“腦機接口第一股”爭奪戰打響 “西部腦谷”集聚成勢，四川嘗試走出一條差異化競爭道路?

金融投資報記者 梅婧

日前，博睿康技術(上海)股份有限公司(以下簡稱：博睿康)的科創板IPO申請正式獲得受理，從完成上市輔導到披露招股書，僅用時兩天；此前，“杭州六小龍”之一的腦機接口公司強腦科技，已于今年初提交港股IPO申請。這兩家地處長三角地區的科技公司，正就“腦機接口第一股”的桂冠展開激烈爭奪。

與此同時，遠在西南地區的成都，一場關于腦機接口產業的布局也在悄然加速推進。今年6月，四川省正式印發《四川省腦機接口產業創新發展行動方案(2026—2027年)》，明確提出到2027年，全省整體實力居國內第一方陣、集聚相關企業超100家等近期目標。成都則同步發布打造“中國西部腦谷”的行動計劃，劍指2030年引育不少于10家鏈主企業。

在“腦機接口第一股”爭奪戰牽動各方神經的背景下，四川正試圖走出一條屬于自己的差異化競爭道路。

IPO爭奪戰：

博睿康與強腦科技正面交鋒

博睿康與強腦科技的IPO“競賽”，可以說是兩條技術路線在資本市場的首次正面交鋒。

招股書顯示，同時擁有侵入式和非侵入式腦機接口產品的博睿康選擇沖刺A股科創板，擬募資25億元。其中，15.4億元用于腦機接口研發項目，4.1億元用于產業化建設。這家成立于2011年的企業，核心創始人出自清華大學神經工程實驗室，目前已形成無創、微創兩大腦機接口平臺。

今年3月，博睿康的植入式腦機接口手部運動功能代償系統獲國家藥監局批準，成為全球首款獲批上市的侵入式腦機接口醫療器械。在非侵入式領域，該公司的腦電圖機2025年國內市場占有率已位列全行業第一。

財務數據顯示，2023年至2025年，博睿康的營收從7521.24萬元增長至1.08億元，但由于研發投入持續高企，三年累計虧損約3.29億元。截至2025年末，未分配利潤為-4.67億元。

與之形成對比的是，強腦科技選擇以保密形式提交港股IPO申請，并與中金公司和瑞銀合作，業內猜測募資規模可能達到數億美元。這家2015年成立的企業是國內腦機接口首個獨角獸企業，旗下團隊也是首個入駐哈佛大學創新實驗室的中國科創團隊，目前已完成5億美元融資，是全球腦機接口領域中，與馬斯克旗下Neuralink齊名的兩家已獲融資規模最大的公司之一。

強腦科技的技術方向與博睿康略有不同，它是國內非侵入式腦機接口的代表，其產品矩陣圍繞肢體康復展開，包括智能仿生手、仿生腿、腦機接口注意力訓練系統等。公司曾表示，發展目標是在未來五到十年內，幫助100萬肢體殘疾人恢復日常生活。

兩家公司的資本動作背后，是整個腦機接口賽道的快速升溫。

大額融資頻現：

三家在蓉企業嶄露頭角

事實上，自今年以來，腦機接口領域迎來多起大額融資，資本投資熱情可見一斑。

公開信息顯示，在2025年，腦機接口領域共發生26起融資事件，融資總額達17.78億元。其中，僅金額破億元的融資就超過6起，融資金額紀錄也在不斷刷新。

進入2026年，資本的投資熱情繼續升溫。今年3月，國內首家專注于超聲波腦機接口的企業格式塔科技完成1.5億元天使輪融資，刷新國內腦機接口領域天使輪融資最高紀錄。值得注意的是，這家企業選擇將總部設在成都，預計今年第二季度建成總部一期及首條生產線，第一代產品聚焦慢性疼痛管理。

同月，階梯醫療完成5億元戰略融資，由阿里巴巴領投，近一年內累計融資額超11億元。杭州佳量腦科學則完成數億元C輪系列融資，投后估值接近10億美元，或計劃于2027年上市。

在四川，腦機接口領域的融資同樣活躍。今年初，成都“專精特新”企業布法羅機器人完成千萬級戰略融資，其腦控外骨骼機器人已進入臨床試驗階段，預計2026年上半年獲批三類醫療器械注冊證。實際運營僅5個月的成都瓦博科技，也完成了種子輪融資。

資本的熱情并非空穴來風。今年腦機接口首次被寫入政府工作報告，明確為培育發展的未來產業之一。據成都產投集團主辦的“產投28計劃”路演活動信息，2026年前三個月，腦機接口領域融資額已超去年全年。

川企發展路徑：

已形成多路線并行格局

值得關注的是，在“腦機接口第一股”爭奪戰的熱潮中，金融投資報記者注意到，四川并未盲目追逐IPO速度，而是選擇了一條依托本土科研資源、聚焦醫療垂直領域的差異化競爭之路。

“坦白說，比起北京、上海和杭州，無論是規模還是臨床，我們的腦機接口起步相對較晚，不過并非沒有優勢。”成都本土一家腦機接口公司的負責人坦言：“比如成都這邊，以非侵入式為主，多個技術路線并行。很多公司也不和頭部公司比拼，而是深耕垂直領域，在特定病種上做深做透。另外，政策定位也非常清晰。”

去年5月，四川出臺了《腦機接口及人機交互產業攻堅突破行動計劃(2025—2030年)》。今年6月，升級版的《四川省腦機接口產業創新發展行動方案(2026—2027年)》正式印發，從強化創新策源能力、構建全鏈條轉化體系、壯大經營主體矩陣、夯實產業生態要素四個方面出臺了13項細化舉措。

更值得關注的是，四川近日率先明確腦機接口醫療服務分類定價標準，成為全國首個出臺省級腦機接口醫療收費規范的省份。業內人士認為，這對于腦機接口技術從實驗室走向臨床應用具有關鍵意義。

科研成果轉化依托成熟校地合作機制。成都坐擁電子科技大學、四川大學等重點高校，在神經科學、人工智能等領域擁有雄厚的教研實力。布法羅機器人、芯腦科技等企業的核心技術，均直接源于本土高校的科研成果轉化。

從產業生態看，目前成都已形成多路線并行的格局。在非侵入式領域，腦佳科技的第三代無創助眠儀已完成中試，預計今年上半年推向市場；聚焦孤獨癥診療垂直領域的成都市前沿類腦人工智能創新中心，在實現技術轉化落地的當年，相關公司就實現了盈利。在侵入式領域，倍益康參與申報的“植入式腦機接口四川省工程研究中心”已獲批；在超聲波這一新興賽道，格式塔科技則開辟了“全腦讀寫”的新路徑。

可以說，成都已基本構建起“上游核心器件—中游系統集成—下游場景應用”的完整產業鏈。錦江區“西部腦谷”已集聚28家腦機接口重點企業，產業體量位居中西部第一，基本覆蓋電極、專用芯片、醫療器械制造、編解碼算法、銷售網絡等全產業鏈環節。

在業內人士看來，博睿康與強腦科技的“腦機接口第一股”爭奪戰，無疑將加速我國腦機接口產業的資本化進程。對于四川而言，這場競賽的意義或許不在于誰先“撞線”，而在于如何在產業熱潮中保持定力，走出一條符合自身資源稟賦的發展之路。