北京
近日，老板電器發布2025年年度報告，業績創下上市以來最差紀錄，營收、凈利潤雙雙下滑，頹勢延續至2026年一季度，公司“再造新老板”戰略受挫。
財報顯示，2025年老板電器營收101.16億元，同比下滑9.78%；歸母凈利潤12.56億元，同比下滑20.38%。這是老板電器2010年上市以來首次營收同比下滑，也是首次凈利潤跌幅超20%。
老板電器營收、利潤下滑，首要是主業業績下滑。老板電器核心煙灶業務長期貢獻超70%營收，2025年油煙機、燃氣灶營收分別下滑8.62%、9.76%。被寄予厚望第二曲線比如集成灶、蒸箱、烤箱、洗碗機等業務營收同比降幅分別達57.56%、48.29%、52.95%、14.10%。
老板電器業績承壓根源在于深度綁定地產，2009年起，老板電器承接多家百強房企精裝工程，工程渠道收入占比最高達54.54%。2025年精裝住宅開盤量同比下降22.1%，直接沖擊老板電器業績。
為了維持利潤，老板電器2025年削減研發費用到3.68億元，同比降11.05%，占營收3.6%，低于行業4.8%的均值，核心的削減在于研發人員，老板電器2025年減員186人，技術人員銳減179人。老板電器2025年銷售費用達29.23億元（同比下滑5%），但仍約為研發投入8倍。老板電器還大幅削減高管薪酬，副董事長任富佳薪資“腰斬”，副總經理何亞東、周海昕降幅超29%。
業績不好的老板電器為了市值管理，推出高額分紅預案，全年分紅約9.45億元，股利支付率75%，持股近50%的大股東獲益約4.73億元。
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