巴克萊分析師：存儲(chǔ)賽道吸引力僅次于加速器，漲價(jià)潮能持續(xù)到2027年

“存儲(chǔ)和內(nèi)存仍然是加速器之外最具吸引力的垂直領(lǐng)域。”巴克萊分析師托馬斯·奧馬利在最新研報(bào)中寫下這句話的時(shí)候，Sandisk的股價(jià)已經(jīng)漲了將近六倍。

這輪行情的烈度讓不少老股民都感到陌生。根據(jù)Yahoo Finance的數(shù)據(jù)，Sandisk股票今年迄今累計(jì)上漲591%，5月28日收于1641美元。單看這個(gè)數(shù)字可能沒(méi)什么概念——如果你在年初買入10萬(wàn)美元的Sandisk，到現(xiàn)在賬戶里已經(jīng)有將近70萬(wàn)美元。

更猛的是美光科技。瑞銀分析師蒂莫西·阿爾庫(kù)里5月26日將美光的目標(biāo)價(jià)從535美元直接拉到1625美元，當(dāng)天美光股價(jià)暴漲19%。這一下把整個(gè)存儲(chǔ)板塊的情緒徹底點(diǎn)燃了。

巴克萊的奧馬利也在同一時(shí)間出手。據(jù)The Fly報(bào)道，他將Sandisk的評(píng)級(jí)從“等權(quán)重”上調(diào)至“超配”，目標(biāo)價(jià)從1200美元提高到2300美元。美光、西部數(shù)據(jù)、Sandisk、希捷科技——這幾家存儲(chǔ)和內(nèi)存公司今年以來(lái)都在高歌猛進(jìn)，背后驅(qū)動(dòng)力并不復(fù)雜：華爾街對(duì)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施開支的熱情持續(xù)高漲，超大規(guī)模云服務(wù)商、云計(jì)算廠商和數(shù)據(jù)中心對(duì)存儲(chǔ)產(chǎn)品的需求不斷釋放。

奧馬利給出的判斷相當(dāng)明確，他認(rèn)為供需失衡的局面至少能支撐產(chǎn)品定價(jià)到2027年。這個(gè)判斷如果應(yīng)驗(yàn)，意味著存儲(chǔ)賽道的景氣周期不是季度級(jí)別的波動(dòng)，而是一次跨越幾年的結(jié)構(gòu)性行情。

問(wèn)題來(lái)了：分析師們集體唱多，到底是集體看對(duì)了，還是集體亢奮了？

擁有超過(guò)三十年市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的資深交易員斯蒂芬·吉爾福伊爾選擇站在看多這一邊。他是家族交易公司Sarge986 LLC的創(chuàng)始人兼總裁，在TheStreet Pro專欄中專門分析了Sandisk的走勢(shì)。

吉爾福伊爾的邏輯并不復(fù)雜——先看人，再看圖。他點(diǎn)出了阿爾庫(kù)里和奧馬利的一個(gè)共同特征：“Arcuri和O'Malley有什么共同點(diǎn)？為什么他們的研報(bào)能搬動(dòng)市場(chǎng)？很簡(jiǎn)單，這兩個(gè)人是業(yè)內(nèi)頂尖中的頂尖。”他在文章中強(qiáng)調(diào)，投資者之所以對(duì)他們的判斷格外重視，是基于這兩個(gè)人在半導(dǎo)體領(lǐng)域長(zhǎng)期積累的歷史戰(zhàn)績(jī)和命中率。

“我同意奧馬利的觀點(diǎn)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，SNDK和這一籃子存儲(chǔ)股在當(dāng)前趨勢(shì)中仍然有不小的上行空間。”吉爾福伊爾寫道。

然后他切換到了技術(shù)面視角。這一點(diǎn)值得留意——一個(gè)在市場(chǎng)上摸爬滾打了三十年的老手，在股票漲了近六倍之后還是沒(méi)有恐高，他看的指標(biāo)是什么？

吉爾福伊爾指出，Sandisk的走勢(shì)圖并沒(méi)有呈現(xiàn)出拋物線式加速趕頂?shù)奈ｋU(xiǎn)形態(tài)，反而是在短時(shí)間內(nèi)呈現(xiàn)出一種持續(xù)的、有節(jié)奏的攀升。用他的話來(lái)說(shuō)，這只股票“沒(méi)有走向拋物線上漲，而是在短期內(nèi)持續(xù)趨勢(shì)性地走高”。

他還提到了兩個(gè)關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)。相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)雖然相當(dāng)強(qiáng)勁，但在技術(shù)層面尚未進(jìn)入超買區(qū)間；日線MACD指標(biāo)的看漲信號(hào)自5月中旬以來(lái)從未如此強(qiáng)勁，目前形態(tài)比以前更加健康。

這兩個(gè)信號(hào)組合在一起，大致可以翻譯成：漲了這么多，但還沒(méi)瘋。趨勢(shì)延續(xù)的概率大于突然反轉(zhuǎn)的概率。

當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)存在。基數(shù)效應(yīng)本身就是一個(gè)不可忽視的因素——漲了591%的股票和漲了59%的股票，同樣是下跌20%，前者跌掉的絕對(duì)值要慘烈得多。但從機(jī)構(gòu)分析師和職業(yè)交易員的判斷來(lái)看，至少在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，他們押注的是存儲(chǔ)賽道的供需格局能夠繼續(xù)講出更長(zhǎng)的故事。