湖北
2025年，“醬鹵一哥”煌上煌（002695.SZ）交出了一份超出市場預(yù)期的年度成績單。4月24日晚間，該企業(yè)發(fā)布2025年年報(bào)，在食品消費(fèi)行業(yè)整體承壓、消費(fèi)者信心修復(fù)緩慢的背景下，這家扎根江西三十余年的醬鹵龍頭企業(yè)不僅穩(wěn)住了基本盤，更實(shí)現(xiàn)盈利翻倍。
年報(bào)顯示，2025年煌上煌實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.84億元，歸母凈利潤達(dá)8159.67萬元，扣非歸母凈利潤則為7766.17萬元，盈利數(shù)據(jù)同比分別增長了102.32%、90.80%。此外，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅增長74.59%，達(dá)到3.83億元。
利潤與現(xiàn)金流的雙增，疊加新賽道的快速起量，讓煌上煌在傳統(tǒng)鹵味行業(yè)的盤整期里，走出了屬于自己的“第二曲線”。2026年第一季度，公司延續(xù)了良好勢頭，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.16億元，同比增長15.66%，扣非歸母凈利潤同比增長8.02%，為全年目標(biāo)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
更值得關(guān)注的是，煌上煌正以“新供給+新場景”為雙輪驅(qū)動(dòng)，將AI、機(jī)器人等前沿技術(shù)深度嵌入全產(chǎn)業(yè)鏈，加速從傳統(tǒng)鹵味廠商向健康美食平臺的躍遷。
利潤翻倍的背后，是一場精細(xì)化的“內(nèi)部挖礦”行動(dòng)。從成本端看，2025年鴨副產(chǎn)品原料價(jià)格持續(xù)處于歷史低位，為煌上煌帶來了顯著的成本紅利。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，鴨頸采購均價(jià)同比下降45.37%，鴨邊腿下降37.80%，鴨翅下降25.73%?；蜕匣妥プ∵@一窗口期，加大戰(zhàn)略儲備力度，有效拉低了主要原材料的加權(quán)平均成本，為毛利率修復(fù)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
但更關(guān)鍵的變化發(fā)生在經(jīng)營端。報(bào)告期內(nèi)，煌上煌銷售費(fèi)用額同比下降30.19%，銷售費(fèi)用率降低4.69個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)用同比下降15.94%。這不是簡單的“勒緊腰帶”，而是基于新零售運(yùn)營體系的深度提效——公司正構(gòu)建以全渠道會員為核心、營銷中臺為數(shù)字化底座的全鏈路會員營銷體系，通過“公域引流—私域沉淀—全域復(fù)購”的長效增長生態(tài)，將流量從“一次性觸達(dá)”變?yōu)椤俺掷m(xù)性價(jià)值”。
實(shí)際上，這種變革在2025年已產(chǎn)生明顯效果——去年11月的一場投資者交流中，煌上煌曾介紹，當(dāng)時(shí)的門店線上下單占比已提升至35%左右，營銷轉(zhuǎn)化效率實(shí)現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性飛躍。
門店線上下單占比的提升，意味著傳統(tǒng)依賴線下自然流量的獲客模式正在被顛覆，每一塊錢的營銷投入都能更精準(zhǔn)地轉(zhuǎn)化為訂單。與此同時(shí)，根據(jù)年報(bào)，2025年9月并表的凍干食品業(yè)務(wù)在短短四個(gè)月內(nèi)貢獻(xiàn)營收1.76億元、歸母凈利潤1443.12萬元，成為業(yè)績增厚的一大關(guān)鍵。
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