給中國(guó)車(chē)企說(shuō)句對(duì)不起吧 因?yàn)槿毡緝删揞^，拉了

【文/財(cái)圈社&道哥說(shuō)車(chē) 麻建宇】哪怕拿下了中國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)75%的份額，哪怕在全球市場(chǎng)尤其是電動(dòng)化市場(chǎng)展現(xiàn)了不可忽視的影響力，“不賺錢(qián)”依舊是包括筆者在內(nèi)的鍵盤(pán)俠們最喜歡對(duì)中國(guó)車(chē)企說(shuō)的。

但現(xiàn)在，或許有必要對(duì)中國(guó)車(chē)企們說(shuō)句對(duì)不起了……最近幾天，日本幾家車(chē)企先后發(fā)布了過(guò)去一個(gè)財(cái)年的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，說(shuō)出來(lái)大家可能不信，它們才不賺錢(qián)，當(dāng)然，豐田除外。

2025年4月至2026年3月的財(cái)年里，本田交出了一份凈虧損4239億日元的業(yè)績(jī)（現(xiàn)匯率約合182.75億元人民幣）。它的好兄弟日產(chǎn)，同期凈虧損為5331億日元（現(xiàn)匯率約合229億元人民幣）。

對(duì)比之下，中國(guó)車(chē)企雖然賺不過(guò)寧德時(shí)代，賺不過(guò)豐田，但比比這哥倆還是綽綽有余的。而這兩大車(chē)企，又是如何被生活毒打到這步田地的？

被電動(dòng)化壓彎了腰 與中國(guó)失利有關(guān)嗎？

本田，過(guò)去也挺能賺的，甚至在日產(chǎn)落魄的去年，“日本汽車(chē)”的聯(lián)盟中，本田還略有些“趾高氣揚(yáng)”。但過(guò)去一個(gè)財(cái)年，本田也不靈了。由于電動(dòng)車(chē)戰(zhàn)略計(jì)提高達(dá)90億美元減值，本田首次出現(xiàn)了全財(cái)年虧損。

事實(shí)上，不止本田，包括通用、福特等車(chē)企，同樣對(duì)電動(dòng)化戰(zhàn)略“坑過(guò)”。后悔也如約而至，本田方面強(qiáng)調(diào)，本田不會(huì)退出電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)，但此前提出到2040年全面淘汰燃油車(chē)的目標(biāo)可能“不切實(shí)際”。

相比本田，日產(chǎn)的情況更加“不樂(lè)觀”，算上上一財(cái)年的虧損，日產(chǎn)兩年合計(jì)虧損超1.2萬(wàn)億日元（約合人民幣515.77億元），甚至為了“求生”，日產(chǎn)連總部大樓都給賣(mài)了，從業(yè)主變成了“租客”。

表面上看，對(duì)電動(dòng)化節(jié)奏的誤判，技術(shù)路線(xiàn)的搖擺不定，以及關(guān)稅、匯率等外部原因讓本田、日產(chǎn)遭受了巨大打擊。但其實(shí)，它們?nèi)缃竦那闆r，多多少少和在中國(guó)市場(chǎng)的失利，有點(diǎn)關(guān)系。

2025年，日產(chǎn)在華累計(jì)銷(xiāo)量約65.30萬(wàn)輛，同比下降6.26%，較2018年高點(diǎn)近乎折半；本田2025年在華全年銷(xiāo)量645345輛，較2024年下滑24.28%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如2020年160萬(wàn)輛+的數(shù)據(jù)。

誠(chéng)然，沒(méi)有中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量下滑，本田、日產(chǎn)依舊會(huì)虧損，但數(shù)額是否還是這么巨大就不好說(shuō)了。

下一年都要盈利 本田、日產(chǎn)方法論的不同和相同點(diǎn)

就像上汽、廣汽等轉(zhuǎn)型期的財(cái)務(wù)失利一樣，本田、日產(chǎn)也要在陣痛之后再度盈利。本田預(yù)計(jì)，電動(dòng)化調(diào)整帶來(lái)的損失將繼續(xù)侵蝕公司利潤(rùn)，但幅度明顯收窄，2026財(cái)年，公司有望扭虧為盈，凈利潤(rùn)超16億美元。

而它的核心策略是面向美國(guó)市場(chǎng)加碼推出更多油電混動(dòng)車(chē)型，畢竟，虧損也主要是因?yàn)榻型Ａ嗣绹?guó)的新能源車(chē)型，并且在混動(dòng)方面給了豐田太多機(jī)會(huì)。日產(chǎn)將新一財(cái)年的利潤(rùn)目標(biāo)定在了200億日元（約合8.67億元），相比本田，日產(chǎn)的主要策略是“省”。

為改善盈利狀況，日產(chǎn)汽車(chē)正在推進(jìn)大規(guī)模結(jié)構(gòu)改革，措施包括縮減全球整車(chē)工廠(chǎng)數(shù)量、通過(guò)裁員削減人工成本等。“Re:Nissan”計(jì)劃的核心三要素是，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、重新定義產(chǎn)品與市場(chǎng)戰(zhàn)略,以及強(qiáng)化合作伙伴關(guān)系。

當(dāng)然，兩家車(chē)企針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的策略是基本相同的。在中國(guó)市場(chǎng)，本田將采用現(xiàn)地標(biāo)準(zhǔn)化零部件，并在新技術(shù)領(lǐng)域積極活用本土化資源，同時(shí)將基于本土合作伙伴平臺(tái)推出新能源產(chǎn)品。日產(chǎn)則早已玩起了“在中國(guó)，為全球”的戰(zhàn)略，一方面強(qiáng)化本土化能力，一方面將中國(guó)作為出口基地。

至于中國(guó)市場(chǎng)能不能不再拖兩家車(chē)企的后腿，則要看合資車(chē)企新車(chē)型們的市場(chǎng)表現(xiàn)了。

轉(zhuǎn)型時(shí)期的代價(jià)，就是很高

日本兩大汽車(chē)巨頭的虧損，正在說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，轉(zhuǎn)型時(shí)期的代價(jià)就是很高。而這也給了中國(guó)車(chē)企利潤(rùn)較低一個(gè)很好的說(shuō)辭，同時(shí)也讓中國(guó)車(chē)企的利潤(rùn)有更大的想象空間。

日產(chǎn)這兩年每年虧200多億元，原因在于產(chǎn)能利用率低以及電動(dòng)化轉(zhuǎn)型等方面。本田相差不多，虧損182.7億元，主要原因在于電動(dòng)車(chē)項(xiàng)目的計(jì)提減值。其實(shí)，但凡了解近年來(lái)的中國(guó)車(chē)企，尤其是傳統(tǒng)車(chē)企，這些句子可能看起來(lái)都會(huì)很熟悉。

不過(guò)，這幾年的中國(guó)傳統(tǒng)車(chē)企，其實(shí)沒(méi)虧這么多。從這一角度看，那些傳統(tǒng)車(chē)企，似乎已經(jīng)盡力了。而當(dāng)中國(guó)車(chē)企走過(guò)轉(zhuǎn)型期，利潤(rùn)會(huì)不會(huì)向曾經(jīng)的本田、日產(chǎn)看齊呢？（不指望和豐田看齊）。