效的突圍路徑。這說明，即便頭部壟斷已經(jīng)逼近極值，細分賽道的高速增長依然可能創(chuàng)造“黑馬邏輯”。

當然，挑戰(zhàn)并未散去。退稅政策調(diào)整、國際貿(mào)易摩擦、產(chǎn)能利用率瓶頸，以及動力電池價格整體承壓，都將給蜂巢能源未來發(fā)展帶來持續(xù)考驗。

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