廣東
臺灣地區經濟今年初在強勁成長與低通脹有利條件下開局，主要受惠全球對AI相關產品強勁需求，以及美國關稅壓力的緩解，但隨著美以伊在中東戰局升溫，全球能源市場與供應鏈受到干擾，這種理想的成長與通膨組合的“金發女孩”經濟正逐步承壓，且恐將面臨轉折。
星展集團資深經濟學家馬鐵英受訪時表示，臺灣不會陷入停滯性通膨，但高成長、低通脹的黃金理想狀態可能會被打破，“金發女孩”經濟將面臨轉折。即便美伊沖突未再升溫，霍爾木茲海峽的運輸恢復正常仍需數月時間，對臺灣的外溢影響預計將自第二季開始顯現。
根據領先指標顯示，第二季通膨升溫且出口動能轉弱；3月PMI數據顯示投入成本大幅上升，達到2022年俄烏戰爭期間的水平，同時出口訂單小幅下滑；此外，3月消費者信心轉弱，反映民眾對整體經濟情勢、家庭財務狀況、股市前景及物價水平的擔憂。
星展將今年臺灣CPI（消費者物價指數）年增率預測，由1.5％上修至1.9％，假設全年布蘭特原油均價為每桶80美元，通膨預計自5月起升至約2％，并維持至年底，主要由能源與食品價格帶動。
星展對臺灣今年GDP成長率預測維持7％，預估第一季年增率約10％，第二季至第三季放緩至7％～8％，第四季再降至2％～3％，主要因出口、投資與民間消費轉弱，受非AI產業全球需求降溫、通膨與供應鏈壓力侵蝕企業獲利與家庭實質所得所致。
渣打銀行上調臺灣今年GDP成長預測至8％、通膨率維持在2％以下，但這預估值尚未計入美伊戰事發生的影響。滙豐銀行則認為，市場先前正消化一種風險情境，油價可能面臨較長期居高不下，既可能拖累經濟成長，也可能推升通膨，盡管不確定性仍高，但對中期前景仍持審慎樂觀看法。
小百科
金發女孩經濟 (Goldilocks economy)
金發女孩經濟意指全球經濟在逐漸回暖之際，搭配通貨膨脹數據表現穩定，因而使得經濟目前位于相對平衡之處，不會過熱亦遑論衰退，同時此環境將不易促使央行進行升息等緊縮政策。因此在這樣的經濟環境下，也通常相對有利于股票資產表現。
（本文系臺灣《工商時報》獨家授權刊發）
來源：香港經濟導報
作者：鄭妤安
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