券商副總裁“老鼠倉(cāng)”罰沒(méi)1.35億，IT人員成監(jiān)管新焦點(diǎn)

出品|拾鹽士

作者|多面金融工作組

一個(gè)隱藏長(zhǎng)達(dá)12年的違規(guī)交易網(wǎng)絡(luò)，最終在監(jiān)管科技的照妖鏡下現(xiàn)出原形。

2025年11月29日，江蘇證監(jiān)局公布的一則行政處罰決定震動(dòng)了金融圈。某券商副總裁陳某濤因利用未公開(kāi)信息從事證券交易、違規(guī)買賣證券等違法行為，被采取“沒(méi)一罰二”的嚴(yán)厲處罰，合計(jì)罰沒(méi)金額高達(dá)1.35億元。

更引人關(guān)注的是，監(jiān)管還對(duì)其采取了兩項(xiàng)證券市場(chǎng)禁入措施，分別為8年和5年。這意味著在未來(lái)8年內(nèi)，陳某濤不得在任何機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)或擔(dān)任上市公司“董監(jiān)高”；5年內(nèi)不得以自己或他人名義買賣所有上市或掛牌證券。

這起案件的特殊之處在于，陳某濤的違法行為跨度長(zhǎng)達(dá)12年，且其作為券商副總裁的身份頗為敏感。而近期監(jiān)管披露的多起“老鼠倉(cāng)”案件中，IT員工和信息技術(shù)負(fù)責(zé)人涉案的案例逐漸增多，揭示出金融行業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的新挑戰(zhàn)。

違法細(xì)節(jié)披露：

八年賬戶操控與信息濫用雙重違規(guī)

陳某濤的違法行為主要分為兩大類，且時(shí)間跨度驚人。從2011年9月15日至2023年3月12日，整整12年間，這位券商高管操控了一個(gè)龐大的違規(guī)交易網(wǎng)絡(luò)。

根據(jù)江蘇證監(jiān)局的調(diào)查，陳某濤控制著16個(gè)證券賬戶進(jìn)行違規(guī)買賣證券，累計(jì)交易股票3.34億股，交易金額高達(dá)45.44億元，從中盈利2640.01萬(wàn)元。

更嚴(yán)重的是，在2020年3月至2023年3月這三年間，陳某濤利用職務(wù)便利，獲取了相關(guān)私募基金及個(gè)人在其證券公司開(kāi)立的32個(gè)證券賬戶的交易信息。

他控制“韓某”中信證券信用賬戶等8個(gè)證券賬戶，與上述賬戶組進(jìn)行趨同交易，趨同買入股票585只，趨同買入金額8.59億元，趨同交易盈利1875.04元。

盡管陳某濤在聽(tīng)證會(huì)上辯稱部分交易基于公開(kāi)信息和自身投資判斷，甚至提出“模仿交易而非搶先交易”的說(shuō)法，試圖減輕責(zé)任，但監(jiān)管局對(duì)這些申辯均未予采納。

江蘇證監(jiān)局對(duì)陳某濤案件的嚴(yán)厲處罰背后有著清晰的監(jiān)管邏輯。

首先，“沒(méi)一罰二”的處罰力度顯示了監(jiān)管對(duì)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部人違法行為的零容忍態(tài)度。

所謂“沒(méi)一罰二”，即沒(méi)收違法所得4515.05萬(wàn)元，并處以9030.1萬(wàn)元罰款，合計(jì)1.35億元。這種處罰力度在近年來(lái)的同類案件中屬于較高水平。

陳某濤提出的“曾為金融行業(yè)作出貢獻(xiàn)”等求情理由，并未能動(dòng)搖監(jiān)管的決心。這體現(xiàn)了當(dāng)前監(jiān)管堅(jiān)持“穿透式”執(zhí)法的原則，即無(wú)論身份如何，違法行為都將受到嚴(yán)厲追究。

此外，監(jiān)管對(duì)陳某濤采取的兩項(xiàng)市場(chǎng)禁入措施也值得關(guān)注。8年禁入針對(duì)的是其證券從業(yè)資格，5年禁入則針對(duì)其證券交易行為。這種“雙重禁入”在以往案例中較為少見(jiàn)，反映出案件性質(zhì)的嚴(yán)重性。

