美團，步入新周期

6月1日，美團正式披露2026年第一季度經營業績，全季度營收規模迎來階段性向好表現。本季度美團總營收910億元，同比上漲5.6%。依托“零售+科技”頂層戰略指引，美團AI大模型、商家智能服務、低空無人配送等科技成果從研發落地走向規模化商用。

核心本地商業方面，依托外賣存量優化、閃購年輕客群破圈、到店服務數字化升級三重抓手，美團持續鞏固本地生活與即時零售龍頭地位；同時新業務板塊依托國內自營商超+海外跨境雙輪驅動打開第二增長曲線。在業內人士看來，從業務基本面修復到數字化技術深度滲透產業，美團正步入以效率優化打底、以科技創新破局的發展新周期。

營收穩步提升

財報數據顯示，2026年一季度美團實現營業收入910億元，同比增長5.6%，在國內消費穩步復蘇、即時零售賽道持續擴容的行業環境下，營收規模保持平穩上行態勢。盈利端改善成為本季度財報最大亮點，公司整體經營虧損環比實現大額縮減，從上季度161億元收窄至65億元，單季度減虧額度近百億元，經營質量改善幅度超出市場普遍預期。

分營收結構來看，一季度核心本地商業貢獻營收641億元，新業務斬獲營收270億元，新業務營收同比增速高達21%，增速顯著高于整體大盤，成為拉動整體營收增長的核心增量來源。

緊扣“零售+科技”長期戰略，美團持續提高科技創新資金投入，2026年一季度研發費用達70億元，同比提升22%，研發投入占當期總營收比重7.7%，大額研發開支重點投向自研大模型、商家數字化工具、無人配送硬件三大前沿賽道，摒棄粗放式流量補貼，轉向技術驅動產業升級的投入邏輯。

區別于互聯網企業聚焦云端算法研發的路徑，美團研發資金以“落地實體經濟”為核心導向，所有技術研發圍繞用戶消費、商家經營、線下履約三大真實生活場景展開，實現技術研發與商業運營雙向賦能。

“2026年一季度，美團科技創新和業務發展均實現顯著突破，我們對公司的可持續增長充滿信心。”美團CFO陳少暉表示，“我們將繼續加大科技和生態投入，努力為行業各方創造長期價值。”

持續夯實底盤

作為美團基本盤業務，核心本地商業一季度營收641億元、虧損環比收窄至20億元。

外賣業務方面，經過多年深耕，美團外賣依托千萬級商戶資源、全國化即時配送網絡，持續守住國內餐飲外賣行業領先份額，筑牢本地商業基本盤。

在外賣存量市場競爭趨于常態化的行業背景下，美團跳出傳統價格內卷思路，從供給端革新商業模式，落地“品牌衛星店”“拼好飯”兩大創新產品，分層覆蓋品牌連鎖商戶、中小夫妻店、下沉性價比消費三類市場需求，優化平臺商戶供給結構。

即時零售作為核心本地商業增長核心引擎，一季度美團閃購實現用戶活躍度、復購頻次雙重提升，消費人群結構迎來關鍵性變化，00后年輕群體崛起為業務核心增長源。伴隨新一代消費者即時消費習慣養成，日用百貨、零食飲品、個護美妝、3C小家電等非餐飲品類訂單持續走高，打破即時零售局限于生鮮、餐飲的傳統業態邊界。

從消費場景來看，年輕用戶居家囤貨、臨時應急采購、深夜零食下單等碎片化需求全面釋放，帶動閃購全品類訂單穩步擴容。依托遍布全國的閃電倉前置履約網絡，閃購實現多數城區30分鐘極速送達，履約時效優勢持續強化用戶粘性，在萬億級即時零售賽道中持續拉開優勢。

新業務方面，一季度新業務整體營收270億元，同比大漲21%，經營虧損收窄至21億元，國內食雜零售與海外國際化業務形成雙增長格局。國內市場方面，小象超市自營商超落地節奏穩步推進，現已完成全國55座重點城市覆蓋，企業將資源重心投向供應鏈精細化建設，通過源頭直采、自有品牌孵化兩大方式優化商品成本與產品品質，自有品牌商品占比持續攀升，憑借質價比優勢吸引家庭消費客群，穩步補齊美團全品類零售版圖。

海外賽道，旗下跨境生活服務平臺Keeta依托精細化運營與規模化效應，在中國香港、沙特兩大核心成熟市場經營效率顯著改善。國內外新業務一內一外協同發力，既完善美團全場景零售生態，又實現虧損持續收窄，驗證新業務商業模式可行性。

全面落地物理AI戰略

財報發布后，美團管理層先后針對企業中長期發展路徑公開發聲，明確AI全生態投入與零售深耕是未來核心發展主線。美團CEO王興在業績溝通中表示，企業后續將不間斷加大AI資源投入，持續迭代AI智能體與自研大模型技術，依托智能化產品優化消費者全場景消費體驗，踐行“幫大家吃得更好，生活更好”的企業使命。

依托70億元高額研發投入，美團2026年正式落地“物理AI”全場景戰略，實現AI技術從實驗室走向線下真實生活場景，完成用戶、商家、履約全產業鏈智能化改造，形成差異化科技壁壘，也是美團降本增效、驅動業務增長的底層技術支撐。

4月，美團正式開放新一代自研大模型LongCat-2.0-Preview測試，該模型總參數規模突破萬億級別，且整套訓練、全鏈路推理運算全部依托國產算力集群完成，擺脫外部算力依賴，實現底層大模型技術自主可控。基于LongCat大模型技術底座，美團迭代升級C端全域AI助手“小團”，打通吃喝玩樂、本地出行、在線問診、生鮮采購等全品類生活服務場景，用戶依托智能助手即可完成需求咨詢、商品選購、服務預約等一站式決策，優化全平臺消費路徑。

B端應用上，美團針對到店餐飲、線上零售兩大主流商戶群體，分別打造“智能掌柜”“數字員工”兩款商用AI產品，免費或低成本向中小商戶開放，以AI工具幫助線下實體經濟降本增效。

美團透露，截至一季度末，餐飲賽道“智能掌柜”落地成果突出，累計入駐服務超70萬家餐飲門店；零售賽道專屬AI“數字員工”已覆蓋超30萬零售商戶，協助商家降本增效。

在AI硬件落地層面，美團無人機項目迎來里程碑式進展，5月企業自主搭建的“城市低空航網”正式進入常態化商業運營階段。目前，美團無人機在北京、上海、深圳、香港、迪拜等多個城市開通常態化配送服務，累計商業訂單超90萬筆，位列全球第二。

在業內人士看來，無人機作為物理AI重要落地載體，能夠破解城市短途配送人力成本走高、高峰運力短缺等行業痛點，完善美團“騎手+無人設備”的履約網絡，長期來看將持續降低平臺整體履約成本，成為美團依托科技構建長期競爭壁壘的核心硬件布局。