決定書明確指出，陳某濤的行為“惡劣、嚴(yán)重?cái)_亂證券市場(chǎng)秩序，影響證券交易公平”。這些措辭表明了監(jiān)管對(duì)此類行為危害性的基本判斷——不僅損害投資者利益，更動(dòng)搖市場(chǎng)公平交易的根基。

IT人員“老鼠倉(cāng)”案件頻發(fā)

如何應(yīng)對(duì)新型“老鼠倉(cāng)”挑戰(zhàn)？

值得關(guān)注的是，近期監(jiān)管披露的多起“老鼠倉(cāng)”案件中，涉及IT員工和信息技術(shù)負(fù)責(zé)人的案例正在增多。這一趨勢(shì)揭示了金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的新挑戰(zhàn)。

今年5月，某券商原分管投研系統(tǒng)建設(shè)負(fù)責(zé)人邵某因“老鼠倉(cāng)”行為被吉林證監(jiān)局處罰。同期，某券商信息技術(shù)中心高級(jí)經(jīng)理李某鵬利用工作權(quán)限獲取客戶賬戶信息、交易持倉(cāng)等未公開(kāi)信息，控制他人賬戶趨同交易，被安徽證監(jiān)局處罰。

而近期某頭部私募關(guān)聯(lián)IT人員林某平因“老鼠倉(cāng)”被罰1.77億元及5年市場(chǎng)禁入的案件，更是引發(fā)了市場(chǎng)高度關(guān)注。

這些案例表明，隨著金融科技的發(fā)展，具有信息技術(shù)背景的人員可能利用其系統(tǒng)權(quán)限和專業(yè)知識(shí)，進(jìn)行更為隱蔽的違規(guī)交易。他們往往能夠繞過(guò)傳統(tǒng)的風(fēng)控措施，給監(jiān)管帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。

面對(duì)“老鼠倉(cāng)”行為的新變化，監(jiān)管科技也在不斷升級(jí)。證監(jiān)會(huì)近年來(lái)大力推進(jìn)的“穿透式”監(jiān)管和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，正在提高發(fā)現(xiàn)此類違法行為的能力。

在陳某濤案件中，監(jiān)管能夠發(fā)現(xiàn)其長(zhǎng)達(dá)12年的違規(guī)行為，很大程度上得益于監(jiān)管科技的進(jìn)步。通過(guò)分析海量交易數(shù)據(jù)，識(shí)別異常交易模式，監(jiān)管部門能夠更有效地發(fā)現(xiàn)潛在的“老鼠倉(cāng)”行為。

同時(shí)，監(jiān)管政策也在持續(xù)完善。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)了一系列規(guī)范證券從業(yè)人員行為的規(guī)定，強(qiáng)化了金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理要求。對(duì)于未能有效防范此類行為的金融機(jī)構(gòu)，監(jiān)管也可能會(huì)采取相應(yīng)的措施。

隨著人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)在金融監(jiān)管中的應(yīng)用，未來(lái)監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)和查處“老鼠倉(cāng)”等違規(guī)行為的能力將進(jìn)一步提升。這既是對(duì)違法行為的震懾，也是對(duì)合法市場(chǎng)參與者的保護(hù)。

從過(guò)往案例看，陳某濤并非首個(gè)被嚴(yán)懲的券商高管，但1.35億元的罰沒(méi)金額在當(dāng)前法律框架內(nèi)已接近頂格處罰。監(jiān)管態(tài)度的趨嚴(yán)向市場(chǎng)傳遞出明確信號(hào)：金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部人利用信息優(yōu)勢(shì)謀取私利的行為，已成為重點(diǎn)打擊對(duì)象。

隨著金融科技發(fā)展，傳統(tǒng)“老鼠倉(cāng)”行為正從基金經(jīng)理向IT人員、從交易室向系統(tǒng)后臺(tái)蔓延。監(jiān)管技術(shù)也在升級(jí)，大數(shù)據(jù)監(jiān)控系統(tǒng)已能捕捉到以往難以發(fā)現(xiàn)的隱秘賬戶關(guān)聯(lián)和趨同交易。

這場(chǎng)“貓鼠游戲”的升級(jí)，最終將推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)內(nèi)控，也促使市場(chǎng)參與者重新審視合規(guī)的價(jià)值。